信托课堂丨债权家族信托的定位与规范_新浪财经

债权家族信托的

定位与规范

债权家族信托具有设立简便、信托资金运营安全、税务优化与规范等优点，广受民营企业家欢迎，成为商业银行和信托公司开展家族财富管理业务的一个亮点。

债权家族信托的合法性与定位

委托人设立家族信托的目的在于通过受托人对信托财产进行稳定、安全的管理，以期实现家庭财富的风险隔离与传承。家族信托受托人的主要义务为信托资产管理和信托事务管理。与投资于高收益、高风险的信托产品不同，家族信托的资产配置应该以具有安全性、收益稳定的产品为主，保障家族信托资产产生稳定的现金流，从而实现信托对家庭成员长期保护与财富的传承。在经济下行周期的环境下，市场中具有安全性、收益稳定的产品较为稀缺，资产管理机构面临资产配置的难题，委托人对信托资产的保值、增值信心不足。为此，一些企业家将家族信托的一部分资金以债权方式投资到自己的经营正常、收益比较稳定的企业经营中，为企业补充流动资金。这种资金类的家族信托被称为债权家族信托，其运用方式是否合法，是否符合监管规定呢？

我国非金融机构包括个人为企业提供资金支持受到严格限制，《中国银保监会关于规范信托公司信托业务分类的通知》（银保监规〔2023〕1号，以下简称《信托业务分类通知》）规定：“原则上不得以受托资金发放信托贷款。信托公司确实基于委托人合法信托目的受托发放贷款的，应当参照《商业银行委托贷款管理办法》（银监发〔2018〕2号，以下简称《委托贷款办法》）进行审查和管理。”根据《信托业务分类通知》规定，信托公司可以基于委托人合法信托目的受托发放贷款，但要参照《委托贷款办法》进行审查和管理。债权家族信托是对放到家族信托中的资金进行配置与运作的一种方式，家族企业是家庭财富的延伸和外在表现形式，对家族企业进行财务支持，符合《信托业务分类通知》关于设立家族信托“以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的”的规定。因此，在我国开展债权家族信托业务具有合法性。根据《信托业务分类通知》，可对债权家族信托进行以下界定。

债权家族信托属于资产服务信托分类中财富管理服务信托项下的家族信托业务。以家族信托项下资金对家族参股企业进行债权投资属于信托贷款性质，按照《信托业务分类通知》规定、参照《委托贷款办法》进行审查和管理固然可以规范和减少风险，但一旦产生纠纷，司法审判机关可能会产生错觉，将其视为代理关系的委托贷款，债权家族信托项下财产的独立性会受到影响，因此，应该对其信托贷款的性质进行明晰。

债权家族信托的功能与应用场景

债权家族信托是为委托人家庭及其家族企业量身定制的受托服务，具有以下特有的功能。

一是为家庭以及受益人提供稳定、安全的投资回报

将家族信托资金以债权方式投资到委托人目前经营比较正常、收益比较稳定的企业经营中，可以增加委托人对信托资产安全的信心，同时也可以使家族信托获得稳定的投资回报。债权家族信托是在家企分离的前提下，用设立家族信托的资金向家族企业进行债权投资的一种资产配置方式，该方式参照《委托贷款办法》进行审查和管理，避免了与家族企业财产混同。由于信托财产具有独立性，委托人的债权人不能对信托财产进行追索，法院也不能在《信托法》规定的范围以外对该信托财产进行强制执行。

二是对家族及家族企业的财务状况进行优化和规范

设立债权家族信托，所取得的合理的利息收益可以在家族企业中作为经营成本依法在税前扣除，但是，根据我国当前的《个人所得税法》规定和税收征管实践，有关信托收益分配的征税政策暂时尚不明确。

三是优化家族与家族企业的治理

债权家族信托涉及家族治理、受托人职权、家族企业治理等多方面的治理内容。设立为家族信托的财产所有权不再属于委托人所有，委托人不能像以前家企不分时随意将家庭财产与企业财产混同使用，受托人要参照《委托贷款办法》对债权家族信托进行审查和管理。家族企业也要按照《公司章程》召开董事会与股东会，对是否接受债权家族信托投资进行决策，不同主体职责的行使与管理程序的设置将大大优化家族及家族企业的治理。

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