36亿美元 4年半：百度终于吞下YY直播

最近有条新闻，百度收购 YY 直播。

乍一看，我有点傻眼，百度收购 YY 直播不是 2020 年的事嘛？

今夕是何年。

实际上，这条新闻的确是这几天的，从 2020 年宣布收购开始，这两来回拉锯，反复横跳，时至今日才尘埃落地。

四五年就这样过去了。

本着吃瓜就要吃明白的态度，忍不住查了查，这场曾经一拍即合，却又风波不断的收购到底在干嘛呢？

2020 年 11 月 17 号，百度宣布 36 亿美元收购 YY 直播，当时百度的市值约 490 亿美元，也就是掏出了约 7% 市值的现金来买 YY 。

之所以百度愿意掏这么多钱，一来是因为 YY 当时是真猛。

在网络环境卡顿的年代， “ 不卡不掉不延迟 ” 的 YY 一经推出，迅速挤占了市场。

随着直播板块的嵌入和虚拟礼物系统的推出， YY 更是打造出了一整套 “ 表演 - 盈利 ” 的核心变现系统，让直播成为规模化产业。

直播行业里关键的玩法，虚拟礼物，视频连麦，礼物 PK 玩法，都是 YY 当年搞出来的。

在经历了千播大战后， YY 以高达 40% 的占有率夺得行业第一。

根据每日经济新闻报道， 2020 年上半年欢聚时代（ YY 直播母公司 ）凭借 105.78 亿元营业总收入、 73.85 亿元净利润位居 4 家娱乐直播平台之首。

而 Mob 研究院发布的《 2020 中国直播行业风云洞察 》显示，截止到 2020 年 3 月， YY 直播用户量达到 4120.4 万，也是独一份。

四个字，遥遥领先。

二来嘛，当时的 YY 对于百度来说非常重要。

先听听李彦宏怎么说吧。

李彦宏曾在财报信里表示： “ 我们准备与视频社交媒体 YY Live 进行深度整合，直播在百度的生态中还有很大的发展机会，这将使百度移动收入多元化战略再向前迈进一大步。 ” 

直播是一个很有想象力的形式，能跟各个领域的流量结合变现，商业模式也够明确。

当时，腾讯也在库库买斗鱼虎牙，整合进自家的游戏业务生态，搞上下游联动效应。

百度也是类似的心态啊，守着这么多流量，但主力变现方式这么多年了还是打广告，总要拥抱变化。

直播在当时，就是那个变化。

所以，即便是这条收购消息爆出仅一天后就被浑水盯上了，也没有动摇百度的决心。

对，就是那家专挑中概股揍，把瑞幸直接干爆的知名做空机构浑水。

11 月 18 号深夜，浑水发文，称 YY 直播业务大约有 90% 数据是伪造的，是一个由机器人构成的虚拟王国。

知名做空机构一指控，这事就算不吹也要掉层皮吧？

然而， YY 通过独立审计反驳了这次指控，称指控中的结论没有实质性证据，随后两家管你这啊那啊的，度上 “ 蜜月 ” 了。

2021 年 1 月 YY 的年度盛典，被百度直播的首页置顶推荐， YY 旗下核心工会闭门会，邀请函落款也是两家的 Logo ↓ ↓

这种流量巨头，新增收入结构的故事，资本有多看好呢？

消息宣布以后，百度直接狂飙，达到了近些年的 “ 人生巅峰 ” 。

然而，命运总是爱捉弄人。

2021 年平台经济领域迎来了反垄断执法加强，靠着财力优势买买买，且涉嫌垄断的巨头们迎来了更严格的市场监管，腾讯合并斗鱼和虎牙的计划也因此中止。

在 2021 年年度报告中，百度聊起此事，大意为：我们努力了，钱也打到托管账户里了，但截止出具时，这笔收购事项仍然没有取得批准。

这场原计划于2021年上半年完成的交易，悬在了半空。

2024 年 1 月 1 号，百度方宣布终止对 YY 直播的股权收购协议。

对此，欢聚集团表示， YY 直播向百度的出售已于 2021 年 2 月 8 日基本完成，后续公司会寻求法律意见。

2025 年 2 月，百度将原本的 36 亿美元砍到 21 亿美元，完成了收购，这其中有 18.6 亿美元的现金是 2021 年就已付给欢聚时代的。

同时，作为交易的一部分，百度此前存入托管账户的 16 亿美元也已全部释放给百度，百度表示，计划将这些资金投资于其云和人工智能基础设施。

可惜，当这场旷日持久的收购再次成为新闻，直播江湖，物是人非。

百度也因为这笔收购，被旧事重提，成了买啥啥垮的存在。

毕竟，当年 19 亿美元收购应用分发平台 91 无线的故事，还历历在目，这场收购被认为是当年中国互联网最大并购案，但结果却是 2017 年 91 无线团队解散。

这里咱也插一句啊，虽然百度有过不少投资败绩，但人赢起来也是很猛的。

2004 年收购导航网站 hao123 ，成功整合搜索用户跟导航用户。

2013 年收购爱奇艺，爱奇艺近三年来连续实现盈利。

那么，时隔多年，这笔收购的完成，到底有啥影响？

高位出手 YY 直播的欢聚，依靠海外市场开启了新的春天，旗下娱乐直播平台 BIGO 成为集团核心板块。

集团 2024 财年第一季度收入 5.65 亿美元，其中 BIGO 的收入为 5.05 亿美元，占总营收的 89.38% 。

百度嘛。

一方面嘛，确实有点没得选，该付的钱已经付掉了，说反悔就反悔？以合适的价格达成交易，好歹在托管账户里的 16 亿美元能收回来，投入 AI 。

另一方面，别忘了 YY 直播当年可观的盈利能力，YY 直播在 2020 年总收入达 99.5 亿元，占百度总收入的 9.3% ；净利润为 31.41 亿元，占百度净利润的 16.5% ，应该有给百度回血一些。

不过能回多少？不好哦。

虽然 YY 直播没有近几年的财报，但随着直播行业更严格的合规程序实施，在激烈行业竞争下，行业整体状况呈下滑趋势。

斗鱼虎牙就不用说了，2024年Q3财报中，利润均呈现下滑趋势，以娱乐直播为主的腾讯音乐TME，直播相关收入也出现下降，YY直播能免俗嘛？

也有一种说法，认为 YY 直播的数据对于百度 AI 来说能产生价值，但直播数据对于 AI 的价值几何有待观望。

更切实的场景可能是，将百度 AI 数字人落地到直播生态里去，结合月活用户探索商业价值，降低运营成本。

嗯，在你还在感叹 YY 直播推出 YYDS 是取名鬼才时，可能没注意到，边上还有一行字：YY 宣布将以主播为原型打造 AI 智能体。

这波只能说，收购成本大打折扣，收购业务还有价值，收购操作也算体面。

欢聚可能赚了，但百度未必会亏。