“性感的当红题材+纳入重要指数利好=确定的超额收益”
在美股,提前布局的Palantir(PLTR.US),兼具AI、大数据、国防等热门概念,叠加纳入纳斯达克100指数的超强预期,已经让我享受到了这样的乐趣。
在港股,盛业(06069.HK)已经拥有数据要素、普惠金融、平台科技等政策利好概念,现在又有纳入富时小盘股指数的预期,这或许也是一个提前潜伏的不错选择。
不过,在下手之前,我们要先弄清楚三个问题:第一,入“富”的条件是什么?第二,入“富”的节点在何时?第三,入“富”的影响有多少?
还是那句话,做投资一定要追求预期和确定性。
入“富”的条件是什么?
这个问题,我相信超过90%的投资者都不太清楚,而这恰恰就是信息差所蕴含的价值。简单来讲,无论是被纳入哪一种指数成份股,市值或者流通市值都是最基础判断依据。
今年3月,盛业被纳入富时微盘股指数后,股价已经呈现单边上行的走势,且成交活跃度大幅提升。截至12月20日,盛业的收盘价为7.41港元,年内股价涨幅超过60%,成交额较去年全年增长超过70%,总市值提高至73.2港元。
目前盛业距离“升级”到富时小盘股指数只差临门一脚。具体来看,根据富时罗素最新公布的富时全球股票指数系列季度审核变更结果显示:
1、富时小盘股“纳入”的市值门槛:259.59百万美元,即20.17亿港元
2、富时小盘股“剔除”的市值门槛:74.16百万美元,即5.76亿港元
如果仅从市值来看,盛业似乎早就具备纳入富时小盘股的资格。然而,在富时罗素今年公布的一、二、三季度审核变更结果中,始终都没有看到盛业的影子。
理由很简单,流通市值未达标,而且只差一点!若要纳入富时小盘股指数,既要市值达标,也要流通市值符合要求,两者缺一不可。
1、富时小盘股“纳入”的流通市值门槛:461.49百万美元,即35.86亿港元
2、富时小盘股“剔除”的流通市值门槛:92.3百万美元,即7.17亿港元
也许看到这里,很多人会疑惑,盛业的流通市值远超纳入门槛,到底是哪里不符合要求?因为富时罗素Free Float Restrictions包含诸多要求和限制,和我们在交易软件上看到的“流通市值”不是同一个概念。
尤其是在计算流通市值时,富时罗素Free Float Restrictions规定,有必要剔除大股东以及管理层的持股。理由也很简单,因为富时罗素认为,大股东和管理层持有股份往往具备战略层面的意义,并非是能够在市场中随意进行自由交易的股份。
通过港交所披露易可知,盛业的总股本为9.88亿股,其中大股东持为5.61亿股。按照富时罗素的规则粗略计算,盛业的流通股数量约为4.27亿股,相对应的流通市值只有31.64亿港元。
鉴于富时小盘股指数的准入要求,规定流通市值门槛最低为35.86亿港元。这也就意味着,盛业若要成功实现“升级”,股价至少需要保持8.4港元以上,即股价较当前至上还需再上涨14%。
入“富”的节点在何时?
股神巴菲特说过:“如果你等到知更鸟叫时,你将错过整个春天。”当前市场已经形成预期,盛业入“富”的要求也已经明晰,现在的关键点在于把握时机并提前布局。
富时罗素指数调整涉及三个重要节点:一是审核日期;二是数据截取日期;三是生效日期,具体如下:
1、富时罗素每年3月和9月进行半年度审核,以此决定成分股的纳入和剔除情况。
2、数据截取日期定为每年12月和6月的最后一个交易日(即取星期六前的最后一个交易日)。
3、审核产生的成分股变动将在每年3月和9月第三个星期五收市后执行,即下星期一生效。
盛业近期若要成功从“富时微盘股”升级调入“富时小盘股”,关键就在2024年12月的最后一个交易日,其“流通市值”必须符合富时小盘股指数的准入门槛。
就如上文所分析,在2024年12月31日,盛业的收盘价需维持在8.4港元以上,较当前股价至少需要再上涨14%。
若进展顺利的话,盛业将在2025年3月的富时罗素半年度审核中被纳入“富时小盘股”,并于2025年3月24日(三月的第三个星期五收市后实施)正式生效。
还是回到开头的那句话,做投资一定要追求预期和确定性。这也说明在捕捉即将被纳入重要指数的投资标的时,深入剖析各类规则与目标条件,并精准把握关键时间节点的重要性。
入“富”的影响有多少?
先说一个数字:20万亿美元
富时罗素全球战略主管Ricardo Manrique在2023资产管理创新发展国际论坛上指出:“全球约20万亿美元资产以富时罗素指数为基准开展投资。”
再说一个数字:1.7万亿美元
根据富时罗素此前的官方数据显示,在ETF方面,跟踪富时罗素全球股票指数体系的资金约为1.7万亿美元,被动式“挂钩跟踪型”指数基金的规模占比约80%-85%,主动式“参考跟踪型”指数基金占15%-20%。
这意味着,如果盛业在2025年3月24日正式被纳入富时小盘股指数,从当天起不仅有望获得跟踪富时罗素指数的国际投资者关注,还会吸引大量的被动基金和主动基金纷纷入场买入。
最后,我们再用两个最新的案例,简单预测被纳入富时小盘股可能带来的潜在资金量和股价涨幅。
案例一:
2024年9月,根据富时罗素发布半年度审核报告显示,共有三只股获纳入富时小盘股指数,分别为Carsgen Therapeutics Holdings、China Travel International Investment Hong Kong、Vitasoy International Holdings,且于9月23日收盘后正式生效。
以Vitasoy International Holdings为例。从股价涨幅来看,2024年9月23日至2024年12月20日,其股价累计涨幅为128.39%,总市值从50亿港元飙升到113.96亿港。
从成交额变化来看,9月总成交额为4.42亿港元,环比增长94.71%;10月总成交额为13.83亿港元,环比再增长212.89%;11月总成交额为21.82亿港元,环比增长60%。
案例二:
2024年初,根据富时罗素发布半年度审核报告显示,共有六只股获纳入富时小盘股指数,Cafe De Coral Holdings、CGN Mining、Dah Sing、Guotai Junan International Holdings、Hutchison Telecommunications Hong Kong Ltd、Mongolian Mining。
以Mongolian Mining为例。从美国公募基金公司Vanguard最新发布的Vanguard FTSE International Index Funds持仓情况来看,其在跟踪富时小盘股指数变动后,被动买入Mongolian Mining共2211千美元,相当于约1719万港元。
由此可见,单单一只富时罗素指数跟踪型基金会被动或主动买入新增标的约接近 2000万港元的持仓。目前,全球跟踪富时罗素指数的ETF最少有650只,巨量的国际资金蓄势待发。
周期天王霍华德·马克斯说过,历史不会重演过去的细节,历史却会重复相似的过程。从过往的案例以及盛业的当前状况来看,如果盛业在2025年3月24日能够成功“升级”被纳入富时小盘股指数,那么其当天势必会将吸引数千万港元甚至更庞大额度的国际资金涌入,并且极有可能就此开启新一轮的量价齐升。
接下来,就是做时间的玫瑰,静待花开。
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