国有股减持一直是今年压在股市头上的乌云，“山雨欲来风满楼”。8月底的大跳水告诉人们这场暴风雨来了。“9月中下旬，实施方案亮相，首批33家开始试点，5年内分期分批完成变现，变现总规模约为2200亿元，高新技术企业将成为试点的突破口。”

　　据透露，在国有股减持股计划中，第一步先将国家股及法人股所占比重从67.8%降到51%，可转让股份478亿股；第二步计划将国家持股比重从51%降到30%，再转让股份600亿股，将变现资金1200亿元，两项合计2200多亿元。结合中国的国情，国家减持国有股主要有五种途径：国有股配售、股票回购、缩股流通、拍卖、股权转债权。

　　国务院体改办人士分析指出，到1999年底，中国境内上市公司达到1007家，发行总股数为2846亿股，其中国家股和法人股1927亿股，约占67.8%。这些上市公司在上市之前，都进行了资产评估，而且资产普遍增值。国家认购股份的价格为一股1元，而向社会公众发行的新股价格市盈率都在14倍以上。因此国有股和法人股要上市流通，必须缩股。如按目前上市公司股份平均每股净资产为2元，平均发行价为5元计算，那么平均缩股比例应为2.5∶1。缩股后，国有股及法人股约为770亿股。即使按平均5元的价格全部出售，变现资本也达到3850亿元。考虑到二级市场的承受能力及其运行规则，特别是国有经济布局战略性调整的进程，国家不可能在短时间内全部出售国有股及法人股。而上述国有股减持计划则已考虑到了二级市场的承受能力。

　　据灵通人士透露，有关国有股减持的一揽子计划已形成红头文件，放在各大券商老总的办公桌上，计划中包括“五年内全部国有股要分期分批完成流通；试点企业将改变去年两家因形象不佳而遭遇批评的情况，选择科技含量高的绩优公司为突破口”。据传，业绩不错的东方明珠、清华同方也在此列。

　　由于目前有关国有股、法人股传闻甚多，各地法人股拍卖异常活跃，据说东方明珠法人股也被恶炒到每股12元，但比起二级市场价位，其赢利空间仍是极具吸引力的。

　　国有股变脸对大盘未来走势影响如何？在记者采访一些券商时，他们表示影响不会很大，因为国有股的问题已长期存在，股民已有足够的心理承受能力。专业人士最关心的是减持方式，尤其对高科技公司特有的高差价，如何平稳过渡值得深思。

　　而拥有国有股的众多上市公司对减持也是忙得不亦乐乎，虽然短期看，股价会受到影响，但从长远看，对融资能力、配股机遇都是极大利好，尤其是那些拥有巨量国有股的大股东们，变现无疑等于一夜暴富。据称，有些大企业虽未排到首批试点中，但已开始忙着策划国有股减持后的发展战略。(嘉言 王芳)

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