“索罗斯战友”Druckenmiller:市场“动物精神”回归,关税风险被夸大

“索罗斯战友”Druckenmiller:市场“动物精神”回归,关税风险被夸大
2025年01月21日 07:07 市场资讯

  来源:华尔街见闻

  当今最伟大的交易员之一、“索罗斯战友”Stanley Druckenmiller最新接受CNBC采访时表示,特朗普再次当选美国总统重新激发了市场的投机热情,并激发了企业内部的乐观情绪:

我从事这项工作已有49年的时间,我们可能正在从最不利于商业的政府走向相反的方向。我们与首席执行官们和各公司进行了大量实地交流。我认为首席执行官们既感到如释重负,又感到兴奋不已。所以我们相信动物精神。

  受特朗普胜选影响,标普500指数11月飙升近6%,2024年该指数涨幅达到超过23%。特朗普承诺的减税和放松管制大幅提振了风险资产,尤其是银行股、能源股、以及数字货币。周一,特朗普宣誓就任美国总统,美股休市,美股期货全线上涨,标普500股指期货上涨0.36%。

  Druckenmiller表示,至少在未来六个月内,美国经济看起来非常非常强劲。美国经济“非常有趣”。Druckenmiller预计美国通胀不会降低。

  虽然Druckenmiller对美国短期经济持乐观态度,但由于美债收益率上升,他对美国股市仍持谨慎态度:

就市场而言,我认为这很复杂。经济强劲,债券收益率也随之上升,这让我对市场没有太强烈的看法。美股的盈利收益率相对于债券收益率是20年来最不具吸引力的。

  Druckenmiller透露,他仍继续持有美国国债的空头头寸,押注债券价格将下跌、债券收益率将上升。不过他暗示债券做空可能接近尾声,“很可能进入第七局”。(华尔街见闻网站注:“第七局”是一个来自棒球的隐喻,棒球比赛通常由九局组成。)

  现年71岁的Druckenmiller表示,随着创新的兴起,他将专注于个股,而不是大盘。他看好那些可以通过人工智能降低成本并提高生产力的公司。在卖出英伟达和微软后,他没有透露自己押注哪些人工智能股票。

  AI方面,Druckenmiller还提到,美国接下来有2-3年的AI基础设施建设。他预计到2035年将拥有AGI,而且未来的回报是巨大的。不过,估值很高。Druckenmiller强调人工智能应用的无限潜力,而非那些构建它的人。

  对于市场上有关特朗普关税会破坏市场反弹并推高通胀的担忧,Druckenmiller认为,风险被夸大了,关税产生的收入可以减轻美国紧迫的财政问题:

美国有财政问题,财政状况糟糕透顶。赤字是一个巨大的问题,美国一团糟。政客们不愿意为赤字做必要的事情,我们需要债券市场发出信号。利息支出是一个大象。

美国需要收入。美国将需要消费税(关税)或所得税。

尽管《华尔街日报》持乐观态度,但预计关税仍将出台,这应该会给美元带来上行压力,与此同时是“动物精神”。但我认为美元反弹正处于第七局。

现在的风险是报复。只要我们保持在10%的范围,我认为相对于回报,风险被夸大了。

  Druckenmiller提到,美国财长提名人贝森特“非常有能力”,而且处于有利地位,他了解美国的财政状况。尽管如此,他并不掌控全局,所以不知道事情会如何发展。

  Druckenmiller还提到,美国的私人储蓄太低了。

  尽管Druckenmiller对一些资产走势发表了“第七局”的评论,但他也表示,仍可以在最后几局中赚很多钱。

  Druckenmiller曾经管理过索罗斯的量子基金,并因在1992年帮助押注100亿美元做空英镑而声名鹊起。后来,他以Duquesne资本管理公司总裁的身份管理着120亿美元的资产。公开资料显示,Duquesne三十年来的平均回报率高达30%,高于巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦。

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