SpaceX营收暴增161%、AI收入首成第一大业务：马斯克证实，正研究与特斯拉合并_新浪财经

2026年10月21日 | 美股市场观察

✅ 核心结论：北京时间10月21日凌晨，马斯克旗下SpaceX发布上市以来第二份季报，第三季度营收145.8亿美元、同比增长161%，远超市场预期的127.2亿美元；净利润44亿美元，约为市场预期的两倍以上，而去年同期还是净亏损逾10亿美元。最大的看点在于收入结构：AI业务收入75.6亿美元、同比增长逾9倍，首次超过星链成为公司最大收入来源。财报电话会上，马斯克进一步证实，SpaceX与特斯拉已各自成立特别委员会，研究两家公司合并事宜，若推进将成为史上规模最大的企业合并之一。消息公布后，SpaceX盘后一度涨超8%，并带动美股盘后AI产业链集体走强。

🚀 一份"炸裂"的季报

据财联社报道，SpaceX第三季度营收145.8亿美元，同比增长161%，大幅超出分析师预期的127.2亿至128亿美元；净利润44亿美元，市场此前普遍预期不足190亿美元，去年同期公司还录得约10.5亿美元的净亏损；摊薄后每股收益0.35美元，同样远高于预期。分业务看，太空业务（发射服务）营收17.7亿美元，高于市场预期的14.3亿美元；由星链构成的连接业务营收52.5亿美元，同比增长69%，星链用户数从上季度的1200万增至1360万。

不过，增长最快、也最出乎市场意料的，是AI业务。据证券时报、华尔街见闻等多家媒体报道，SpaceX第三季度AI收入同比增长逾9倍（增幅约830%）至75.6亿美元，首次超越星链成为公司第一大收入来源。另据新浪财经报道，RBC资本市场分析师在财报前指出，SpaceX本月早些时候宣布购买800 MHz低频段频谱、且获美国联邦通信委员会批准建设1.5万颗卫星星座的计划，增强了星链移动业务与主流运营商全面竞争的能力；该行给予SpaceX相当于"买入"的评级，目标价225美元。

💡 🤖 AI收入九倍跃升：SpaceX更像一家"云厂商"？

据证券时报报道，SpaceX的AI收入主要来自向Anthropic、谷歌等AI开发商出租数据中心算力，而非来自自有大模型——这让SpaceX的业务形态更接近一家云服务提供商。换句话说，这家以火箭和卫星闻名的公司，如今大部分收入和利润来自"卖算力"。

增长的另一面是巨额投入。财联社数据显示，SpaceX第三季度资本开支达195.9亿美元，与市场预期基本持平，其中绝大部分投向计算基础设施。此外据格隆汇报道，随着星链以更低价套餐向海外扩张，其每用户月均收入已从2023年的99美元降至第三季度的69美元——用户规模与变现质量之间仍在艰难平衡。

马斯克在电话会上给出了极具野心的指引：预计到2027年底，SpaceX的年度经常性收入（ARR）将达到5000亿至1万亿美元。这一数字相较当前体量意味着极其陡峭的增长曲线，能否兑现存在很大不确定性，市场将其更多视为战略愿景而非业绩承诺。

💡 🤝 与特斯拉合并：史上最大并购要来了？

比财报本身更劲爆的，是马斯克在电话会上的另一句话。据财联社、21世纪经济报道报道，马斯克表示SpaceX与特斯拉已成立特别委员会讨论合并事宜，并称收购特斯拉会是一个"好主意"；若最终推进，这可能成为史上规模最大的企业合并交易。两家公司业务高度互补——SpaceX手握AI算力与星链网络，特斯拉则有整车制造、机器人与自动驾驶布局——这正是资本市场浮想联翩的原因。

受财报与合并消息提振，SpaceX盘后一度涨超8%——而在此前的常规交易时段，该股还微跌0.11%，市场在财报公布前保持观望，业绩落地后情绪迅速逆转。同日，服务器厂商超微电脑也发布远超预期的初步季度业绩（营收185亿至195亿美元，远高于市场预期的约152亿美元），盘后大涨。在AI板块经历了此前一周的剧烈回调之后，两份超预期财报叠加合并大戏，明显修复了市场对AI交易的信心：截至北京时间21日发稿，美股盘后AI产业链个股集体走强，英伟达涨超2%，存储芯片股普遍上涨，三大股指期货亦集体上行。