受增加计提准备金影响 多家险企净利润承压

新快报讯 记者林广豪报道 过去连续5年盈利的财信吉祥人寿（下称“财信人寿”）今年出现亏损，公司称主要系受准备金折现率变化的影响。有分析指出，随着折现率基础切换，非上市险企的业绩将面临新的考验。

寿险公司呈现保费增净利降

财信人寿近日发布情况说明，2024年前三季度公司利润由盈转亏，亏损4.73亿元，亏损的主要原因是受准备金折现率变化的影响。由于寿险行业以长期传统保障型业务为主，其准备金的计提要采用750日移动平均国债收益率曲线（下称“750曲线”）作为折现率。2024年以来，市场利率中枢持续下行，在负债端需要增提大额会计准备金，从而侵蚀利润，这是当下寿险行业普遍面临的问题。截至9月底，公司累计增提的准备金直接减少了公司利润近5亿元。

财信人寿成立于2012年9月，2019年-2023年均实现盈利，但2024年前三季度均为亏损，而今年前三季度的保险业务收入95.45亿元，同比增长了21.7%。

记者注意到，天茂集团的控股子公司国华人寿也有类似遭遇。2023年，国华人寿由盈转亏，亏损约11.55亿元；今年前三季度亏损约7.05亿元，亏损幅度同比扩大1.52亿元。天茂集团表示，国华人寿的业绩变动系受750曲线下行，增加计提准备金等影响。

中邮证券分析师表示，近年来寿险公司保费收入延续增长，但净利润同比回落，尤其是中小型险企整体延续亏损，背后要考虑三大原因：一是，保险合同责任准备金的计量受750曲线的影响，随着收益率曲线下滑，增提将导致利润显著下降。二是债券利率中枢持续下移等使得近年来投资收益率整体下行较快。三是寿险负债端成本压力整体较为刚性，寿险公司在面对市场环境变化时难以灵活调整负债成本。

资产负债匹配管理存挑战

随着折现率基础切换，非上市险企的业绩将面临新的考验。根据有关规定，非上市保险公司需于2026年1月1日起执行新会计准则，即新保险合同准则（IFRS17）和新金融工具准则（IFRS9）。阳光保险集团投资管理部总经理刘鑫等人撰文指出，IFRS17下，传统寿险和长期健康险准备金的折现率由原来的750日移动平均国债收益率曲线改为实际市场利率，预计将导致当期利润波动有所放大，但保险公司可选择通过OCI（其他综合收益）选择权平滑利润波动。

值得一提的是，今年以来，交银人寿、建信人寿、工银安盛人寿等7家非上市险企切换新会计准则，多家公司财务报表的波动性大。以工银安盛人寿为例，今年二季度末净资产155.74亿元，较一季度末的235.69亿元大幅下滑。

德勤发布的《低利率环境下保险行业资产负债管理策略》指出，保险公司需要适应偿付能力监管和会计准则变化带来的影响，如何平衡偿付能力的风险约束要求以及在会计准则范围内尽量降低利润和净资产波动，是资产负债管理需要深入思考的问题。