1月27日,美国股市刚一开盘,代表着大型科技股的纳斯达克100指数,就大跌3%,而在盘前,跌幅最高的时候,更是接近5%。
这一轮AI科技浪潮的龙头股英伟达,更是直接下跌12%,最高时跌幅接近15%。
一向是打不死的小强的美股,一向是永远有新故事的AI浪潮,这是被谁吓着了?
最流行的说法,是被中国的大模型公司DeepSeek给干崩了。
就在1月24日,根据权威第三方公司测试,涵盖了从复杂问题的解决,到数学和编码的准确性方面,DeepSeek大模型的表现,优于投资几百亿乃至上千亿美元的Meta Llama 3.1、OpenAI的GPT-4o和Anthropic的Claude Sonnet 3.5……简单说,DeepSeek-R1基准测试已经升至全球全类别大模型TOP3。
众所周知,在大家的理解中,大模型就是按照OPEN AI所确定的路径堆算力的烧钱游戏,但来自中国的DeepSeek团队,却独辟蹊径的提出MLA(多头潜在注意力机制)架构,把显存占用降到了过去最常用的MHA架构的5%-13%,同时,它独创的DeepSeek MoE Sparse结构把计算量降到极致,最终促成成本的大幅度下降,以不到国际通行大模型5%的成本,实现了和他们一样的强大推理能力……
这一下子,最受伤的不是那些烧钱的大模型公司,而是在AI时代“卖铲子”的英伟达。
因为,各大公司完全不需要买那么多昂贵的显卡来计算了,尤其是,DeepSeek人家是开源项目,把架构啊机制啊算法啊什么的,全都公开了,谁都可以拿去用,这样一来,原本是一卡难求的英伟达芯片,到底还缺不缺?
就这么一个故事,让英伟达很受伤,让AI浪潮很受伤,让纳指100的市值很受伤……
纳斯达克100的市值,直接就蒸发掉了2万亿美元!
真的是这样一个故事么?
当然不是。
DeepSeek早在2024年年中就已经名声大噪,其低成本训练大模型的方式,一直都被称为AI界的拼多多,大家一直都知道这家公司很厉害,其大模型的推理能力可以完全媲美国际巨头,它在1月24日的测评中表现惊艳,可以说大家早有预期。
如此庞大的美股,怎么可能一夜之间被一家中国公司的产品给砸下来?
更何况,资本市场向来是反应超级灵敏——因为,没有人想跟钱过不去,1月24日的测评结果,当日资本市场就应该有反应,为啥拖到了27日,难道是等着人来做空么?
美股为啥大跌?
其实答案很简单——
整体估值达到了20多年来的最贵,而市场情绪又乐观到了极致,对风险的承担能力达到极限,而特朗普的星际之门(Stargate),又给AI故事会强添了最后一把火。
根据最新数据(截至9月30日),美国家庭部门目前直接和间接配置在股票上的金融资产比例,已经高达43.4%,毫无疑问,这是有史以来的最高水平。与此同时,美国人的存款和债券的配置比例,几乎都是历史最低点,这意味着对美股的追捧已经被推升到了极限。
![数据来源:美联储](http://n.sinaimg.cn/sinakd20250129s/9/w1080h529/20250129/cb49-c0996b3a72d969c4b88894911444919b.png)
从估值来看,无论是整体的前瞻市盈率还是前瞻市盈率中位数,都已经抬升至过去22年中除疫情泡沫期间的最高,还想怎么样呢?
![](http://n.sinaimg.cn/sinakd20250129s/77/w1080h597/20250129/7a34-97d8b3ea9ddf7a7911a4eec70aae9334.png)
哪怕单单把七姐妹拎出来,其估值也是除疫情泡沫期间以外的最高估值。
凭什么?
正因为这些原因,我才在周五写下“没有谁,值4万亿美元!”一文,单单把英伟达给“数落”了一通。
不仅如此,就在周四周五的时候,芝加哥期权交易所所显示的期权数量Put/Call的比率,接近0.8,这几乎是过去几年的最低值,而这意味着,期权市场对于美股极度看涨,市场对风险的承受能力都达到了极限。
![](http://n.sinaimg.cn/sinakd20250129s/23/w1080h543/20250129/9f38-3f75040b789392adc564b3bf93a0806f.png)
估值指标到极端+市场风险容纳能力,都到了极端水平,这种情绪与估值的共振,哪怕是没有任何理由,股市也会找出来一个理由下跌。
![](http://img.t.sinajs.cn/t5/style/images/face/male_180.png)
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趋势领涨今天 13:53:41
1、据网络平台数据,电影《哪吒之魔童闹海》总票房(含预售)已达到100亿元,成为中国影史上首部票房达到100亿元的电影。2、阿里巴巴联合创始人、董事局主席蔡崇信确认阿里与苹果合作,此前有报道称,苹果和阿里巴巴将合作为中国iPhone用户开发AI功能。据The Information报道,苹果仍继续与百度合作在中国为iPhone开发AI功能,以此分散风险。3、央行发布货币政策执行报告称,下一阶段,实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况 择机调整优化政策力度和节奏。4、上海市发改委发布消息,延续实施免费申领新能源汽车牌照额度政策到2025年底,大力促进汽车更新消费。5、国家发改委郑栅洁表示,加力扩围实施“两新”政策,重点支持企业更新高端化、绿色化、智能化设备,扩大消费品以旧换新范围。6、7天5板光线传媒(sz300251):出品、发行的影片《哪吒之魔童闹海》正在热映中。7连板梦网科技(sz002123):公司与DeepSeek系统的开发、应用等核心技术无关。中国电信(sh601728):2月20日占公司总股本的62.7%的限售股锁定期届满并上市流通。7连板杭钢股份(sh600126):算力业务占比极小 不涉及算力核心技术的研发等。 -
趋势领涨今天 13:47:03
A股跌了一天,盘后央妈就发声呵护了:1、实施好适度宽松的货币政策,保持流动性充裕;2、把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量。现在重点是央行什么时候降准?因为美联储降息预期降低,央行近期降准的概率不大! -
趋势领涨今天 11:35:14
【“惠“聚元宵】乐享头彩!即日起《潜伏擒牛》VIP课程全场六折,半年VIP课程低至881元/月;更有月课1088元/月,季课6折3088元/三个月。活动过后价格会提升,切勿错过!加入至尊擒牛VIP:享四大顶级服务 【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每日一份高端内部绝密文章:包含明日布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!赶紧戳,直接购买:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 11:34:23
华友钴业(sh603799)公告称,公司控股股东华友控股拟自本公告披露之日起1年内,通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司A股股份,增持总金额不低于人民币3亿元,不超过人民币6亿元。增持计划不触及要约收购,不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。 -
趋势领涨今天 10:36:30
【天成自控(sh603085):与广东高域签订战略合作协议 围绕eVTOL等方面开展战略合作】天成自控(sh603085)公告称,公司控股子公司广东天成与广东高域签订《战略合作协议》,双方将基于各自优势资源,共同围绕电动垂直起降飞行器(eVTOL)零部件及材料在技术研发和产品量产等方面开展战略合作。 -
数字江恩今天 09:49:26
最后,这里的c延伸,哪怕延伸也是末端了。不跌破支撑,还可以有时间,但今日高点之上的空间并不大。要控制仓位,而不是肆意重仓了。 -
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