恒仔收评：指数低开高走，两市成交放量_新浪财经

（来源：恒生前海恒生财）

8月31日，A股三大指数均收涨，今日市场探底回升。盘面上，传媒板块持续走高，算力租赁概念震荡反弹，算力芯片概念回暖，地产股冲高回落，贵金属股集体重挫，创新药、CRO概念持续回调。总体来看，两市个股涨多跌少，上涨个股超3100只。沪深京三市成交额2.15万亿，较上一交易日小幅放量278亿。

截止收盘，沪指涨0.86%，报3986.30点；深成指涨0.44%，报14015.00点；创指涨0.42%，报3438.68点。

板块上，文化传媒、电脑硬件、教育等板块涨幅居前，贵金属、汽车、航空等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：今日A股三大指数低开高走，早盘低位运行，午后市场情绪明显回暖，沪指率先翻红，创业板指、深成指跌幅逐步收窄后跟随翻红，尾盘指数继续拉升走高。从周末消息面看，市场面临多重扰动。美联储主席在Jackson Hole年会上的鹰派讲话推升了市场对9月加息的预期，叠加海外地缘局势的扰动，压制了风险偏好。午后市场逆转的驱动力或来自内外两方面。外部看，亚太市场尤其是韩国股市盘中从大跌到翻红，一定程度上缓解了外围恐慌情绪；内部看，半年报披露正式收官，硬科技方向业绩整体走强，对科技成长板块形成正面催化。资金在利空消化后选择回补，推动指数震荡回升。

近期全球科技板块情绪快速起伏，短期市场对AI算力需求预期反复，风险偏好仍偏脆弱。短期来看，科技成长板块经历高波动后，板块内部筹码与估值压力仍需时间消化，市场焦点或从单纯资本开支叙事转向业绩兑现与推理成本下降。同时，国际油价、海外地缘政治及海外流动性预期变化仍将扰动市场。配置方向上，短期可适当关注业绩确定性较高、估值相对合理的顺周期与防御板块（如煤炭、石油石化、农林牧渔、化工），同时逢低关注AI算力、半导体、国产替代等成长主线的优质标的，A股市场整体将继续呈现结构性轮动特征。

— 港股 —

8月31日，港股三大指数走势分化。盘面上，地产、建材、医药、有色金属板块低迷。截至收盘，恒生指数收盘跌0.07%报25566.99点，恒生科技指数涨0.32%报4619.87点，恒生国企指数涨0.27%报8513.18点。全日市场总成交额为3148.19亿港元，较前一交易日的2312.09亿港元有所放大。

板块上，银行、传媒、家电等板块涨幅居前，房地产、有色金属、建材等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：今日港股三大指数午后持续回升，恒生科技指数、国企指数双双转涨，恒生指数相对较弱全天未能翻红，盘面上板块表现轮动分化，是导致指数涨跌不一、恒指持续承压的主要原因。

恒生科技指数近期有所调整，短期来看，主要受到互联网龙头科技公司表现较弱及海外流动性预期反复的影响，但长期来看，港股互联网科技公司在AI模型及投入方面的持续表现将对恒生科技指数形成一定的支撑。展望后市，港股市场在流动性预期改善、盈利和估值性价比提升的共同催化下，整体趋势仍有望向好。建议重点关注以泛科技为代表的成长板块的投资机会，但需注意海外地缘政治及海外流动性反复带来的短期波动。

— 债市 —

8月31日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.12%报115.940元，10年期主力合约涨0.03%报109.335元，5年期主力合约涨0.01%报106.425元，2年期主力合约跌0.01%报102.566元。

公开市场方面，央行公告称，8月31日以固定利率、数量招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量50亿元，中标量50亿元。同时，开展了4470亿元隔夜逆回购操作。Wind数据显示，当日6730亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2210亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行7.4BP报1.413%；7天期上行2.7BP报1.414%；14天期上行1.3BP报1.423%；1个月期下行0.02BP报1.4168%。

恒仔叨叨：今日银行间债市震荡为主，主要利率债收益率走势分化，但幅度均有限，长券表现良好，国债期货收盘多数上扬。银行间市场资金面整体宽松，DR001加权平均利率上行超8bp至1.42%上方，DR007则上行约3bp至1.41%附近。短期来看，经济基本面改善的持续性仍待观察，且宽松货币政策预期尚未明显降温，债市大概率仍以震荡格局为主。