华尔街股市的牛市走势于今年十月十一日堂堂迈入第十一个年头，今年三大指数曾陆续创下收市新高，但以本周三收市指数来看，至今都是下跌局面，其中尤以高科技股为主的纳斯达克综合指数剧烈震荡最为惊心动魄，创下全年新低点。究竟牛气是否就此结束，专家有不同看法，但肯定的是科技股一飞冲天的黄金岁月已经过去，投资人应有心理准备。

　　美国排名第一的商学院校宾州大学华顿学院教授席格尔过去数月以来即呼吁投资人减少科技股。他说，目前纽约股市的牛市虽然称不上已经寿终正寝，但纳斯达克指数无疑已进入熊市。

　　纳指高位回落三成七

　　纳斯达克综合指数周三早盘一度跌到三一零三点五三谷底，创下今年以来的最低点，之后出现反弹，但收市仍大跌七十二点零五，以三一六八点四九报收，逼近五月二十三日创下的最低收盘指数三一六四点五五，全天跌幅达百分之二点二二。

　　与三月十日创下的五零四八点六二收市纪录相较，纳斯达克综合指数已惨跌一八八零点一三，跌幅高达百分之三七点二四，已进入投资专家所说的‘熊市’。

　　趁低吸纳策略暂不宜

　　席格尔在接受‘有线电视新闻网’访问时表示，去年十月至今年三月网路股空前疯狂飙涨的盛况已不可能再重演，现在网路股一败涂地，不可能再立即反弹回升。

　　过去几年投资者从股市学到的教训是，一旦增长型股票回跌就应掌握时机进场承接，但席格尔认为，市场的利空仍未出尽，指数还可能再继续向下测底，逢低买进的策略恐怕是不管用。

　　第一银行首席投资顾问钱德尊认为，投资者如果计划买进科技股，务必研究公司的基本面，而不只是一两次的业务报告，以电讯通讯设备制造商朗讯为例，今年已三次发布获利警讯，主要原因是低估市场对光纤网路的需求，很明显的是经营的基本面出现严重缺失，类似这种股票即使短期回升也不宜贸然进场承接。

　　十月份为传统弱市月

　　但是，他认为，网路设备路由器最大制造商思科的经营体质稳健，长期发展前景良好，今年以来分别于元月、五月及最近试探五十美元关卡，是值得投资者逢低买进的绩优股，另外如生化公司Medimmune、基因药物制造商Watson Pharmaceuticals，也是‘趋吉避凶’的蓝筹股。

　　帝杰证券(DLJ)首席投资专家汤姆盖尔文态度较为乐观，他表示，回顾华尔街股市历史，十月向来是最容易出现大跌的月份，企业获利尽管出现减缓，但并未停止成长，‘现在绝不是牛市的结束’，他鼓励投资者利用这段股市低迷的时期，买进科技及医疗保健类股。

　　盖尔文预测，明年联邦储备局理事会将调降利率，随着明年企业获利成长出现佳绩，投资者很快会回流到市场抢进股票。

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