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A股巨变!核心资产抬头,小微盘跌停潮,多股“瀑布杀”或与量化监管有关?
微盘大跌,量化再成矛头指向,真相如何?资金为何继续“越跌越买”?
短期止盈情绪之下,A股连续三天收阴。12月17日,市场低开,下午开盘受消息利好冲高,尾盘再次回落。
沪深两市全天成交额1.51万亿,较上个交易日缩量1894亿。盘面来看,微盘股的下跌显示出活跃资金的偃旗息鼓。万得微盘股指数自“924”至周一区间涨幅超66%,昨日则大跌5.82%,中证2000指数也下跌达4.42%。
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从市场参与主体的资金属性来看,微盘下跌影响量化表现。不过对于微盘为何下跌,小作文有自己的理解,社交平台再有截图四处传播:“量化开始砸微盘股。”
前有“机构举报游资”“机构举报量化”等虚假消息,后有“量化砸微盘”,谣言的传播离不开市场情绪不佳的土壤,不过,量化管理人也感慨:辟谣到心累。
微盘股大跌,量化又要背锅?
微盘股上午即开启了大跌,小盘、微盘表现不佳,市场赚钱效应较差。有市场人士指出,万得微盘股指数已经连涨两个月,当前调整并不奇怪。
不过,到中午“量化开始砸微盘”开始流传。对于这一观点,量化管理人并不认可,有业内人士表示,市场涨跌很正常,量化是统计逻辑,而非情绪演绎。“量化私募几乎都是满仓运作,单日卖出量和买入量几乎相等,也并不通过大盘涨跌去获利。”上述业内人士指出。
对于为何每次市场下跌总有“量化砸盘”砸盘的说法?中信证券(27.330, -0.91, -3.22%)此前有过分析,其研报指出,尽管量化和主观策略都是资管行业的组成部分,但在运行模式上量化更类似于科技行业,中间的壁垒和不透明不可避免地会影响市场传统交易者的心态,甚至影响其交易动作和策略。此前监管加强了程序化交易的监管和信息报送,起到了一定缓解投资者焦虑的作用。
另有量化私募人士表示,量化私募小盘、微盘股持仓较多,并不意味着量化私募只做微盘。一方面,多数头部量化私募旗下有沪深300指增、中证500指增、中证1000指增等产品;另一个方面,近期多家量化私募发力中证A500核心宽基、新质生产力、红利等主题方向。
财联社不完全统计显示,截至目前,包括茂源、黑翼、磐松、蒙玺、鸣熙、进化论和宽德等近20家私募量化基金通过新发或老产品改造,布局了中证A500指增产品。
茂源量化表示,资管机构要基于投资者需求来持续完善产品矩阵,一方面关注具备不同风险收益特征下的产品形态,另一方面也会优选具有更好投资性价比和发展潜力的赛道来做增强,即优选β的前提下追求α,发挥量化选股模型的优势。除了A500指增,公司在今年年初布局了红利指增产品线。
此外,围绕着新质生产力等国家政策鼓励的方向,亦有私募发行了产品。鸣熙资本表示,公司近期发行了新质生产力精选策略”和“沪港深红利精选策略”产品。新质生产力和红利概念所布局的企业往往兼具成长性和稳健性,新质生产力更侧重于以核心科技为护城河的成长性,而红利则更侧重于以持续现金流为保障的稳定性。两者结合,既满足了市场的需求,也填补了主流量化策略(300、500、1000等宽基指增和空气指增)的空白。
在持续推进问题私募机构双出清的大背景之下,私募基金发展运行愈加规范。而在投资以及运作机制上,不少量化私募也在向公募靠拢。
茂源量化旗下A500指增在费率标准的设计上参考了相关品种的费率,拟设固定管理费用0.8%。同时由于指增产品的目的是为投资者带来超额收益,为了保证管理人与投资者的利益一致,仅针对超额部分计提业绩报酬。
沪深300ETF打头,宽基ETF集体放量
回归到市场来看,核心指数方面,仅沪深300以上涨收盘,收涨0.26%。从资金流动来看,盘中已有迹象。午后,多只沪深300ETF显著放量,华泰柏瑞沪深300ETF成交额逾41亿元,超过前一日全天成交额。
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宽基ETF再次显示出抄底的功能。近6个交易日来看,上证指数震荡,区间跌幅1.25,股票ETF资金流入超312亿。
全市场昨日放量成交较周一增加100亿,其中,华泰柏瑞沪深300ETF成交额为54.83亿,易方达创业板ETF成交额36.81亿元,华夏科创50ETF以34.38亿元的成交额紧随其后。A500指数相关ETF集体成交额爆发,华夏、易方达、国泰、华泰柏瑞、广发、南方等旗下中证A500ETF单日成交额突破20亿。
中证A500指数(4606.3568, -105.97, -2.25%)也成为资金最为活跃的宽基之一,全市场23只股票ETF成交超10亿,其中有11只为中证A500ETF。
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A股短期或回归震荡
面对回调,机构如何看待接下来A股走势?指数短期震荡是机构的共识。
招商基金认为,当前政策思路已逐步清晰,后续市场核心矛盾将转向政策执行与效果验证,权重股进一步拉升阻力增大,指数预计维持震荡格局。宽松的流动性环境下灵活性资金预计继续活跃,中小主题行情仍有演绎空间。投资聚焦杠铃策略,把握大盘超额收益的同时,继续挖掘产能周期有望筑底、中期增长预期稳定的成长方向:新能源、汽车、机械、军工等。
