A股跳水大跌！寒武纪跌14%，新易盛跌15%，AI主线重挫，后市怎么看？

9月4日，市场全天震荡走低，创业板指领跌，科创50指数跌超6%。截至收盘，沪指跌1.25%，深成指跌2.83%，创业板指跌4.25%。  

沪深两市全天成交额2.54万亿，较上个交易日放量1802亿。全市场近3000只个股下跌。板块方面，零售、食品、造纸、光伏等板块涨幅居前，CPO、半导体、元件、军工等板块跌幅居前。  

具体看，大消费股逆势走强，国光连锁等多股涨停，银行股探底回升，农业银行再创历史新高，光伏、储能概念股一度冲高，安彩高科涨停。  

下跌方面，算力硬件、芯片股集体大跌，寒武纪、新易盛、中际旭创等多股跌超10%。

芯片龙头重挫

寒武纪大跌14%

焦点个股寒武纪股价大幅调整，截至收盘跌超14%，最新股价报1202元/股，总成交额超280亿元。

消息面上，该股或面临指数基金的抛压冲击。

近期，上海证券交易所与中证指数有限公司决定调整科创50等指数样本，于9月12日收市后生效。中证指数官网发布的上证科创板50成份指数编制方案显示，单个样本权重不超过10%，前五大样本权重合计不超过40%。

从科创50指数最新权重来看，中证指数官网显示，截至9月3日，寒武纪权重为14.88%，前五大样本权重合计已达到45.7%。

随着指数调整，跟踪科创50的指数基金需要调仓，这意味着部分资金将从寒武纪流出。就当前科创50相关ETF规模，以及寒武纪披露的最新权重占比计算，或有约100亿元资金将从寒武纪流出。

“易中天”大跌

CPO概念跳水

9月4日盘中，光模块（CPO）、光芯片、光通信、光刻机等概念股大幅回调。

新易盛跌超15%、中际旭创跌超13%、天孚通信跌超15%，这三大热门股领跌。

剑桥科技、东山精密、华工科技10%跌停，仕佳光子、太辰光、联特科技、长芯博创跌幅超10%。

9月3日，富时罗素宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数等指数的季度审核变更。其中，最受市场关注的富时中国A50指数此次纳入百济神州-U、新易盛、药明康德、中际旭创，同时剔除中国核电、中国联通、国电南瑞、万华化学。

本周以来，随着核心公司股价快速攀升，市场对于AI主线的后续走向逐渐产生分歧。有观点认为，算力硬件等上游品种景气度高、业绩确定性强，有望继续领涨AI主线；但也有机构表示，当前AI算力相关公司的估值进入历史高点，后续板块热度或将扩散到涨幅相对落后的下游应用等方向。

东吴证券首席策略分析师陈刚认为，6月以来市场主线围绕AI展开，目前行情主要集中于上游基础设施类硬件，其中景气确定性较高的光模块、PCB等方向率先启动，吸引大量资金买入。但客观上，获利盘的不断增厚会带来一定止盈压力，后续聚焦AI下游应用端或许是不错的思路。

“本轮AI行情中，下游应用端滞涨的核心原因在于短期确定性不足，尤其是爆款单品和顺畅的商业模式均未出现，对应到上市公司层面则体现为业绩能见度不足。”陈刚说，但从科技浪潮演进角度，AI赋能万物一定是通过应用端实现的，且应用端市场空间较上游硬件更为广阔，这在十年前的“互联网+”浪潮中已经得到验证。

在上述逻辑支撑下，陈刚建议，当前投资者与其面临“是否追涨算力”的选择难题，更优的思路是左侧积极布局AI下游应用端，包括AI+创新药、AIGC（人工智能生成内容）、端侧AI、人形机器人、智能驾驶等细分方向。

光伏、储能概念继续逆势走强

银行股回暖

光伏概念走强，安彩高科平开后垂直拉升，仅约3分钟就封死涨停，上能电气涨超13%、大全能源涨超7%等。

据CPIA预计，2025年海外新增光伏装机有望超300GW，同比增长约25%；2025年全球新增光伏装机有望达570GW—630GW左右，同比增长约13%。

而在“反内卷”行动持续推动下，近来光伏玻璃企业集体挺价拉涨。根据SMM信息，2.0mm单层镀膜玻璃9月新单价格较8月初上调2元/平方米，有望促进光伏玻璃龙头盈利修复。

中信证券表示，光伏产业链有望迎来价格合理回升和盈利修复，基本面有望得以夯实和改善。同时，技术创新仍将是光伏走出同质化竞争困境的根本路径，具备产品差异化、市场高端化、制造品牌化优势的厂商有望迎来业绩率先反转和长期成长。

银行股也逆势走强，农业银行涨逾5%，邮储银行、中信银行涨逾2%。

股价飙涨之际，农业银行总市值达到2.63万亿，逼近工商银行，位列A股第二。

编辑：董觅

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