近日消息，据媒体报道，受投资者对其巨额投资计划的担忧影响，亚马逊股价正面临近20年来最长连跌周期。
截至周五收盘，该股下跌0.8%，已连续九个交易日收跌，累计跌幅达18%，市值蒸发约4700亿美元。
本轮下跌的导火索源于亚马逊此前宣布的2026年资本支出计划，公司拟投入2000亿美元用于数据中心、芯片及人工智能相关基础设施建设，规模远超市场预期。
这一激进的投资节奏也折射出当前硅谷巨头们的普遍心态：刚刚过去的财报季显示，以亚马逊、谷歌、微软和Meta为代表的“四大云巨头”不仅盈利能力依旧强劲，烧钱速度亦未见放缓。
市场预计，四家公司2026年的资本支出总额或将历史性地突破6500亿美元。
对于亚马逊而言，如此庞大的资本开支虽意在抢占AI时代的核心基础设施，但也引发了投资者对现金流和估值逻辑的担忧。
Saglimbene指出，若科技巨头的巨额投入导致现金流走弱甚至转负，市场对其估值逻辑将发生改变，尤其在市场波动加剧或AI发展路径出现不确定性时，这一风险将被进一步放大。
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