（来源：油脂化工贸易）
市场观察
菲律宾椰子油：从125美分到90美分的半年剧变
2026上半年价格走势深度复盘
菲律宾是全球第二大椰子油出口国，拥有3.4亿棵椰子树、270万公顷种植面积，全国近三分之一人口直接或间接依赖椰子产业为生。椰子油不仅是食品工业的重要原料，还广泛应用于日化、医药和生物燃料领域，其价格波动牵动着全球油脂市场的神经。
2026年上半年，菲律宾椰子油价格走出了一条"先扬后抑"的剧烈曲线。本文将结合中国商务部国际商品报价数据，带你回顾这半年来的关键节点，并展望后市。
一、2-5月：高位运行，价格攀升
根据中国商务部国际商品报价数据，今年2月至4月中旬，菲律宾产粗制椰子油（美国CIF现货价）基本稳定在120-121美分/磅区间，走势平稳。
4月下旬起，受全球油脂板块整体走强带动，价格开始温和上行，至5月初触及阶段性高点124.98美分/磅，并在整个5月维持高位横盘，展现出较强的市场挺价意愿。
二、6月初：断崖式下跌，跌幅近27%
然而，6月初风云突变。价格从125美分/磅一线骤然坠落，直接跌至90.74美分/磅，单月跌幅高达27%，速度之快、幅度之大在近年油脂市场中实属罕见。
此次暴跌的驱动因素是多方面的：
① 全球油脂板块联动走弱：马来西亚棕榈油进入增产周期，产地持续累库，叠加豆油、葵油等替代油脂供应充裕，竞品价格下行对椰子油形成压制。
② 原油价格回落：中东局势缓和导致国际原油从高位回落，生物柴油经济性减弱，植物油的能源需求预期承压。
③ 需求端疲软：前期高价抑制了下游采购意愿，中国、印度等主要进口国港口成交冷清，库存去化缓慢。
三、7月：低位企稳，静待方向
经历6月的剧烈洗盘后，7月椰子油价格进入低位震荡区间，在89-93美分/磅之间窄幅波动。截至7月10日最新报价为92.74美分/磅，较6月低点微幅回升，显示90美分关口存在一定支撑。
四、后市关注要点
展望后市，以下因素将主导价格走向：
1. 全球油脂供需格局：东南亚棕榈油增产季的持续时长与库存累积程度，直接影响椰子油的替代定价逻辑。
2. 气候变量：世界气象组织预测厄尔尼诺现象发生概率较高，可能扰动热带油料主产区产量。
3. 生物燃料政策：印尼B50生物柴油强制掺混政策的落地执行力度，将决定植物油的工业需求增量。
4. 菲律宾本国供应：椰子种植园的老化问题与产量恢复节奏，是中长期供应端的关键变量。
结语
从125美分到90美分，半年内近三成的价格回调，既是全球油脂市场共振的结果，也折射出椰子油作为小品种油脂在宏观周期面前的脆弱性。
对采购企业而言，当前低位或存在补库窗口；对持货商而言，风险管理仍是首要课题。
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