大和发布研究报告称,将泉峰控股(02285)投资评级由“优于大市”下调至“持有”,将2024至2025年盈利预测下调40%至48%,主要由于该期间营运支出预测较高,对2024至2026年盈利预测比市场共识低9%至15%,反映对集团的营运杠杆更为保守,目标价由23港元微升至24港元。
报告中称,泉峰控股股价过去两天上涨了30%以上,这可能因对补货需求的乐观情绪所致。虽然该行有信心集团将在2023至2026年恢复约15%的收入复合年增长率,但认为在激烈的竞争下推动渠道扩张和产品创新,将令营运支出比率较高,从而使获利复苏较弱。该行认为,在吸取2023年的经验后,集团将在2024至2025年专注于通路扩张和产品多元化,转化为未来持续的营运支出投资。因此,认为盈利复苏可能需要比市场预期更长的时间。
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责任编辑:史丽君
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