Sun Hung Kai Financial Group周二称，香港大起大落的股市将在2001年重趋稳定并开始上扬，而中国的H股和B股的表现也将“大幅度超越”□生指数。香港(道琼斯)--Sun Hung Kai Financial Group周二称，香港大起大落的股市将在2001年重趋稳定并开始上扬，而中国的H股和B股的表现也将“大幅度超越”□生指数。

　　新鸿基有限公司(Sun Hung Kai & Co.,Ltd.,H.SHK)旗下的这家金融服务子公司称，□生指数在今後12个月内将可能攀升到17080点的水平，要比目前的水平高出大约18%。

　　该公司说，在香港上市的H股将上涨30.1%，在上海和深圳挂牌的B股将分别跃升46.4%和69.8%。

　　新鸿基的研究主管Joseph Tang说：“根据美国可能的利率下降和中国正在改善的经济前景，我们还是维持□指成分股在今後12个月内18倍的平均本益比。”

　　Tang相信，由於劳动力市场供应紧张的形势得到缓解，私人消费增长受到抑制，美国联邦储备委员会(U.S. Federal Reserve,简称Fed)将减息0.25个基点，从而使香港股市的前景更为光明。此外，他还说，香港企业的利润可能会在明年增长12%。

　　Tang同时指出，香港将受益於中国步伐加快的市场化改革和加入世界贸易组织(World Trade Organisation,WTO)後带来的更多业务机会。全球油价的回落也支持了他的预测。

　　然而，他提醒说，美元仍有可能贬值。他说美国仍有可能出现资本外流的情况，尤其是在2001年的下半年，原因是美国债券市场和股票市场的投资回报将变得更少。

　　在谈到中国的证券投资环境时，Tang说，在中国的A股和B股合并後，两者之间的估价差距将趋於缩小。

　　A股是专门让中国的投资者买卖的，而B股从技术上讲是专门让外国投资者买卖的，虽然由於监管上的漏洞，实际从事B股交易的也是中国投资者。

　　Tang说：“过去，中国的B股价格由於流动性差在股市中被严重低估了，而一旦A股和B股合并，这一状况就会改变，也就是意味著其价值会上升，加上目前B股15到18倍左右的本益比，使之成为诱人的买进选择。”

　　关於中国的资本市场改革，他说即将进行的上海与深圳证券交易所的合并将提高市场股本总额，而在深圳推出的针对新创公司的中国创业板市场将为非国有企业提供更多的融资渠道。

　　他说：“我们还尤其预期，中国的国内消费将出现复苏，因为几年的合并重组将把受到抑制的需求释放出来。”

　　Tang说，尤其是私人住宅部门将受益於买房需求的增长，这一增长主要是受到了政府的住房刺激政策的推动。

　　这家证券公司认为，中国大陆的4个经济部门应该在投资组合中享有较高的权重，它们是：房地产、航空、电力和金融。对香港来说，它认为金融和大企业集团的股票应该享有较高的权重，而电信股和公用事业股应该只占较低的权重。

　　By Georgina Lee