2024年10月31日 16:47:55
前几天看到了刚披露的几位投资大佬的最新持仓，桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）的组合还是让我蛮吃惊的。
资料来源：CMG Venture Group从上表可以看到，达利欧的第一大重仓品种是标普500ETF，然后是新兴市场指数基金，接下来才是谷歌、英伟达、亚马逊这些重仓股。
可见，宽基指数不仅仅是个人投资者的选择，连世界顶级的投资大佬，都已经将其作为资产配置中最重要的品种。
海外资金如此，国内的机构投资者也是这样。
图片来源：网络最新披露的基金2024年三季报显示，“中央汇金”在三季度大幅增持ETF，仅在4只沪深300ETF上，就耗资约2600亿元。
作为A股新一代的宽基指数，中证A500指数更成为了机构资金的新目标，10只ETF和多只场外指数基金一发行就受到市场热捧。
可以预见到，作为A股市场的最强代表，中证A500指数有望成为资金配置A股的新型武器。
目前，跟踪该指数的产品已经非常齐全，场内投资者可以关注以招商A500ETF（560610）为代表的ETF，场外投资者则可以通过招商中证A500ETF发起式联接（A类：022455，C类：022456）轻松布局。
01
中证A500的显性优势
为什么资金都在配置中证A500？
它有几个显而易见的特点。
1️⃣ A股市场的最强代表。
中证A500指数选取了A股各行各业流动性较好的500只成分股，覆盖了A股市场55%的自由流通市值，能够更广泛地代表A股市场的表现。（数据来源：Wind，截至2024/8/30）
2️⃣ 沪深300指数的PLUS版本。
中证A500指数采用了创新性的编制规则，加入了“行业均衡、互联互通机制、ESG评价”三大维度，一方面提高了成份股样本质量，另一方面在行业配置上更加均衡，减配传统行业，增配了新质生产力代表行业，紧跟A股产业潮流变迁，是一只更有“生命力”的指数。
3️⃣ 龙头大本营，A股实力战队。
中证A500指数选取的都是A股各行各业的龙头，是蓝筹股的大本营。
成分股盈利能力好，以全市场1%的个股数量，贡献了超70%的净利润；分红实力雄厚，根据2023年年报，中证A500指数的分红率达到40.48%，截至10月14日，中证A500指数股息率为2.77%。
这些都是中证A500的显性优势，我在数据挖掘的过程中，发现中证A500还有一些隐性特征，把握好它的这些特点，也许能帮助我们更好地运用中证A500指数。
02
中证A500-沪深300≈一个新质生产力组合？
华创证券做了一个统计，剔除了中证A500成分股中的沪深300个股，总共得到了266只个股，这批股票的总市值为6.8万亿（按照10月18日价格计算），占中证A500的权重为19.7%。
这批个股的特点就是，集中于新质生产力行业，且成长风格占比更高。
这266只股票主要分布于电力设备、生物医药、电子等新兴行业。
更具体来看，电力设备行业的个股达到30只，占比11.3%；
医药生物行业的个股有26只，占比9.8%；
电子行业个股有23只，占比8.6%；
国防军工行业个股有20只，占比7.5%；
另外，基础化工、传媒、计算机、有色等行业各有17只。
从风格来看，中信成长风格的个股数量占比达到57%（总市值占比为55%），其次是中信周期风格，个数占比23%（总市值占比26%），中信消费风格，个数占比为15%（总市值占比为14%）。
招商证券则统计了“属于中证A500指数但不在沪深300指数前10大个股”，可以发现，这个表格更是满满的新质生产力，数字经济、高端装备、生物技术、智能电车、能源转型、未来产业等核心领域都能找到相应的代表。
03
这是一只能创新高的指数
中证A500指数的基日是2004年12月31日，近20年来，A股经历了三轮牛熊周期，而中证A500最可贵的地方就在于：这是一只能创新高的指数。
我统计了中证A500过去20年的几个重要点位。
可以发现，在过去三轮牛市中，中证A500指数每次都能有所突破，创出历史新高。
2008年1月份最高点是5566点，2015年最高点是6344点，2021年的最高点则达到6712点。
相比上证指数一直无法翻越2007年6124点的顶峰，中证A500指数明显回报力更强，更适合长期投资。
同时，在每一轮熊市当中，中证A500指数则在不断坚守自己的底线。
2008年11月最低点是1596点，2019年最低点为3227点，今年的最低点则是2月份的3573点，底部在不断抬高。
这也就意味着，过去20年只要在底部参与中证A500，长期来看都不至于亏钱，甚至有机会获得相对丰厚的回报。
04
中证A500的最佳击球区在哪？
根据中证A500过去20年的表现，我们还可以发现一个隐藏技能：以往在中证A500指数的估值底部区域布局，持有一年或者三年以上，大概能获得30%~200%的回报。
从上图可以看到，过去20年，中证A500指数有过4次估值底部，分别是2008年12月的14倍市盈率，2014年5月8.63倍市盈率，2018年12月的11.48倍市盈率和今年1月份的11.78倍市盈率。
如果在这些历史估值底部布局中证A500指数，会有什么样的表现呢？
可以发现，
如果在2008年12月31日买入中证A500指数，持有一年的回报率达到95%，持有三年回报率高达221%。
如果在2014年5月9日买入中证A500指数，持有一年就能够**，持有三年也有57%以上的回报。
在2018年12月28日买入，持有一年的回报是34%，持有三年则达到77%。
这波熊市以来，中证A500指数的估值低位是今年的1月19日，当时市盈率TTM只有11.78倍，接近2018年。
从1月19日以来，中证A500指数今年以来已经反弹了19%，当前市盈率TTM为14.28倍，说明极限的低估值再一次得到了修复，但当前依然处于历史底部区域，估值修复仍在路上。（数据来源：Wind，截至2024/10/30）
从这个角度上，我们也可以认为，中证A500指数当前仍处于历史上的较佳“击球区”，从一年、三年或者更长期的维度来看，都是一个值得布局的机会。
05
结语：投资不必太复杂
达利欧的投资组合再一次让我们意识到，投资其实不必太复杂。
我们不需要拥有专业的金融教育背景，也不必花上几十个小时研究一只股票，甚至不需要辨别哪些才是真正伟大的公司，指数基金就是一个多元化的股票配置组合，也是长期投资的好工具，在当前A股的底部区域，中证A500指数生逢其时。
作为“零售之王”招商银行旗下的公募基金公司，招商基金在本次招商A500ETF（560610）以及招商中证A500ETF发起式联接（A类：022455，C类：022456）的布局上也抢占了先机。
招商A500ETF（560610）上市当日，招商基金就宣布自购5000万元，并承诺至少持有1年以上；对于ETF联接基金，招商基金宣布自购1000万元，真金白银支持中国A股高质量未来。
从场内ETF的表现上看，招商A500ETF（560610）自上市以来，换手率持续居首，日均成交破8亿，居沪市同类之首。
投资有风险，入市需谨慎
财商侠客行
仗剑走江湖，飒沓如流星
黄衫女侠|文
财商侠客行|出品
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