根据世界黄金协会的数据，大概有60%以上金条金币制品的销售是通过传统柜台形式实现，只有不到9%是通过线上销售的。民生银行金融市场部交易专家董虹表示，民生银行的线上销售从2016年上线以来，到现在占整个销售量的比重已经达到了近50%。传统柜台渠道销售已经陆续下降，现在互联网销售上升明显。 原标题：国际贵金属年会召开 来源：中国银行保险报网 中保网 【实习记者 张文思】 12月10日，中国黄金协会联合世界黄金协会、上海黄金交易所、上海期货交易所、上海黄金饰品行业协会共同主办的2019中国（上海）国际贵金属年会在上海成功召开，来自国内外贵金属行业领导、业界机构代表共400余人参加了这次国际贵金属年度盛会。 在主旨发言环节，上海黄金交易所副总经理顾文硕介绍了2019年上海黄金交易所今年在业务创新、体系完善以及国际拓展等方面做出的努力。“一是创新驱动服务升级，优化各层次交易市场；二是增强服务实体经济职能，锻造可信赖、可依靠、可延展的金融基础设施；三是以‘上海金’‘银’基准价连接中国与全球，共享国际化发展成果。”顾文硕表示，这一年以来，上海黄金交易所在中国人民银行的领导下，秉持服务市场、服务会员、服务投资者的理念，稳步构建规范、高效、创新、共赢的黄金交易市场。 在本次商业银行贵金属业务发展论坛上，各家商业银行贵金属部门负责人分别围绕黄金投资需求、商业银行与黄金企业合作以及黄金量化交易等话题开展了圆桌对话。 工商银行贵金属业务部副总经理赵文建表示，目前整个金融企业和商业银行在产业之间的合作前景应该是非常广泛的，除了现有的一些传统合作项目，接下来商业银行和金融企业之间的合作主要集中在两个方面。一是进一步加快与国家对外战略对接的力度，作为大型商业银行，在全世界各地都有分支机构，尤其在“一带一路”沿线国家也有许多相应的分支机构，要发挥这方面的综合性优势，进一步支持国内企业在海外做好兼并收购工作。二是推进整个贵金属市场在产品创新和服务方面的进步，进一步扩大整个内需消费方面的合作。因为从现在整个黄金产业来说，除了上游采矿企业以外，中下游行业的市场潜力也是十分巨大的。从目前来说，在整个中下游行业，生产加工、销售、批发零售方面的市场合作具有很大的潜力。 民生银行金融市场部交易专家董虹表示，在民生银行的业务实践中，互联网技术在金融领域渗透开来，以前给黄金企业做代金销售的时候，大多数都是通过柜台来进行销售。根据世界黄金协会的数据，大概有60%以上金条金币制品的销售是通过传统柜台形式实现，只有不到9%是通过线上销售的。民生银行的线上销售从2016年上线以来，到现在占整个销售量的比重已经达到了近50%。传统柜台渠道销售已经陆续下降，现在互联网销售上升明显。未来，民生银行将开展与第三方互联网机构合作，研究与互联网黄金业务相关的创新模式。 此次年会为期两天，包括国际宏观形势分析主旨论坛、商业银行贵金属业务发展论坛、黄金市场产融合作论坛、贵金属价格分析与发展趋势论坛等5场分论坛。[详情]
新浪财经讯 2019中国（上海）国际贵金属年会于12月10日至11日在上海威斯汀大饭店举行。山东贵金黄金有限公司总经理兼首席投资官、中国黄金协会举办的2016全国黄金投资分析师实盘交易大赛冠军刘宇翔出席并演讲。演讲的题目是《信用的对标》。 刘宇翔表示，传统分析黄金价格的逻辑框架主要有两个，第一个是实际利率的影响，因为黄金作为一个特殊的商品，对标的是美元资产。如果持有美元资产的收益率高的话，大家持有黄金的兴趣可能降低，反之，黄金可能受到一定的追捧。 另一个就是一些短期的扰动，包括避险、情绪、避险交易等等。 实际利率是决定黄金价格的根本原因，而实际利率通常用10年期的美国国债收益率和通胀的预期的差值来决定。另外叠加一些避险的情绪的影响。 深层次的，我们觉得黄金是对抗信用风险最有利的武器，以美元计价的黄金是对抗美元信用体系最重要的工具。 黄金历史上曾经有两次大涨，75到80年，从100美元每盎司涨到850美元每盎司，另外是99年开始的250美元每盎司涨到1920美元每盎司，这两次都是有一些美元信用体系出现了一定问题。 本次黄金牛市是2000年或者08年牛市以后的延续。2019年TIPS 和黄金价格是完全负相关的关系，中间的一些扰动主要是受到避险情绪的影响。 （新浪财经注：通货膨胀保值债券，又称通胀保值债券，是由美国财政部发行，目前是全球规模最大的与消费者价格指数（CPI）挂钩的债券，始于1997年。其收益率一般被视为真实收益率，代表着市场上通胀调节之后的资金成本。） [详情]
