□本报记者 陈听雨

　　巴克莱银行日前发布季度研究报告指出，随着美联储不再专注推高资产价格，由流动性推动股市飙升和债市收益率下降的行情将会淡出，经济活跃程度的上升和下降将会重新回到资本市场核心位置。经济微幅增长将不足以推动股价上涨，这虽然有助于提高市场投资的成功率，但“同时促使我们对发达国家证券市场产生并不积极的上涨预期”。

　　巴克莱银行研究部主管拉里·坎特尔指出，如果这种预期是正确的，那么未来一个时期，部分固定收益产品将会比证券市场有更大的吸引力。

　　报告称，过去4年来，美联储量化宽松措施创造了非常有利的市场环境，主要发达经济体股市出现持续上涨，美联储已达到了提高资产价格的目标，更进一步的价格上涨可能带来新的资产泡沫风险。坎特尔认为，虽然美联储在推高资产价格方面获得了成功，但在宏观经济复苏方面却难有同样的底气。今后一个时期，股市和债市可能向相反的方向变化，即股市震荡走低、债券市场逐渐向好。