《福布斯》5月25日当期封面：2009年投资建议(2)
好于国债的投资
当投资者面对着国债泡沫要破裂，而企业债风险很高的尴尬情形时，他们有可能走中间道路。
近日美林证券的国债指数上涨14%，成为了自1995年以来的最佳表现。但国债近期风险极大。为获得资产安全而近期大量进入国债市场的资金，将国债价格快速推高，使收益率降至近40年来最低水平。巴菲特在2月称此现象是泡沫，与1999年的互联网泡沫和2年前爆裂的房市泡沫一样。
为避免国债风险，评级机构标准普尔给出的建议是，投资者可选择有不错回报的投资级企业债券。在收益率和10年期收益率差平均高出国债6个百分点情形下，BBB级企业债发行比6年前更广。收益率接近20%的高收益率债务虽更有吸引力，但必须对企业偿债违约保持警惕。
国际市场
对冲通胀的最佳选择：期货
自联邦政府去年夏季承诺8.1万亿美元的挽救国内经济的计划以来，大量资金入市对全球经济的冲击是可预料的。美国经济研究学会(AmericanInstitute for Economic Research，AIER)判断，通过贷款担保的一部分承诺可能是不必要的。当局现在对货币扩张已失去了控制。
当前的危险是，在经济触底时，所有前期退出市场的，包括家庭放在货币市场基金账户上的3.93万亿美元，以及7.5万亿美元的银行存款资金会大量涌入市场。此时，消费者、工商业将会与政府来竞争供应数量有限的商品和会服务。若美联储尚未开始对货币供应采取刹车，总体价格会开始走高。在通胀到来之前，有可能会出现通缩现象。
更有经济界人士认为，持有美元计价的资产，无论是不动产、股票或国债的投资者，都会在未来5-10年内损失大量财富。他们需要将财富以至海外。
此外，一些经营金属和农产品的期货公司股价已跌至历史低位。投资于这些企业有助于人们对冲掉未来通胀影响。
诈骗诡计
警惕金融欺诈
华盛顿州第二大城市斯波坎市(Spokane)是一个欺诈成风的地方。当地曾出过一家每年向全球131个国家出售1万份伪造的，包括哈佛大学在内的各大学文凭的组织。此前出现的个别集资案，甚至令像先锋基金管理机构(Vanguard)和所罗门美邦(SmithBarney)这类著名金融机构被骗。
该市近期接二连三地出现欺诈丑闻：一对父子因在互联网上向全球销售根本就不存在的铁路机车零部件被判刑入狱；一男子因参与策划金额高达5000万美元的庞氏骗局而被判入狱5年。美证交会(SEC)指控一男子和他的企业设下圈套，承诺每月20%投资收益的低风险投资而骗得400万美元。
当地捉摸不定的股票市场曾长期存在。创建于1897年的斯波坎股票交易所(Spokane Stock Exchange)曾是美国最大的地区性交易所，致力于一些有问题的，且价值不足1美元股票的交易。在SEC的压力下，它终于在1991年关闭。
SEC在今年1月份对一家称之为“加拿大中国未来环境公司”(Future Canada China Environment)的股票执行了暂停交易10天的命令，因该公司店头市场的股价从每股92美份飙升至28.5美元，尽管人们明显地感到该公司缺乏足够的业务增长来支撑股价狂涨。
寻找变亏损为资金的办法
许多投资者并不了解如何处理他们在投资中出现的亏损。现有人为他们支招了。
资本性亏损能以一定数量的资本利得冲减，外加最多每年3000美元的像薪水、红利和利息一样的正常收入。若投资者在熊市期间无资本利得，并出现已经实现了的20万美元亏损，那末他当年只能冲减3000美元。另外未用的19.7万美元将不定期地向后推迟。此做法能对冲掉出售股票、名人字画或度假别墅中获得的任何数量的资本利得。投资者在投资中应遵循以下忠告：在继续持有盈利投资品种的同时，抛掉那些亏损的投资。
纽约市的“21世纪证券公司”的罗伯特·戈登给出了如何利用这项亏损减扣办法的建议。策略一是投资标普500指数期货。因标普500指数基金的收益因征税后变得很低，所以对以上减扣作用甚微。而标普500指数期货，在股票收益高于短期利率时，其交易价格是有折扣的。若1年期国债收益在0.5%，股票收益在2.5%时，期货交易此时的定价为，在现货价格上按年率2%打折。若股价平稳，投资者每年收益2%，并以资本利得征税。
策略二是做空国债。首先做空一定数量的国债，再以获得的现金投入到短期利率产品上。投资人所欠借出债券机构的费用可在未来投资收益中减扣。而做空国债所确保的利润是以资本利得来处理，它肯定是免税的。此操作的条件是，投资压注的短期利率在债券到期前会上涨，所以做空带来的收益将高于利息收入。
策略三是在分红前迅速撤出债券基金。如此做法是可将分红的部分迅速转成为资本利得。若投资者在两次分红之间撤出，那他必将负担应纳税的利息税收。(皖东)
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