股市疯牛奋蹄之三·选股篇 选股 拆解六大“牛”招

　　今年沪深Ａ股新增开户数已超900万户

　　股市经过１７年的市场教育，所有的投资人都知道炒股存在亏钱的风险，但望着绝尘而去的股指，股民人数还是如泉涌般增加。统计显示，今年以来，沪深Ａ股开户数已经超过９００万户。不过，即使在牛市中，投资市场还是少数人盈利，新股民在这种境况下，如何策略选股才能战胜市场呢？

　　第1招

　　价值投资是最传统的方法

　　１００多年来，人们创造出各种各样选股的方法，但其中的价值投资理论是华尔街最传统的投资方法，近几年来也被我国投资者所认同。价值投资的基本思路，是通过基本面分析，再运用市盈率、市净率等一些基本指标，来发现价值被低估的个股，该理论强调，聪明的投资者总是以低于公司本身内在价值的价钱购买股票。

　　当代投资大师沃伦·巴菲特后来成为世界上价值投资方面最成功的实践者，他个人投资４６年中的年均复利率是２３．５％，创造了个人财富从１００美元到３６０亿美元的奇迹。

　　巴菲特后来说，“安全边际”是投资中最重要的几个字，要肯定你所购买的股票的价值远远大于你在股票市场所作的投资。

　　知名职业投资人林园，在谈起他的投资经历时也表示，２００３年的时候，五粮液只有９元一股，市盈率２０倍左右，市场当时的平均市盈率是４０多倍。“这么好的有品牌的公司，股票跌到如此便宜的价格，我认为其中大有机会。”从林园成功投资的多只股票看，价值投资理念贯穿其中。

　　第2招

　　选择高成长股越来越流行

　　选择高成长股，该方法近年来在国内外越来越流行，它关注的是公司未来利润的高增长，而市盈率等传统价值判断标准则显得不那么重要了。

　　有两组简单的数字，让我们看看成长股的魅力：一家每年保持３０％增长的企业，１０年之后，利润是当初的１４．７倍。假设我们用３０倍的市盈率买入，１０年后，再用２０倍的市盈率卖出，那么可以获利９．２１倍，原始投资每年有接近１倍的获利；另外一家每年保持５％增长的公司，１０年之后利润是当初的１．６３倍。假设我们当初用１０倍的市盈率买下来，１０年之后即使用很高的２０倍市盈率卖出，我们的获利才只有３．２倍。

　　今年以来，很多基金公司也把这种“成长”理念运用到投资中去，通过对企业的多方调研，挖掘出有潜力的高成长股。

　　第3招

　　选行业龙头企业省心省力

　　去年以来，ＱＦＩＩ的选股理念得到市场的普遍认同，从其重仓的股票——山东药玻、福耀玻璃、南宁糖业、海螺水泥、宝钢、中集集团、瑞贝卡等个股看，无论是代表大盘股的宝钢，还是小盘股代表瑞贝卡，统统有一个共同点，它们都是行业里面的龙头企业。龙头策略跟我们“擒贼先擒王”的东方思维暗合。

　　中信建投证券经纪管理总部副总经理张昕帆，在近期的一些理财讲座中，也引导新股民选股就选热点行业里的龙头企业。他指出，对于股市新手来说，首先应该选自己身边的好企业的股票，“因为身边的很多东西是非常确定的，尤其应该选行业龙头企业，不要选择排五六名以后的。”

　　至于为什么要选行业最优秀的企业，张昕帆表示，“中国目前出现了强者恒强的态势，优势企业因为管理优秀、品牌优秀，会不断地向前发展。”

　　“举个例子，英国一个非常著名的基金经理陶布说过，我投资非常简单，就是把英国可以做到世界上最好的那些企业一网打尽就行了。在他的投资组合中，排序分别是三五香烟、苏格兰威士忌、联合利华、希思罗机场和保诚保险公司，这个组合让他在２５年内翻了５４倍。”

　　第4招

　　技术分析选股应用广泛

　　技术分析法属于统计学范畴，是不能预测行情的。有人这样评价技术分析选股法：“它给出的只是一个分析概率，也就是说，技术指标只能给我们发出买卖信号，并不可能告诉我们到底涨或跌到什么位置。技术分析不是万能的，但没有它却是万万不行的。”

　　技术分析是基于三大假设的：首先，市场行为涵盖一切信息；其次，价格沿趋势变动；最后，历史会重演。在上述假设前提下，以技术分析方法进行选股，通常一般不必过多关注公司的经营、财务状况等基本面情况，而是运用技术分析理论或技术分析指标，通过对图表的分析来进行选股。

　　另外，该方法的基础是股票的价格波动性，即不管股票的价值是多少，股票价格总是存在周期性的波动，技术分析选股就是从中寻找超跌个股，捕捉获利机会。

　　对于使用技术分析的交易者，江恩和艾略特是两位不能不知的大师。江恩在其书中进行了大量的统计工作，包括几月份最容易见顶，几月份最容易见底，每次连续上涨或下跌会持续多少个月，这些统计看似是笨活，不过有了大量数据积累，许多规律性的东西就容易呈现了。虽然这样的统计不能保证你百战百胜，但至少可以让你站在大概率事件的一边。

