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最近几个星期，美国股市刮起了“完美风暴”，曾经“万千宠爱集一身”的纳斯达克指数急剧下挫，从今年3月的5000点最高点降到目前的3000点以下，降幅高达45%。许多新经济公司市值急剧缩水，缩水率高达50%，80%，甚至更多。更让人恐慌的是，不仅仅是受到过度吹捧的网站公司市值降低，连赚到真金白银的蓝筹科技股公司，像思科、英特尔等的股票也降低不少。无论是股民，还是基金投资者，都感到了科技“倒灌风”的寒冷。现在，人们脑子里只有一个问题：这是因股价过高而产生是股市的正常调整，还是它预示了什么？难道是
经济发展的动力马达技术经济开始出现厄运？它会导致整个经济经历一次大震荡吗？
以下是十几位与科技和信息产业密切相关的专业人士对这个问题的回答。
AndyGrove，61岁，英特尔董事会主席
这次的股市震荡不算什么，它只是让科技股的价值回到了它应有的水平上。我认为，经济环境并没有发生太大的变化，变了的是投资者的心情。他们对科技股期望太高，对凡是达不到他们期望的股票就狠狠打击。他们现在处于一种又恐慌又沮丧的状态中。恐慌之下，无论分析家说什么，也无论公司做什么，他们都觉得那个玻璃杯只有一半是满的；而沮丧之中，他们又觉得怎么那个玻璃杯有一半都是空的！
不可否认，我们这个产业被吹捧得过了头，于是一有风吹草动，人们就喊：“高科技出问题了。”这就像说“制造业出问题了”一样毫无道理，难道一两个行业出了问题，就牵扯到所有被制造出来的东西都有问题吗？我就搞不懂，dot-com公司只是高科技股中的一小部分，它们的升跌只是小股民每天吸纳抛出的结果，而它们的波动却能影响英特尔、微软、IBM、Lucent、雅虎和美国在线这样的大公司起起伏伏，简直让人不可思议。这真是一个经济恐慌期，我经历过几次经济恐慌期，这次是最严重的。80年代中期那次和这次差不多，可那时高科技对经济还没有起到现在的决定性作用。
对于那些像我们现在这样实实在在地做事的公司来说，这次震荡什么也没有改变。不是有人说将来所有的公司都会变成互联网公司吗？我看这一天已经不远了。我刚参加完一个咨询会，与会者都是大客户——不是dot-com公司，而是有家底的“旧”公司，他们都正在采取不同的方式利用互联网技术给他们的经营模式“改朝换代”。这一过程比我们一两年前预计的还要快，还要深入，范围也要广得多。我敢说，高科技任何时候都给予投资者很高的回报率，因为经济的基础设施需要它。
BillJoy，46岁，SUN微系统的首席科学
我曾经投资过风险基金，现在我是生产光纤网络设备的Juniper公司的股东。虽然Juniper是个只有几亿美元销售额的小公司，它的市场覆盖率可比Lucent还大，而且它很有可能替代Lucent的位置。当然，也可能会有别的公司代替Jupiter的位置，这就是高科技，它总是在不断地新陈代谢。而大部分追捧科技股的人却以为科技公司每年都能成倍地增长，而且几年之内都不会垮台。
我卖掉了几只很不错的科技股，价格收益率都在600倍以上，可我还是没有留它们。因为我觉得，这些高科技公司只有发展成下一个思科才能最终生存下来，而事实上我们会有几个像思科那么大的公司呢？目前，各种风险投资在市场上十分活跃，其实巨额资本在市场上流动并不是一件好事。在消费经济中，它会造成通货膨胀。我认为，现在的高科技市场上就存在不少的通涨，通涨的期望值，通涨的股价，通涨的劳力需求。这些都是不健康的。
我觉得我们现在还处于一种抢购恐慌中。历史上只有抛售恐慌，人人惟恐抛不掉手中的股票；而现在是人人惟恐错过了什么股票。我们需要更多目前这样“昂贵的”代价去教会投资者不能盲目地跟风。
JohnDoerr，风险投资商，
曾资助过康柏，太阳，Netscape，亚马逊.com.对于现在发生的一切，我一点也不觉得有什么可担忧的。我们才刚刚开始建立Evernet，一个时刻开放，高速，宽带，无所不在，形式多样的网络。其实应该有6种网络：声音网，在网上听到真人的声音；手中网，像掌上电脑一类的便携式上网工具；宽带网，坐在家中就可以通过千万比特的速度和容量的网实现双向上网；图像网，通过一些服务器就可以看到图像的网；eWeb，即机器对机器的通讯交流；最后，就是PC网，这是目前6种网络中唯一真正投入使用的网。据最新调查，世界上60亿人中只有1.8亿人使用这个互联网。因此，我觉得今后的10年科技还大有可为，还会有数不清的发明创造，帮助那些目前还和互联网没有任何接触的人进入网络世界，他们会创造巨大的市场。我认为，现在的市场变动只是正常的调整，是竞争优胜劣汰的必然结果。