新浪财经讯 2019中国（上海）国际贵金属年会于12月10日至11日在上海威斯汀大饭店举行。中国工艺集团有限公司副总经理张劲松出席并演讲。 张劲松表示，在今年贸易摩擦的大环境的情况下，经济面临较大的下行压力，而年中黄金市场又飞速上涨，各种因素引起国内黄金消费的大幅下降，这是多年未见的。 今年前三个季度黄金首饰消费523吨，同比下降2.9%，金条155吨，同比下降26.51%，金币10.9吨，同比下降接近40%。 市场需求的降低意味着行业竞争进一步激烈，如何在竞争中突围？成为整个行业共同面临的一个问题。从整个行业来说，如何使新一代人喜欢黄金、使用黄金、收藏黄金，从而保持和扩大黄金的表关系、消费量。这可能是大家共同的责任，也是共同的利益。 从微观企业来说，从每个企业来说面临这样的局势，除了自己所具有的核心竞争力以外，可能需要对未来的市场做比较好的战略预判，保持新的创新能力。否则的话，以后的生存和发展会面临很大的挑战。 张劲松表示，我们本身就处在一个变革的时代，只有直面环境的变化，商业模式的变化，消费趋势的变化，甚至科学技术的创新发展，才能够有我们的未来。 从商业模式上贵金属行业经历了三个模式。 1.0的模式我们认为是最传统的，从古代开始就是金银铺，后来随着发展有加盟连锁这种方式，海外，香港、国内零售批发多经历了快速发展跑马圈地的过程，形成了以百货、专柜为主；专卖店，黄金珠宝市场为辅，成就了很多知名品牌，像周大福、周生生、老凤祥得到了快速发展。 目前全国珠宝零售网点达到6万多个，基本趋于饱和的状态，未来行业成长逻辑将从渠道的增量走向存量调整和效率提升的过程。这个过程是必然要发生的。 在产能过剩，行业洗牌的竞争中，实力雄厚企业将无疑占领优势，可以通过逆市扩张+并购抢占市场份额。这是1.0版，我们觉得未来的发展方向。 2.0的模式就是银行贵金属。从2008年以后开始发展起来，以前听立新总跟我讲过，在国外大概是10年的快速成长期，在国外也是这样的经历。从我们国家来看，这10年无论实物类还是交易类得到快速发展，几个高峰从2008年奥运会到2010年世博会，掀起了两次高潮。 银行贵金属随着各个公司开始搞一些爆款，形成了一定规模性的产业，规模性的产品。因为它毕竟单品量可以放的很大，这是跟1.0版有很大的不同。 现在目前行业监管逐渐严格，目前也面临很大的挑战。包括从增量市场到存量市场，消费的场景也在变化，现在银行也实现互联网化了，到实地的人越来越少，所以银行贵金属业务面临着发展很大的瓶颈。 3.0版的模式是最近几年发展出来的“互联网+黄金”时代，银行贵金属企业都在努力实现与互联网+结合，互联网的浪潮推动了传统黄金产业的变革。 2014年开始，“互联网+”的模式逐渐兴起并逐渐发展，破解了黄金投资市场流动性差、投资门槛高的难题，为市场增加了活力和生机。同时倒逼传统黄金企业战略转型，吸引了金融资本的关注。 这个事情是跟我们国家移动支付还有一些二维码技术相结合，还有中国年轻人消费习惯，可能全世界最容易接受新事物的群体。 现在来讲，不光是黄金可以在互联网上去卖，甚至包括一些翡翠、钻石都逐渐进入了这个行业， 2018年央行出台了《互联网黄金业务暂行管理办法》，这个办法对当时发展互联网黄金起到了很大规范的作用。2018年以后，根据这个《办法》，大家又进行了进一步调整。目前黄金零售企业也是积极利用大数据、互联网、将来还要应用区块链技术，不断破解线上线下相结合的新零售模式。[详情]
来新浪理财大学，听肖磊讲《黄金投资必须要听的10节课》 ，轻松掌握黄金投资入门诀窍！ 新浪财经讯 2019中国（上海）国际贵金属年会于12月10日至11日在上海威斯汀大饭店举行。交通银行首席经济学家连平出席并演讲。 连平表示，既然纸币像脱缰的野马，黄金毫无疑问会更值钱。黄金的特殊属性很好，是充当实物货币的一种最佳实物。 未来随着纸币数量越来越多，各国中央银行在纸币本位下面发行的货币总量越来越大，毫无疑问为了要保值增值，人们会更多持有黄金，不光老百姓，而且中央银行也会增持。 中央银行持有这个东西还和货币体系多元化有关系。过去货币体系基本上是美元一统天下，后来欧元出来了，占的比重不算高。