自2020年起，“内卷”一词在网络上引发群体性关注并激起共鸣，被广泛使用并逐渐流行起来。与此同时，量化投资正在经历从快速发展阶段到精细化发展阶段的转向，不少市场和媒体人士称其已经进入“内卷时代”。然而，明汯投资认为，用“内卷时代”来形容当前量化投资的所处阶段容易对公众产生误导，“迭代”和“升级”或许更为贴切。
从词义上看，“内卷”原指某一领域发生了过度竞争，导致人们进入互相倾轧和内耗的状态。但量化投资机构在硬件、算力和人才等方面的大力投入并非是无意义的消耗，而是对更高效率、更佳投资体验的追求。因此，明汯投资强调，如果将构建量化策略模型并实现交易视作量化投资的基本框架，模型的迭代升级能力则是量化投资机构核心竞争力的重要构成要素。
随着市场的发展和技术的进步，量化投资需要处理的数据量越来越多，对算力和算法的要求也越来越高。更有市场人士将“日益增长的数据处理与有限算力之间的矛盾”称之为当前做投资最大的矛盾。一直以来，模型和算力始终是量化投资机构间竞争的重点。
明汯投资创始人裘慧明也曾在公开分享中表示，除对方法论的追求外，量化机构的另一迭代方向侧重于更新的模型、更高的算力，即尝试依靠模拟和近似人的行为替代人的理解。他解释道，2017年，Google的研究者提出Transformer的神经网络模型，这启发了全球量化机构进一步的科技应用。如果应用更新的模型，Alpha挖掘能力可能比以前提升幅度更大。
明汯投资始终保持业内智力和算力第一梯队的顶级配置，投研团队均来自于海外常春藤名校以及国内顶尖名校，同时在GPU服务器、数据库等“硬设施”相关投入大量资金。2023年底，明汯投资自有高性能计算集群位居世界超算排名TOP200榜单。
综上，明汯投资认为，量化投资中简单的因子提取和连接并不能显著增加收益，不同维度的多元化拓展是未来努力的方向。在量化投资的“内卷”误区中，明汯投资看到的是迭代和升级的契机。通过持续的技术创新和人才培养，明汯投资得以在量化投资领域保持领先态势，不断向前发展。
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