11月14日，教育科技公司网易有道（NYSE：DAO）公布了2024年第三季度未经审计的财务报告。
财报显示，网易有道三季度净收入达15.7亿元，同比增长2.2%。其中经营利润达到1.1亿元，首次在第三季度实现盈利，并且单季盈利金额创历史新高。经营性现金流出收窄至8540万元，同比收窄71%。
网易有道业绩反弹，得益于智能学习硬件业务回暖，以及大模型商业化持续深入。
网易有道近五个季度净收入和净利润情况单位：千元人民币数据来源：财报（下同）智能硬件业务回归词典笔
报告期内，网易有道主营业务分为学习服务、智能学习硬件和在线营销服务。
学习服务净收入7.7亿元，同比下降19.2%，虽然环比增长近20%，但仍处于历史低位。
目前，头部教培公司都在加大学习服务的投资力度，但网易有道CEO周枫在财报会上坦言，网易有道的学习服务今年夏天在市场营销和客户获取方面遇到了一些挑战。网易有道战略和资本市场副总裁苏鹏则介绍，今年夏天缩减了低回报的业务。
但通过控制成本和费用，学习服务业务整体健康度得到改善。其中，数字内容服务净收入5.1亿元，环比增长约28%，在覆盖成本及运营支出的同时，贡献了可观的经营利润。显然，网易有道的学习服务业务正处于以追求利润为目标的调整过程中。
面向高中生的有道领世是网易有道学习服务业务的重点，其是提供AI诊断规划测验、分层学习视频和学习咨询服务组合的产品。苏鹏介绍，目前有道领世的续报率已经达到70%，并将探索其他形式的线下产品和服务。
本季度，智能学习硬件业务终于触底反弹，收入3.2亿元，同比增长25%，结束了连续6个季度的负增长。
智能学习硬件业务曾是网易有道最具代表性的业务，单季度收入曾超过4亿元，但上个季度收入只有1.7亿元。
智能硬件业务为何能够复苏？网易有道在财报会上介绍，这是因为战略聚焦和渠道重组取得了成果。
今年，网易有道专注于智能设备中的词典笔，减少了对其他SKU的投入，词典笔系列的净收入同比增长超过50%。第三季度新推出的高端词典笔配备了AI摄像头和一系列AI功能，其中包括在端侧内置大模型，从而实现了在离线情况下依然可以使用大模型翻译功能。
网易有道负责人在财报会上介绍，过去几个季度业绩连续下滑，硬件团队经历了起伏，特别是自去年以来面临很大的压力，也导致了重新规划和执行上的改变。
探索AI订阅服务商业模式
去年7月，网易有道发布了国内首个教育大模型，16个月来一直在探索大模型的变现模式，包括在课程、硬件、广告等场景中落地，以及软件订阅付费等。
第三季度，网易有道的在线营销服务净收入达到4.9亿元，同比增长45.6%，继续保持高速增长。毛利率同比上升4.4个百分点。在线营销业务的增长得益于拓展新领域，以及利用AI优化广告效果。
周枫认为，目前有两个已经能跑通的教育大模型应用方向。首先，语言类学习是大模型可以很好支持的应用领域。网易有道的Hi Echo、韩国的Speak、美国的Duolingo等都在进行诸多尝试。
第二个应用是全科答疑。“全科答疑的难度比语言学习大得多，并且基础模型在所有学科中需求最大的数学方面尚有不足，因此，在去年的时候，我们团队并不确认其一定可行。然而，通过一年持续打磨模型和产品，目前我们发现用户对基于大模型的全科答疑产品非常欢迎，其用户自然流量增长较快，且解决用户问题的成功率较高。”周枫说。
教育大模型除了在什么场景应用之外，还有一个关键问题是商业模式。大模型“六小虎”都采取To B、To G的商业模式。
周枫认为，通过有远见的企业或政府采购来落地应用，是许多新技术的开端方式，对大模型也不例外。然而，从实践来看，这一轮大模型的To B、To G应用，要支撑起很多家公司的发展甚至盈利还是比较困难的。
网易有道在探索直接面向消费者的软件订阅付费。三季度AI订阅服务的销售额接近7000万元，同比增超150%。
周枫表示，从我们的观察来看，AIGC的出现，扭转了之前数年用户对新App尝试率逐年下降的趋势，用户又开始安装新App了，用户的好奇心爆棚。而且，会员收费模式早已被年轻一代接受，因此不但留存率上涨，日活上涨，好产品的收入也快速上升。
当然，目前的教育大模型软件订阅付费仍然刚刚起步，处于较低水平。要想在免费的通用大模型软件的“围剿”下跑通变现模式，教育大模型必须在满足用户特定需求方面继续突破。
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