现在欧元出来以后不算，日元也有一定的比例，人民币也开始出来了，成为一个新的成员。人民币在这方面的影响越来越大，占的比重持续提高。 这样货币体系多元化愈演愈烈，有点像战国时代，在这种情况下面大家又预感到，中央银行所发行的纸币未来会越来越多。在这个过程中间，大家又在互相争战，都想获得更多的份额，那么风险自然而然就来了。 各国的中央银行，在这种时候持有更多的黄金会更加主动，毕竟其他所有的货币都是有风险的。从货币体系多元化长期发展的角度来看，黄金不会越来越快地退出货币领域，而是在国际货币体系中发挥极其重要的保值、升值甚至定海神针的作用。[详情]
新浪财经讯 2019中国（上海）国际贵金属年会于12月10日至11日在上海威斯汀大饭店举行。世界铂金投资协会亚太区负责人邓伟斌谈中国铂金市场的投资者教育。 邓伟斌表示，在过去两年里，世界铂金协会取得了一些成绩，包括丰富了中国铂金投资市场的资讯，推出铂金条、铂金币、账户铂金等投资产品。邓伟斌认为，从目前的形势来看，在未来的5-10年里面，中国有望成为全球最大的铂金投资市场。 邓伟斌指出，现在是推广铂金市场最好的时间点，因为有很多利好的消息。铂钯替换有机会给投资者带来很多惊喜。（相关阅读：下一个钯金？汽车制造商或用铂金代替钯金） 国内这两年大力支持的燃料电池车产业对铂金的需求也会有很大的提振。邓伟斌指出，未来燃料电池车产业发展会对铂金至少有100万盎司的需求，这是很大的利好。但是国内很多人不知道这些跟铂金相关的东西，所以未来铂金的投资者教育上面还需要继续努力。 演讲全文如下： 首先，我觉得我个人跟世界铂金协会要非常感谢今天在座的各位黄金人，千千万万的黄金从业人士，同时感谢上海黄金交易所，中国黄金协会跟世界黄金协会。因为如果没有你们这十几年来打下非常好的黄金投资市场的基础的话，我们是没有胆量来中国这边开发铂金投资市场的。这个道理非常简单，这些都是贵金属，黄金不成的话，铂金一定不会成。我们非常感谢各位的辛苦劳动和跟你们的贡献。 我们（世界铂金投资协会）是比较新的一个机构，进来中国大概只有两年半的时间，实际上开展铂金投资的工作只有两年多一点的时间，我们来到国内填补了中国铂金市场里面两个空白点。 第一个空白就是中国铂金投资市场的资讯，因为在我们进来之前，国内基本上很少有和铂金投资或者铂金市场相关的中文资讯。 在过去两年里我们填补了这方面的空白。就连我本人加入这个协会之前，对铂金在科技上很多用途都不了解，更不要期望很多投资人了解这些复杂的问题。 第二，在过去两年的时间里，感谢国内合作伙伴的支持，我们也一起开发了一些新产品，填补了国内在铂金投资产品上的空白，包括我们推出的铂金条、今年推出的铂金币以及跟合作伙伴中国银行一起推广的账户铂金。这是我们过去两年里面我们取得的一些小小成就。 再讲一下，过去两年里我们在中国市场获得了至少三个惊喜。 第一个惊喜，我们看好中国市场的巨大潜力。我经常会把中国黄金市场发展的历史和成就，跟我们（世界铂金协会）的股东以及跟伦敦的同事分享，光是每年中国的金条销售量就有300吨。如果我们能够取得非常小的百分比，比如说5%或者6%，对于铂金来讲已经是非常了不起了。只要我们能够多向中国黄金协会和世界黄金协会学习过去十几年开发中国黄金市场的经验，我觉得在未来的5-10年里，中国市场潜力非常大，一定会成为全球最大的铂金投资市场。 第二个惊喜，业务增长上面给我们带来了很大的惊喜。我们看到了合作伙伴铂金相关业务的增长，让我们（世界铂金协会）的管理层跟股东非常坚信要长期在中国市场做投入，继续推广铂金投资，继续增加新的产品给国内的投资者。 第三个惊喜，现在是推广铂金市场最好的时间点，因为有很多利好的消息，包括Raymond同事讲的，铂钯替换，有机会给投资者带来很多惊喜。国内这两年大力支持的燃料电池车产业对铂金的需求也会有很大的提振。 过去几年国外的一些贵金属公司，很多都不相信燃料电池车的前景。然而报告显示，未来燃料电池车产业发展会对铂金至少有100万盎司的需求，这是很大的利好。但是国内很多人不知道这些跟铂金相关的东西，所以未来我们还要继续在投资者教育上面努力。 关于挑战方面我总结了一下，刚才王总说了一下黄金协会做的调查，发现对于黄金投资的教育，还有很多工作要做。这一点也是我们最大的挑战，我们过去一年里为中国银行培训了大概3000名的银行客户经理跟产品经理，但是我们觉得这个还不够。