　　第5招

　　先消灭５元以下低价股

　　以上是比较成熟的选股理论，不论对新股民还是老股民都具有参考价值，不过，在牛市中，还有一些另类方法，可帮助投资者开阔选股思路。

　　本轮行情以来，各大板块轮涨推动大盘指数迭创新高，去年年底，低价股也启动飙升，逐渐地，一元、二元、三元股被市场消灭掉，市场似乎有意图消灭５元以下低价股。因此，也有人提出先消灭５元再消灭１０元股的狂热口号。

　　不过，专家指出，由于低价股的赚钱效应，中小散户持有众多，在具体操作上，不要抱有中线持有观点，“低价股毕竟是低价股，当然有低价的原因，没有基本面支撑的东西不会长久的，只能以短线对待，短期内大胆地炒低价股是可取的。”

　　第6招

　　高价股打开上升空间

　　高价股是牛市的一个标杆，在大牛市中，高价股创出新纪录似乎也是必然。２０００年那波牛市期间，一个重要的事件就是出现了一批百元股。

　　本轮行情中，贵州茅台、驰宏锌锗、沪东重机、小商品城等个股都曾站上百元大关，现在由于年报分配除权等原因，股价跌破１００元，但从趋势看，再次突破百元也只是时间问题。

　　未来，国内市场和国际接轨的方向很明确，这意味着股价的差距将越来越大，几角甚至几分的股票会出现，同样，出现几百元甚至上千元的股票，也不会让人太意外。

　　信报记者焦菁

　　股市“红五月”依然可期

　　再有一月，市场的长期上升就要持续两年了。回望２００５年的４月份，股市一片哀鸿；如今斗转星移，喧嚣鼎沸之声不绝于耳。从一个极端到另一个极端，这就是股票市场的魅力所在。

　　经过技术面上的统计可以观察到：在一个中期趋势里，至少有８５％的股票的运行方向是与指数正相关的。所以，在此笔者不针对单一股票进行分析，只来谈谈对于指数的看法。

　　从年线上观察，我们可以得出这样的结论：市场在以年为单位的超长期趋势里，已经突破了自１９９２年到２００６年形成的箱体，目前是超长期趋势的新的上升阶段的初始阶段。因此，我认为，在对市场的认识上，我们也需要摆脱过去１７年内的规律性的束缚。

　　下移到月线。大多数人绝对会说到指标背离。２月份，ＲＳＩ，ＫＤＪ等指标高位出现疑似背离，就骗出了不少散户筹码，但我认为，“与其轮轮挨刀，不如只挨最后一刀。”

　　我们可以清楚地看到，２００５年６月以来，已经出现了一个新的上升长期趋势，根据目前的观察，我认为这个长期趋势能够维持４０个月左右，目前，仅仅走出２２个月。观察月线的中期趋势，我们又可以发现，每一个波动幅度中，前一个波动的测量幅度的２．６１８倍就是下个波动的目标位置。依照等幅度来测量，指数的目标位置在４９５０点这里，如果还继续依照２．６１８的测量幅度来找，则在７３４０点这里。

　　根据观察ＤＪＩ指数，可以发现在美国发生过两次超１０个月的连红。连阳是对大趋势的肯定，目前我们已经出现了９个月连阳，出现双位连阳的可能性是相当大的。因此，我认为，目前这个上升还能够持续２个月的时间。

　　再翻转到周线来观察（见图）。从２００５年７月１５日那周开始，指数在周线上一直保持着１０周或１１周的波动规律。这种预示性非常强的周期，应该去相信它的准确性，在没有出现异常之前，没有必要去否定。目前的这个１０周，已经走了６周，还有４周的时间，除去黄金周，那么，这个时间点应该在５月底６月初的时候。至于依照目前的速度是否有过快的嫌疑，看看２００６年１２月底到今年１月份的行情，是否也有过快的感觉呢？

　　最后来看看日线。自２００５年６月１４日开始，指数的波动基本保持３周一个反复的波动规律，以２０日均线为依托上行。依照目前这种运行来看，我们可以预见到：在黄金周之后的第一周内会有一个回抽动作出现，作为短线交易者需要避让一下，中线则无伤大雅。这个回抽应该是针对４月２３日缺口的确认行为。

　　从３００指数来观察，我们可以发现，一个长期趋势的上升段的维持时间应该在７０个－８０个交易日，那么，目前这个上升可能会出现的一个中长期的转折应该在６月份出现。而这个点恰恰是暗合了上述的周线分析中提到的时间点。同时，这个时间点和之前月线分析提到的还有两个月红盘的分析也存在暗合。

　　综上分析，笔者认为，在未来３个月内，指数有望稳健快速上升，第一目标在４５００点－４９００点之间，不过，市场也可能在５月底６月初出现一个周线波动。陈宗德

　　股市有风险 入市须谨慎