2024年石化行业展望：烯烃供应过剩拖累市场

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1.1亿吨/年

根据彭博新能源财经的分析，2024-2030年的乙烯和丙烯储备产能

8,700万吨/年

基于主要衍生物需求，2024-2030年乙烯和丙烯需求的增长规模

48%  

根据彭博新能源财经的分析，2024-2030年中国在全球乙烯和丙烯产能增长中的占比

石化行业被视作未来几十年石油需求的主要增长引擎。在燃料需求日益不确定之际，它可为石油工业提供一线生机。然而，该行业正处于产能过剩的边缘。未来几年，乙烯和丙烯（均为烯烃）等基础化学品的新增供应可能超过需求增长，已宣布的到2030年的产能将超过2017年以来所建成产能。这可能降低利用率，挤压盈利能力。

全球乙烯产能很可能在本十年内实现创纪录增长。根据彭博新能源财经预测，考虑到每个已宣布项目的投运可能性，2024-2030年，乙烯这种基础化学品的产能将增加6,100万吨/年。根据彭博新能源财经的分析，另有2,600万吨/年的产能已宣布但可能不会投运。相比之下，2017-2023年乙烯新增产能为6,100万吨/年。

丙烯新增产能的激增幅度更大。根据彭博新能源财经预测，约4,900万吨/年的丙烯产能将投运，另有1,900万吨/年的丙烯产能已宣布。相比之下，2017-2023年的增长规模为3,800万吨/年。中国是其中的主要推力，中国市场占所有即将投运丙烯产能的近60%。

彭博新能源财经预计，全球已宣布的大部分丙烯产能将投运，其中56%已经在建。截至目前，另有10%的产能已于2024年投运，还有8%处于工程设计阶段，不到30%的已公布产能仍处于规划阶段。

供应增长超过新增需求。这两种基础化学品都不是用于直接消费，而是首先转化为用于最终消费的衍生物。因此，对这些衍生物的需求决定了对这些烯烃的需求。彭博新能源财经认为，2024-2030年，乙烯产能增幅将比衍生物需求增幅高出900万吨/年。就丙烯而言，这达到1,400万吨/年。

烯烃供应能力与终端衍生物需求之间不断扩大的差距可能抑制开工率，即使衍生物产能也同步增长。虽然2010-2021年乙烯生产的开工率为87%，但根据终端衍生物的需求，开工率可能降至70%-80%区间的高端。彭博新能源财经预计丙烯生产的开工率降幅会略微更大，而之前平均开工率为85%。较低开工率可能会影响建厂经济性。

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