因为很多人还真的不知道铂金投资或者铂金的前景能够给他们的财富带来什么样的效应。 未来的几年我们会大力投入，帮助国内的合作伙伴跟投资者做更多的资讯以及更多的市场培育。 第二点，国内的铂金市场很需要改善的地方在于在市场的流动性。这个实际上跟产品相关，因为我们缺乏更多的或者更完善的产品体系，导致我们流动性不好。因为流动性不好，所以投资者对市场的关注就少了很多。我们要改善市场流动性，我们要从以下几方面入手。 一方面是希望能够和国内更多的机构合作，包括交易所、银行去推动投资产品的发展。 另一方面，还是需要让市场形成自我修正的循环。当大家看到财富效应的时候，投资者就会参与，当一旦参与的时候，就会形成市场自我的进化，就会改善这个市场的流动性，然后才能推动市场的发展。 未来这两方面我们会继续努力，第一个方面就是投资者教育和市场教育。第二方面就是要加强合作和产品推广，特别在银行渠道一定要把产品推广起来，因为银行才是真正能够把整个投资量和和流动性带动起来的渠道。 这是我今天分享的一些感想。谢谢大家！[详情]
新浪财经讯 2019中国（上海）国际贵金属年会于12月10日至11日在上海威斯汀大饭店举行。招金集团有限公司副总经理李宜三谈黄金企业走出去所需要的金融服务。 官网信息显示，招金集团是是一家集聚“黄金矿业、非金矿业、黄金交易及深加工业、高新技术产业、房地产业、金融业”六大产业的大型综合性集团公司。 李宜三表示，国内黄金企业主要使用三个市场的衍生品工具，第一个是上海期货交易所的黄金期货，也包括几天之后上市的黄金期权。 第二个是上海黄金交易所的询价业务等，国际板的业务也有所涉猎。 第三个是商业银行的场外业务，远期套保及OTC业务。 目前黄金企业走出去是大势所趋，走出去是国家“一带一路”政策的倡导，也是企业自身发展的战略需求，同时也是国内环保压力下的形势所迫。 黄金企业走出去非常需要商业银行全方位的支持和服务。 第一，银行可以考虑针对黄金企业的特点推出业务品种。举一个例子，黄金矿山建设周期比较长，一个中型黄金矿山从项目立项到投产至少需要5年左右的时间，但是各个商业银行目前的主打产品还是流动性贷款，当然也有项目贷款。 目前黄金企业的实际需求和银行的产品供应存在一个错配，一个矿山企业需要资金的时候，不符合银行的放贷条件。等到建成投产以后不需要资金了，银行又上来营销，双方存在需求错配。 所以，我觉得商业银行如果想想完善这方面的服务，可以针对黄金企业的基建、设备采购周期的资金需求，有针对性开发产品。 第二点，银行可以考虑优化升级特色的品种。在我们黄金行业里面，有一个特色品种，就是黄金租赁融资。现在黄金租赁融资规模很大，虽然这个产品目前还挺好用，但是还有优化升级的空间。 黄金租赁融资主要是套保这块成本多一点，如果能再降低融资成本就增加了业务优势。 第三点，黄金企业走出去多了一个汇率风险，所以在远期外汇工具方面需求就增加了。如何帮助企业锁定外汇交易价格，把经营的不确定性降到最低，规避汇率波动风险非常重要。在购汇结汇方面，需要商业银行进一步深化专业性服务，降低企业走出去过程当中的汇兑损失。 第四点，资源整合。大型商业银行在海外已经深耕多年，掌握全球资源，在资金优势之外还有人才和信息资源。商业银行当地的机构比较了解当地情况，比如当地的政策，税收、劳工、社区、投资环境等，其实这就是优势。商业银行可以充分利用这个优势提前介入项目的开发, 更主动地助力于黄金企业走出去。 商业银行应充分利用“一带一路”和人民币国际化方面的机会，加快全球战略布局和机构布局，搭建跨时区、跨地域、多币种的全方位金融服务网络，更好地支持中国企业走出去，为中国企业提供充足的后备保障。[详情]
新浪财经讯 2019中国（上海）国际贵金属年会于12月10日至11日在上海威斯汀大饭店举行。华安基金总经理助理、指数量化部总经理许之彦向投资者介绍国内黄金ETF市场。 （新浪财经注：许之彦系华安黄金易ETF（518880）基金经理，华安黄金易ETF是亚洲规模最大的黄金ETF。） 许之彦表示，黄金既是一个实物产品也是金融产品，ETF的设计把实物产品做成了金融产品，目前黄金ETF在个人端和机构端已经得到很好的应用。 黄金ETF虽然是开放式指数基金，但实际上募集资金都用来购买上海黄金交易所AU9999的实物黄金。上海黄金交易所和上海证券交易所之间有一根专线，使一克黄金在上海证券交易所等价于一百股，一个百分之百挂钩实物的黄金ETF在中国跨市场、跨监管的机制下诞生。 上海黄金交易所AU9999能以毫秒级的速度变成上海证券交易所518880ETF的产品，以三公斤为单位，是实物化的没有任何杠杆。此外还有租赁功能，可以在上海黄金交易所租赁平台上租出去创造一些回报。[详情]
