□本报记者 杜雅文

　　出于对地方债务问题的担忧，信托公司参与地方相关融资的热情有所下降。第三方理财机构发布的7月信托产品统计数据显示，近期政信合作产品新增发行规模明显减少。据透露，部分财富管理机构也暂停了此类产品的配置和销售。

　　房地产信托数量上行

　　诺亚财富相关人士表示，7月集合信托产品发行数为313只，预计发行总规模为471.3亿元。

　　新发行产品主要投向依然是房地产和基础设施，规模占比分别为54%和23%。这延续了二季度呈现出的趋势；从信托资金运用方式来看，贷款依然是主流。

　　从详细数据看，房地产信托数量增速明显。普益财富统计数据显示，从资金运用领域看，7月投资于工商企业领域的信托产品数量继续位居榜首，发行了118款，环比增加14款，占比下降0.43个百分点；投资于房地产领域的产品75款，环比增加22款，占比上升3.98个百分点；证券投资领域的产品发行了54款，环比增加19款，占比增加3.89个百分点；投资于基础设施领域的产品34款，环比减少1款，占比下降1.76个百分点；投资于金融领域的产品发行了24款，环比减少9款，占比下降3.93个百分点。

　　据中证报报道，对于房地产信托数量上升，诺亚财富相关分析人士表示，在房地产开工与销售指标持续表现良好的背景下，房地产融资需求旺盛，成为信托资金主要需求方。同时，虽国内外对地方性债务担忧情绪日渐加重，政信合作仍然维持较快增长趋势。然而，考虑到近期决策层对经济增长、房地产和地方性债务的态度，预计下半年房地产信托增速还可能有所上升，地方融资增速可能有所下降。他们担心如果新发行信托产品偏重房地产项目重新成为趋势，可能使信托业务的行业集中风险升高。

　　政信业务新增规模减少

　　近日，有消息称京沪两地监管部门对部分信托公司政信合作进行了窗口指导。对此，普益财富研究员范杰表示，这可能只是此次整顿政信合作业务的序幕，不排除类似举动会大范围展开。从政策用意上讲，清理地方债务，实际上是理清地方财权、提高财政效率的前奏。这虽然可能使地方再融资困难，但不会对存量项目产生实质性影响——地方性债务虽然可能出现流动性问题，但不至于发生实质性兑付困难。

　　诺亚财富相关人士透露，目前信托公司参与地方相关融资的热情有所下降，风险控制等级有所提升，导致此类产品新增规模明显减少，部分财富管理机构也暂停了此类产品的配置和销售。不过，他们认为此次审计部门对政府性债务进行审计，公开信息只能显示整体状况和结构性问题。对于实际政信业务开展来说，相比对地方债务问题的总体性担忧，对过去两年融资额较大(参考融资规模、融资额占GDP和收入、资产负债率等指标)地方的具体分析对业务评估和风险控制才有实际意义。