“从上证指数来看,近两个月里曾在11月8日和12月10日两次上攻3500点阻力位未过,预计市场短期或回归震荡并等待下一次的突破契机。”金鹰基金指出,中国经济延续向好仍是大概率事件,货币政策及潜在的财政政策等一系列措施有助于推动经济的企稳回升和市场风险偏好的进一步修复。重大政策出台最终有望推动中国经济社会摆脱向下螺旋,重新提振民众和企业的信心,激发国内内需市场的巨大潜力,助力中国经济重回健康增长轨道。
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股市直播
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数字江恩今天 10:28:08
由于下周依旧处于宽幅震荡时间内,所以图上的蓝色轮谷线跌破之后便成为压力。下周任何反弹都难以站上蓝色轮谷线,只是依照3306来判断大盘是反复反抽震荡,还是稍微下移一些空间。 -
数字江恩今天 10:28:03
这里有必要分辨一下下周属于高位震荡结构,还是深幅回踩结构。如果是高位震荡结构,那么3306正常支撑震荡,即高点回撤70-80点水平。如果跌破3306,那么便是图上的白色震荡结构向下扩展,正常也在2倍螺旋之内。无论是哪一种结构,其实都不威胁到15分钟级别的轮峰线。 -
数字江恩今天 10:28:00
5分钟图来说,春节之后是沿着蓝色轮谷线向上运行的,3140之后则是沿着红色轮谷线向上运行。周四假突破3386之后,周五的大阴线将两条轮谷线都跌破了。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:43
大盘窄幅波动中,假突破特别多,首先看15分钟图。3494后的下跌12345+abc反弹已经完成,目前处于宽幅震荡结构之中,而且整个下周时间都在这个宽幅震荡时间之内。从结构来看,图上的15分钟级别蓝色轮峰线突破后,震荡只要不跌回去都是正常震荡,震荡之后还可以有新的上涨。所以这条轮峰线是看震荡结构是否健康的标准。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:27:34
板块上,本周前热点在高位的科技、机器人(sz300024)回撤较大,而低位的消费类、新能源类表现不错。连酿酒都能连续拉起来,可见市场的风险厌恶情绪增大,高位股短期内表现都不会好。 -
数字江恩今天 10:27:29
大盘本周放量持续温和放量,周一到周四缓慢攀升,但周五一根大阴线吃掉了所有涨幅,打到了上周周线几乎最低点。目前5周线维持金叉10周线,而周五大阴线收盘价便是正好5周线位置。 -
数字江恩今天 10:27:22
下周行情展望2025.02.28 -
股道龙门今天 08:49:36
今日大跌核心原因解析1、外部压力: 地缘政治风险升温:中越外交磋商强化区域合作,但美国对欧盟加征关税、特朗普对墨西哥关税政策落地,引发全球供应链扰动预期。 流动性预期反复:美联储降息节奏分歧(哈克称“利率或长期维持高位”),叠加英伟达单日市值蒸发近2万亿,压制全球科技股风险偏好。 隔夜外围表现:隔夜美股纳指大跌2.78%,英伟达暴跌8%,纳斯达克中国金龙指数重挫5.24%,全球科技股估值修正压力直接冲击A股相关板块2、内部调整压力: 政策真空期博弈:两会前资金兑现高估值板块(如AI算力、机器人(sz300024)),转向防御性资产(煤炭、公用事业)。 技术面超买回调:上证指数3400点附近抛压集中释放,触发量化策略止损盘,北向资金单周净流出8.73亿元。—— 不利因素已在今日大跌中彻底消化,未来市场走向该如何把握? 下周两会将细化“新质生产力”支持措施,预计出台AI算力基建(华为沙漠光伏项目)、机器人(sz300024)产业化(蚂蚁集团(sh688688)具身智能)等专项政策;《2025年能源工作指导意见》明确非化石能源占比提升至20%,光伏柔性支架(华能1GW招标)、储能(特斯拉上海工厂)等领域受益;广东“金融强省”规划、国企市值管理考核强化,低估值央企(电力、军工)或迎价值重估。—— 当前市场调整是短期的情绪释放和筹码重构,基于政策全面发力、产业技术突破、资金增配势能三大核心要素,A股中长期上涨逻辑明确。随着市场逐步稳定,两会中的重要产业或是未来投资的主要方向,大家反倒可以利用本轮调整尽快做出战略调整!- 数据来源:东方财富(sz300059)- 以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市须谨慎!内容来源华源证券投顾万雷,执业编号:S1350623120005 -
宋谈股经今天 08:34:48
【VIP教室】组合个股前天空仓,短期躲过大跌,下周寻找布局机会,组合个股教学,速戳抢购查阅〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
北京红竹今天 08:26:55
3、情绪最差的一天上涨570家,下跌4773家,涨停46家,跌停47家2月份还是第一次跌停家数这么多,看来获利筹码这么多,一次性都倒出来了。人形机器人(sz300024)也跌破防守线了,指数大跌7.26%,DS也跌破防守线了,指数大跌5.07%。这是最近这几天,我反复强调了,所有关注的指数都出现防守线了,并且科创50和人形机器人(sz300024)是五分钟级别2个中枢的上涨。这次踏实了,踏踏实实待几天,下一波继续干。