新浪财经讯 2019中国（上海）国际贵金属年会于12月10日至11日在上海威斯汀大饭店举行。上海期货交易所衍生品部副总监崔曈为大家介绍12月20日即将上市的黄金期权产品。 崔曈表示，12月20日，上海期货交易所经过国务院跟证监会批准，准备挂牌上市黄金期权。黄金期权是黄金期货推出这么多年来，业界对我们又一个比较热切的呼声。2008年推出黄金期货以后，市场上因为我们在对标国际市场，同时看到国际市场上既有黄金期货也有黄金期权，一直在呼吁我们推出黄金期权。 我们的黄金期权是以黄金期货为标的进行设计的。所以说它也是一个期货期权。 黄金期权的推出一方面有利于普通投资者的风险管理，另一方面给黄金企业，特别是给金融机构、商业银行提供了新的贵金属风险管理工具。 此外，从我们交易所的黄金期货市场来讲，黄金期权的推出也能够促进黄金价格定价更加合理。我们知道黄金期权正好基于黄金期货的标的，所以在交易黄金期权的过程中，实际上是跟黄金期货一起使用的。这两个工具是相辅相成，互相促进。这对于黄金市场的价格合理形成是有促进作用的。 黄金期权的推出后会进一步带动整个黄金期货市场的发展，在我们国家进行金融市场国际金融中心的建设中，也能起到一定的促进作用。在黄金期权推出这一方面，我们在做很多的工作。2017年我们推出的第一个铜期权，到目前为止运行相对平稳，市场总体对我们还是非常肯定。 但是，期权市场是非常专业的市场，一方面本身这个工具比较复杂，另一方面在进行期权交易的时候，需要计算机编程来辅助的，所以交易的过程也比较复杂。 这种情况下，需要我们对市场有一个强度比较大或者规模比较大或者长时间的培训，因为这个产品确实非常复杂，合约也比较多，对于原来做期货可能只有十几个合约到现在一下子面对上百个合约这种复杂的局面，对于我们交易所来说，培训这块有比较大的挑战。 目前我们正在开展这方面的工作，包括针对期货公司分析师的期权讲师培训。因为期货公司是我们的中间渠道，很多客户都是通过他们进入到交易所市场进行交易，所以首先我们要做好对期货公司会员层面的培训。 另一方面，将来黄金期权上了以后，我们打算跟中国黄金协会做一些针对企业的期权方面的培训，提高大家使用的专业水平。 [详情]
新浪财经讯 2019中国（上海）国际贵金属年会于12月10日至11日在上海威斯汀大饭店举行。世界黄金协会首席策略师芮强先生出席并演讲。 芮强表示，世界黄金协会是一个已经有26家的会员单位，在全世界有非常多的伙伴。世界黄金协会的主要工作是是分析和提供研究报告，同时和一些国家与他们的政策制订者合作，协助他们的黄金市场进行基础设施建设，让人们能够更加便捷购买黄金产品。 关于2020年的金市，首先我们要了解2019年发生了什么样的情况。 2019年黄金市场非常好的一年，可以看到黄金的价格已经大幅增长。自从2019年初，尤其6月份开始，我们可以看到金价大概已经从1450美元每盎司，从那以后看到了有非常大的盈利空间，现在金价大约在1450美元每盎司到1550美元每盎司价格区间。 不止是以美元计价的黄金表现的很好，我们可以看到以其他货币计价的金价表现的也很好，比如说像人民币计价、欧元、加拿大元或者澳元计价的黄金都是表现非常好的。甚至以这些货币计价的黄金比美元计价的黄金表现更好。 比较一下黄金与其他的一些资产类别的表现，可以看到，黄金已经跑赢了大多数的债券和商品等其他的资产类别。 黄金价格上涨一部分源于中央央行的收购。我们看到在金融危机开始，央行每年都会采购金，在2018年以及在2019年前三个季度，它的交易量，央行采购量非常大。去年采购量达到了656吨，这是我们在近期看到最高的采购量。 在全球ETF的青睐也是重要的支持。它在2019年9月份，采购量又达到了新高。我们看到2012年9月份采购量达到了新高。在之前主要由北美的ETF基金收购的，我们看到在图上的绿色部分，这里有一部分欧洲的基金，欧洲的基金采购量已经将近达到美国基金的采购量。中国也是有稳步上升。 在衍生品市场，聚焦在来自COMEX纽约期货的交易所，因为那里的数据非常高质量，我们看到交易者在黄金上面采购量有显著的增长。 2020年的市场展望是怎么样的呢？ 我们对于黄金市场和黄金市场的驱动力，我们的思考是把这个驱动力分四部分。 第一，经济的扩张。经济的发展越快，也会带来黄金产量的增长，技术对黄金的影响力不可忽视。 第二，在市场上的风险与不确定性会给投资和投机带来影响，利率带来的影响尤为重要。 第三，持有黄金的机会成本。 第四，黄金价格自身的内在趋势。 [详情]
