【英国《金融时报》网站1月19日文章】题：美联储会议记录表明，解决危机的应对措施缓慢

　　周五公布的一系列令人尴尬的会议记录表明，美联储的高级官员们用了几个月才认识到，2007年的金融危机会震撼世界最大的经济体。

　　这些记录表明，美联储的一些政策制定者最初认为，2007年8月次贷问题爆发后不久发生的市场动乱是好消息，因为市场当时是在风险增大的情况下订价的。

　　联邦公开市场委员会2007年会议的记录在推迟5年以后公布。该记录引发了以下质疑：假如美联储较快采取应对措施，而不是一意孤行地预测经济稳步增长，这场经济衰退本来不会如此严重。

　　2007年8月7日(欧洲央行表示愿意向欧元区银行提供无限制的资金来应对一场流动性短缺之前两天)美联储的一位理事说，次贷危机是“大好事”，因为它迫使人们重新评估金融信息的质量。

　　弗里德里克·米什金说：“次贷市场的要旨在于，我们现在不再那么信任评级机构了。基本上，我想正在发生的事情从一种意义上讲是件大好事：我们担心，市场有点过于乐观，过于缺乏透明度，而人们并没有为此担忧。现在事实上，人们是担忧了。我认为，这从根本上讲是一种健康的情况。”

　　周五记者与其联系时，米什金说，危机期间，他成了美联储早些时候政策的坚定支持者之一。他说，2007年8月的问题是，“类似于咄咄逼人的最后贷款人类型的行动能否遏制问题恶化。”

　　危机开始时，人们并不了解重要的信息，譬如大型保险公司AIG集团在多大程度上受次贷债务的衍生产品的影响。会议记录显示，美联储当时苦苦挣扎，企图了解问题的严重性，而这一问题则从利用次贷购买的住房演变成挤兑“影子银行”体系的一部分，譬如资产支撑的商业票据。

　　虽然一些官员担心金融市场问题的严重性，但他们并不认为，存在着经济衰退的巨大风险，因而仅仅预测经济增长将稍微放缓。

　　美联储副主席唐纳德·科恩在那年8月份说：“我对未来几年有关产出的最有可能结果的预测是，在几个季度里，经济增长……稍低于其潜能，被房屋市场的调整所压低，而失业率则稍微攀升一点。”

　　次贷市场危机掀起了一系列事件，最终导致美国投资银行贝尔斯登公司和雷曼兄弟公司的崩溃。但最初，次级抵押贷款市场看上去显得太小，因而不足以导致经济衰退。当时的民间经济学家也普遍持这种看法。

　　到那年12月，美联储官员开始认识到问题的严重性。在12月11日的联邦公开市场委员会会议上，当时的旧金山联邦储备银行行长珍妮特·耶伦说：“自我们上次开会以来的坏消息愈演愈烈，因为金融市场上的压力重新出现并有所加强，而经济则已经显示出步履蹒跚的明确迹象……信贷紧缩和经济陷入衰退的可能性似乎无法避免。”

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