今天，中国证监会有关负责人向市场传达了一个重要信息，将允许保险资金由保险基金管理公司运作直接进入证券市场。从间接入市到逐步提高入市比例到直接入市，在管理层全方位、超常规发展机构投资者的旗帜下，证券市场的大门正一步步向保险公司敞开。

　　近一年保险资金间接入市的实际成果证明：保险资金入市是一项双赢的措施。据了解，随着保险资金间接入市比例的提高，平安保险、中国人寿保险公司及太平洋保险[微博]公司已成为目前大多数基金的主力持有人。保险资金投资于证券投资基金的91.5亿元资金平均回报率达10.52%，超过保险公司以往5%-8%的资金运用回报率。保险公司在初尝甜头的同时也感到了间接入市模式带来的局限。目前的实际情况是，封闭型基金尚处于发展初期，无法容纳保险资金巨大的潜在入市规模。基金品种的单一，造成了保险公司投资选择余地不大，保险产品和投资品种不匹配，无法根据保险产品来安排长线或短线投资。同时，责权利的不同步，也使保险公司无法干预资金运作，难以控制入市资金风险。间接入市在资金和股市之间增加了中间环节，增大了保险公司的管理成本。

　　针对以上问题，管理层很快提出了解决思路：设立适合保险资金投资的开放式基金；允许保险公司独资或与其他保险公司合资设立专门的基金管理公司管理保险资金的试点；条件成熟，允许保险公司发起设立基金管理公司。这些举措无疑将使上述问题得到基本解决。

　　其实，保险资金直接入市对于保险公司来说， 已经是迫在眉睫的发展和竞争要求。外资保险公司已兵临城下，其产品竞争力强，资金运用效率高，而国内保险业的现状是传统保险业务利润下滑，资金运用单一。保险资金直接入市在提供高成长、高回报的同时，将促进保险公司强化管理和资金运用水平，促进保险品种推陈出新，最终提高竞争力。而对于证券市场来说， 股市正处于发展阶段，急需大量资金供血。保险业目前总资产3116.9亿元，保险增长潜力巨大，相对于目前沪深两市流通总市值的1.4万亿元，毋庸置疑，保险资金将担当证券市场的重要角色。从长远看，保险资金直接入市是证券市场成熟发展的必然选择，对于证券市场和保险业自身的影响都将是非常深远的。

　　不过，我们目前采用的保险资金入市方式与国际直接入市相比，仍有距离。国外还允许保险公司在本集团下设独立的投资子公司，参与股票二级市场的买卖。美国国际集团(AIG)、英国鹰星集团、德国安联集团、法国安盛—国卫集团等，就是采取的这种模式。

　　需要指出的是，保险资金的首要目标是追求资产的安全性，其次才是资金的高收益性，这就决定了保险资金入市需要有效的风险控制手段。国外机构投资者控制风险的一个重要的工具是股指期货，它起到的是对冲风险、套期保值的作用。近来，我国对股指期货已有了充分的研究和准备，推出时机也日益成熟，股指期货的尽快推出将为保险资金直接入市提供更好的保障。(实习记者 段春华)

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