新浪财经讯 2019中国（上海）国际贵金属年会于12月10日至11日在上海威斯汀大饭店举行。上海期货交易所副总经理李辉出席并演讲。 李辉表示，根据美国期货业协会的统计数据，上海期货交易所已经连续多年位居全球商品期货期权交易所市场规模的首位。具体在贵金属品种上，近年来的发展有以下几个特点： 一是市场运行质量不断提升。交易规模总量较大增长。2019年前11个月，上期所成交量达到13.1亿手，同比增加21%。成交金额单边102万亿元，同比增长19%。黄金期货年内累计成交4272.8万手，同比增加193.6%；白银期货年内累计成交1.25亿手，同比增加222.4%。投资者结构不断优化。2019年，黄金期货法人客户持仓占比为75.22%，法人客户成交占比为44.25%，特殊单位客户超过1.2万个。国内黄金生产和消费企业、商业银行（19家）等金融机构已成为黄金期货市场的重要力量。 套期保值功能有效发挥。实证研究表明，近年来黄金期货套期保值效率始终保持在90%左右，为客户管理价格风险提供了有效工具。价格发现功能日益凸显。国内外黄金期现价格相关系数长期保持在0.99以上，充分反映了供求关系的变化趋势，黄金期货价格已成为国内远期报价的主要定价依据之一，成为黄金行业管理风险的重要工具。 二是交易机制不断优化。2013年7月5日，上期所在黄金、白银期货品种上率先推出连续交易，填补了中国期货市场晚间交易时段的空白。2018年和2019年，我们经过广泛开展市场调研，认真听取市场意见，探索建立了黄金、白银期货做市商机制，同时调整黄金期货最小变动价位，促进合约连续活跃，提升市场深度，便于投资者套期保值和跨市场操作。目前，白银期货已由传统的6月-12月远月格局转向双月活跃，黄金期货市场流动性明显提升，实体企业反映良好。 三是产品体系不断丰富。2019年10月22日，上期所标准仓单交易平台推出了白银品种和买方挂牌功能。12月20日，上海期货交易所还将挂牌上市黄金期权。上期所贵金属板块以期货、期权、标准仓单共同构建的“一主两翼”产品结构，有助于完善贵金属价格形成机制，并为贵金属行业提供全新的专业风险管理系列工具。 四是法规建设不断加强。2019年，上海期货交易所积极对标国际行业规范，完成由国际清算银行、国际证监会组织联合发布的金融市场基础设施原则（PFMI）评估和信息披露，完善法人治理结构，优化市场管理与会员服务，增强风险防范化解能力，并获监管机构批准成为合格中央对手方（QCCP） 积极优化完善规则细则，完成《黄金期货交割实施细则》的修订。我们通过科学审慎评估，对黄金、白银期货手续费机制进行了优化调整，在引导建立稳定、连续的市场预期方面获得了有益经验。同时积极增加市场流动性、降低市场交易成本、提高产业客户套保效率，优化市场参与者结构，激发市场活力。 演讲全文如下： 李辉：借本次年会的机会，我想就积极推进衍生品市场建设，助力贵金属行业高质量发展谈几点体会。 一、上期所服务贵金属行业发展取得积极成效 今年是上海期货交易所成立二十周年，在中国证监会的正确领导下，我所坚持以服务实体经济为宗旨，践行初心使命，不断探索实践，已发展成为具有全球重要影响力的交易所之一。上市品种由1999年的3个期货，增加至2019年的18个期货品种以及2个期权品种，覆盖了贵金属、黑色金属、有色金属、能源化工等主要基础工业领域，尤其是原油期货上市后，交易所国际化发展全面提速，市场规模稳步扩大，运行质量不断提升。在市场规模、交易机制，产品体系和法规建设等各个方面都取得了可喜的进步。根据美国期货业协会的统计数据，上海期货交易所已经连续多年位居全球商品期货期权交易所市场规模的首位。具体在贵金属品种上，近年来的发展有以下几个特点： 一是市场运行质量不断提升。