创新药天亮了！今年最能冲的ETF都在这里了

2025年04月29日 13:16:39

港股创新药今天又开始冲了！

早盘涨幅居前的ETF都是港股创新药方向。

其实，港股创新药也是今年以来最能冲的赛道之一。

我们统计了一下，ETF里面，今年以来涨得最猛的，就是港股创新药方向。

截至4月26日，全市场今年以来涨幅超过30%的ETF只有8只，全部是港股创新药方向。

业绩整体差异不大，规模方面，广发中证香港创新药ETF（简称：港股创新药ETF，代码：513120）吸金能力最强，同类流动性最好，规模已经超过百亿，月内日均成交额超30亿。

这只基金成立时间也比较早，2022年成立，可以说是在医药行业的凛冬提前布局的。

港股创新药ETF（513120）跟踪的是港股创新药指数，覆盖了港股市场中创新药全产业链，包括研发、生产、服务，可以说集中打包了港股创新药产业链。

港股创新药指数是在香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，目前指数成分股数量为36只，能够相对真实地反映港股创新药市场表现。因为真正意义上的港股创新药公司数量并不多，如果为了分散而分散，加入太多成分股，反而会偏离对港股创新药公司的真实表现。

来看看十大权重股里面，百济神州、药明生物、信达生物、康方生物等占比都较高，前10大权重股权重合计为71.85%。

这些也是机构今年以来重点加仓的方向。

天风证券的数据显示，从医药基金重仓持股比例看，2025年一季度末主动医药主题基金持仓前三行业分别为创新药（34%）、传统制药（26%）和CDMO（17%），创新药公司中的百济神州、泽璟制药、信达生物、康方生物、科伦博泰生物、百利天恒、新诺威等获主动权益基金持仓提升明显。

港股创新药相关ETF也持续吸金，规模屡创新高，港股创新药ETF（513120）就已经在一季度突破百亿规模的关口，成为目前跟踪港股创新药方向的ETF中规模最大的基金。

港股创新药为什么这么能冲？

其实，这波上涨的背后，是市场认为，港股创新药有望走出“戴维斯双击”。

首先，创新药企业更多在香港市场上市，而港股医药经过几年估值压制，已经处于历史底部区域，估值优势相当明显。

数据来源：Wind，截至2025/4/28

即便经历了今年一波上涨，港股创新药指数当前市盈率TTM也仅为24.70，处于近十年8.8%的历史分位，仍是历史底部区域。

第二，港股创新药有望进入业绩收获期。

创新药研发是一项“持久战”，一般得花5~7年才能出成果。但这两年，AI技术开始在研发里大显身手，帮药企节省时间和成本；同时，国内药企的投入产出比越来越高，实力也越来越强，和海外合作也多了，出海步伐迈得越来越稳！

而且，前几年市场规范和持续投入打下的基础，现在也开始发挥作用。

主流研究机构普遍认为，一大批创新药企业预计会在2025年~2027年扭亏，将陆续释放经营弹性，港股创新药也逐步进入业绩兑现期。

第三，医药行业当前的环境也越来越友好。

2025年政府工作报告又双叒提到“创新药”，并提出要支持创新药发展。

包括，报告提出“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药和医疗器械发展”。同时，还提到“优化药品和耗材集采政策、完善中医药传承创新发展机制、全面建立药品耗材追溯机制、严格医保基金监管”等与医药行业密切相关的措施。

华西证券认为，这意味着顶层政策支持“真创新”的产业预期持续形成。

对医药行业来，政策支持是信心的体现，这也让市场认识到港股创新药未来的投资机会。

所谓“四月决断”，四月份之后行情的主线会逐渐清晰，目前看来，港股创新药整体趋势向好。之前我们一直在底部定投医药，现在也仍然看好，继续加仓。