KanwalRekhi，56岁，公认的硅谷印度人团体的奠基人
Dot-com曾经把我搞糊涂了。我弄不明白是因为我看不到dot-com有什么价值。我不相信你在网上买的东西会比你在商店里买的还便宜，因为送货上门的运输和运送费用肯定高过批发的费用。当人们大谈特谈“互联网时代”时，我根本不觉得它的存在，你怎么能在一个不存在的时代里创造价值呢？资本主义应该最充分最有效率地利用资本，但dot-com现象则是对资本最不充分的利用。有那么两三年我总是说，不是我疯了，就是这个世界把我搞疯了。我有一个侄子，21岁大学刚毕业就被一家网站聘为业务发展总监，年薪13.5万美元。我不禁要问，这个21岁的年轻人怎么能当业务发展总监呢？他们发展什么业务？没多久这个网站就倒闭了。
问题在于，dot-com现象不是由像我这样的工程技术人员创造的，而是由那些油嘴滑舌、满脑子一夜致富的念头和一口袋新理论的MBA们一手造成的。如果让我在一个dot-com和一家“旧”公司建立的网站之间选择，我一定会选后者。曾有一个风险投资商对我说：“我估计我们投资的所有公司的平均年回报率为100%，我们要以高于原价10倍的价格卖掉亏损的公司，而在成功的公司身上可以收回100倍的投资。”这可真让我开了眼界，这怎么可能呢？20年前我创业时，5年之内能让投资翻两番多，就算是大获成功了。一般情况是十分之一、二的公司会成功，十分之二、三的公司表现平平，而十分之四到六的公司会消失。我相信我们正在重新回到这个事实上来。
现在的dot-com公司个个的身价都像天那么高，那全是不经世事的MBA分析家和基金管理人们吹出来的，dot-com们的股价一跌，他们就说该是收进的时候了，他们根本就没见过长时间的熊市。我想我们现在经历的就是熊市，它至少还得再持续半年，因为还有很多泡沫成分需要排除掉。我觉得纳斯达克要降到2700点左右并保持一段时间。也许它还要经历一次大震荡。
HalseyMinor，35岁，CNET创办人
号称自己的新公司的使命是“重新创造经济模式”
创业的最佳时机应该是资本稀少的时期，像1995年，CNET和雅虎就是那一年创办的。自1995年以后，资本就开始泛滥起来，于是大家蜂拥而上，重复着同样的事情，把商业模式抛到了脑后。为了在激烈的竞争中生存下来，有的dot-com公司不惜用送钱的方法招揽点击者，大家竞相送钱的结果是一起玩儿完。
现在股市的状况表明，资本开始减少，我们正回到1995年的环境。这是一个调整的过程，但人们需要至少一年的时间才能恢复信心。就以互联网为基础的高科技公司的真正发展和赢利性来说，我们现在正处于一个曲线的谷底。现在和1995年的区别在于有经验的互联网技术人员多了，资本多了，而重复做一样事情的人少了。
JohnChambers，51岁，思科CEO
我们这一季度的收益表明，思科的增长速度在加快。Dot-com现象的确对我们有影响，但被我们企业客户的增长给抵消了。现在的华尔街分析家都颇为偏激，对十分之九的正面表现置之不理，而对那十分之一的负面表现大书特书。至于我们的股票，我觉得前半年价格过高，是我们的增长率的5倍。如今股价降低了30%，只是我们增长率的一倍，而我们的增长速度并没有放慢。因此，这次调整在某种程度上说是健康的。
而且，我们利用这样的混乱期扩大市场份额，大家都做得好时，你很难扩大份额，但现在就容易得多。市场和股市的混乱都不是问题，关键是你怎么利用它转害为利。从另一个角度看，我们的股票价格下跌还是一件好事。首先我们更容易招揽人才，因为可以让他们持有更多的股票；我们还可以乘机收购公司，因为我们的目标公司的股价比我们的下跌得更多更快，现在真是思科大肆收购的好机会。(上)(王珂)
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