交易规模总量较大增长。2019年前11个月，上期所成交量达到13.1亿手，同比增加21%。成交金额单边102万亿元，同比增长19%。黄金期货年内累计成交4272.8万手，同比增加193.6%；白银期货年内累计成交1.25亿手，同比增加222.4%。投资者结构不断优化。2019年，黄金期货法人客户持仓占比为75.22%，法人客户成交占比为44.25%，特殊单位客户超过1.2万个。国内黄金生产和消费企业、商业银行（19家）等金融机构已成为黄金期货市场的重要力量。 套期保值功能有效发挥。实证研究表明，近年来黄金期货套期保值效率始终保持在90%左右，为客户管理价格风险提供了有效工具。价格发现功能日益凸显。国内外黄金期现价格相关系数长期保持在0.99以上，充分反映了供求关系的变化趋势，黄金期货价格已成为国内远期报价的主要定价依据之一，成为黄金行业管理风险的重要工具。 二是交易机制不断优化。2013年7月5日，上期所在黄金、白银期货品种上率先推出连续交易，填补了中国期货市场晚间交易时段的空白。2018年和2019年，我们经过广泛开展市场调研，认真听取市场意见，探索建立了黄金、白银期货做市商机制，同时调整黄金期货最小变动价位，促进合约连续活跃，提升市场深度，便于投资者套期保值和跨市场操作。目前，白银期货已由传统的6月-12月远月格局转向双月活跃，黄金期货市场流动性明显提升，实体企业反映良好。 三是产品体系不断丰富。2019年10月22日，上期所标准仓单交易平台推出了白银品种和买方挂牌功能。12月20日，上海期货交易所还将挂牌上市黄金期权。上期所贵金属板块以期货、期权、标准仓单共同构建的“一主两翼”产品结构，有助于完善贵金属价格形成机制，并为贵金属行业提供全新的专业风险管理系列工具。 四是法规建设不断加强。2019年，上海期货交易所积极对标国际行业规范，完成由国际清算银行、国际证监会组织联合发布的金融市场基础设施原则（PFMI）评估和信息披露，完善法人治理结构，优化市场管理与会员服务，增强风险防范化解能力，并获监管机构批准成为合格中央对手方（QCCP） 积极优化完善规则细则，完成《黄金期货交割实施细则》的修订。我们通过科学审慎评估，对黄金、白银期货手续费机制进行了优化调整，在引导建立稳定、连续的市场预期方面获得了有益经验。同时积极增加市场流动性、降低市场交易成本、提高产业客户套保效率，优化市场参与者结构，激发市场活力。 二、新时代向贵金属衍生品市场提出了新要求 当今世界正处于百年未有之大变局，全球经济增长放缓，国际贸易投资格局和多边规则酝酿深刻调整。作为资本市场和多层次贵金属市场体系的重要组成部分，中国的贵金属衍生品市场既面临前所未有的机遇，同时也面临前所未有的挑战，站在新的历史起点上，新时代向贵金属衍生品市场提出了新的要求，需要加速建设一个与实体经济发展程度相匹配、风险管理需求相适应、竞争力强的贵金属衍生品市场体系。 一是要扩大对外开放，增强期货市场国际定价影响力。今天的中国贵金属衍生品市场，是在全球贸易流程流向、行业经营重点重心、技术网络进步不断发展进化的环境中，由全市场参与者共同搭建起来的价格信息中心，通过服务实体经济，连接市场、资源、产品、物流和产业链上下游，在上海为全球贵金属市场定价源源不断地输出“中国声音”。要进一步加强境内外、期现货市场互联互通，不断通过“上海价格”辐射全球，增强期货价格的国际定价影响力。 二是要服务国家战略，不断丰富市场功能发挥“工具箱”。进一步加大产品供给，加快成熟产品的国际化，研究推出各类符合实体经济发展需求的商品期货、ETF衍生品等研究开发力度、努力构建多层次、广覆盖、差异化的产品结构，主动融入“一带一路”、人民币国际化和上海国际金融中心建设等国家战略，为各类机构在“请进来、走出去”过程中提供更加有效和精细化的避险工具。 三是要不断满足经济社会发展和人民日益增长的财务管理需要。中外的发展实践表明，黄金期货作为主要的避险资产，在增强财富管理效果和稳定性方面具有不可或缺的作用。广大投资者，特别是大型黄金生产、消费企业和金融机构，积极参与套期保值和资产配置，不仅可以通过套期保值策略，规避价格波动风险，还可以通过趋势投资策略获取超额收益，分享经济发展成果。 因此，作为国家重要的金融基础设施，交易所在工作实践中，要进一步践行以人民为中心的理念，想投资者之所想，虑投资者之所忧，解投资者之所难，持续加强产品创新，不断提高市场运行效率和运行质量。 四是要防控金融风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 当前，金融风险构成的交叉性和复杂度日益提升，给金融安全带来了新的挑战，也对金融风险防范的穿透性、精确性和实时性提出了更高的要求。交易所作为市场运行的枢纽和风险的第一道防线，要落实好和服务好国家战略，积极对标成熟市场，完善规则制度和市场运行机制，学习接见境外市场的经验做法，不断提高法制化、专业化、市场化和国际化水平。同时，持续提升开放环境下的监管能力，加强国际跨境监管合作，切实维护衍生品市场公开、公平、公正。 三、加快衍生品市场建设，助力贵金属行业高质量发展 随着中国改革开放的不断深化和高质量发展的不断推进，期货市场发行价格和风险管理功能必将进一步得到发挥，期货衍生品在促进要素有序流动，资源高效配置，市场深度融合方面必将发挥有效作用。 上海期货交易所将在中国证监会的领导下，以服务实体经济为出发点和立足点，以创建世界一流交易所为目标，牢记初心使命，在新的历史起点上再出发，加快推进衍生品市场创新，助立贵金属行业高质量发展。 一是在产品市场创新方面。我们将根据市场的实际需求，加快推进贵金属系列品种、贵金属指数的研究工作，并以上海国际能源中心建设为契机，借鉴20号胶、黄金现货市场国际化的有益经验，以及有所金属国际化的研究探索，稳步推进黄金期货国际化进程，满足国内外企业和投资者的入市交易和管理需求。不断提升中国黄金期货市场的国际影响力。 此外，在白银期货取得初步成功的基础上，进一步改善贵金属合约的连续性，优化担保品管理，研究组合保证金方案，提升市场运行效率和功能发挥。 二是在法规制度建设方面。维护期货市场的“三公”原则，进一步推进期货市场基础性法律制度建设，积极配合证监会和立法机构做好《期货法》立法的相关工作，坚持监管人民性，优化完善交易参与人制度、做市商制度；借鉴境外市场经验，推动建立与国内期货衍生品发展相适应的结算和风控规则体系。厘清交割规则中市场参与各方法律关系，清晰权责利边界，提升各项规则制度透明度，保护投资者特别是中小投资者合法权益。 三是在市场生态建设方面。上期所自2017年以来，连续3年开展“期货+保险”项目，累计受益用户达到2.8万户次，积极帮扶安徽省太湖县开启了期货行业参与振兴地方经济的新局面。大力开展与各知名高校合作，推动期货支持有机融入国民教育体系。 我们将继续做好期货衍生品市场“授人以渔”的各项工作，同时，积极以国际论坛、产业大会、套期保值培训、产业培训基地活动等多种形式，走进区域市场、生产一线和终端用户，扩大对国内外投资者参与贵金属衍生品服务力度，积极探索、开放、包容、均衡的发展模式，以金融创新切实服务实体经济，供给侧结构性改革。 四是在科技赋能监管方面。作为国内首个引入境外监测系统提供风险研判参考的交易所，上期所将继续对标国际成熟市场，不断完善风险监测预警机制，做好风险实时监控，持续提升风险防范能力，健全《全面风险管理制度》和《业务连续性管理办法》，做好风险防范应对预案，同时积极探索金融科技赋能一线监管，向科技要动力、要效率，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 女士们，先生们，朋友们！ 习近平主席曾经深刻指出，金融要为实体经济服务，满足经济社会发展和人民群众需要。金融活，经济活；金融稳，经济稳；经济兴，金融兴；经济强，金融强。经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣。在贵金属衍生品市场探索创新，积极服务行业高质量发展的过程中，我们真诚希望加强与境内外各机构、组织和专家学者的交流合作，倾听市场声音，学习最佳实践，提升国际视野，把握时代机遇，服务行业发展，为打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场而不断努力。 最后，预祝本次大会取得圆满成功，谢谢大家！[详情]
Copyright © 1996-2020 SINA Corporation, All Rights Reserved
新浪公司 版权所有
