2024年10月06日 11:05:01
“这是价值事务所的第1679篇原创文章”
今年5月所长在《所长会客厅》的价值30指数中加入了2家低PB、高股息、高利润增速的国有企业广深铁路和天津港，在后来股市大跌的背景下仍然取得了不错的相对收益。
9月24日，证券会发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》，其中要求：
- 上市公司以提高上市公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值提升。
- 上市公司董事会、董事和高级管理人员、控股股东等相关方的责任，并对主要指数成份股公司披露市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。
那么现在还有哪些低PB、高股息的企业可以适当关注呢？所长今天同大家聊几家企业给稳健型投资选手作为参考。
注：今天这篇文章来自《所长会客厅》，因《价值事务所》已是一个全网超过100万关注者的账号了，考虑到舆论影响的问题，无论是跟投资决策直接相关，还是比较敏感的内容，都没办法深入讲，甚至都不能涉及。所以建议大家最好尽可能加入所长会客厅。对比《价值事务所》，《所长会客厅》有更加深度的研究、更加敏感的内容、更全面的陪伴（有问必答）、更及时的解读以及更多精品内容补充……
01
价值事务所中国电建
中国电建是央企中国电力建设集团的上市主体。中国电力建设集团以6869亿的营收排名中国企业500强第32位。
中国电建的主营业务是水利、风电等新能源项目的勘探设计、工程建设以及投资运营。
今年上半年，工程承包与勘测设计业务实现营业收入2595.29亿元，同比增长1.79%，占主营业务收入的91.39%；毛利率为9.76%，同比增加0.45pct。
电力投资与运营业务实现营业收入121.80亿元，同比下降0.70%，占主营业务收入的4.29%；毛利率为47.42%，同比增加2.2pct。
整体收入2849.21亿元，同比增长1.29%，归母净利润63.38亿元，同比下降6.49%。
2024年1-7月，公司新签订单合同合计5758个，新签合同金额7057.57亿元，同比增长7.80%。
中国电建目前的PB为0.66倍，股息率为2.63%。
新能源建设作为国家未来发展的重点方向，发展潜力是毋庸置疑的，公司的安全垫绝对能够保证。
02
价值事务所中国能建
中国能建是中国能源建设集团旗下的上市公司，中国能建集团以4085亿的营收排名中国企业500强第63位。
中国能建的业务和电建类似，主营业务都是勘探设计咨询和工程建设。
今年上半年两项主营业务收入分别+22.7%、+2.9%，毛利率分别+0.27pct、+0.48pct。
公司整体营收增长1.1%到1,942.6亿，归母净利润增长4.7%到27.8亿，扣非净利润下降0.9%到23.3亿。
上半年新签合同7,386亿，同比+14.4%，其中一带一路国家新签合同+44.2%。
中国能建目前的PB为0.9倍，股息率为1.73%。
中国能建和中国电建业务高度重合，也是国企整合重组的可能标的。
03
价值事务所中国铁建
中国铁建是目前全球第二大的工程建设集团，主要从事铁路、公路等工程项目项目建设。
今年上半年，两大业务中的工程承包收入4516.15亿元，同比下降6.58%；规划设计咨询收入80.02亿元，同比下降4.57%；房地产开发收入315.48亿元，同比逆势大增47.34%。
公司整体收入下降4.61%到5161.37亿元，归母净利润119.02亿元，同比-12.8%。
上半年新签合同11,006.217亿元，同比下降19.02%，未完成合同71,230.623亿元，比上年度末增长6.48%，公司未来业绩有保障。
虽然铁建的业绩没有电建和能建好，但是铁建的估值也更低，PB仅为0.44倍，股息率也有4.27%。
铁建的房地产开发业务一直做的都是不错的，房地产接近触底反弹，作为央企之一，铁建也会因此受益。
04
价值事务所中国联通
作为三大运营商之一的中国联通，大家应该都很熟悉了。
相比老大哥中国移动，中国联通最近的股价表现只能说中规中矩，而最新公司股价对应的市净率也只有0.96。
今年上半年公司实现营业收入1973亿元，同比+2.9%；实现归母净利润60亿元，同比+10.9%。
对于2024年经营业绩展望，公司力争实现收入稳健增长、税前利润双位数增长，应该问题不大。
分红方面，2024H1，公司每股股息0.2481元，同比+22.2%，分红派息率达55%，对应股息率为2.94%。
相比移动和电信70%的分红率，联通的分红率还有提高空间，相比前面几只，联通受市场关注度也更高一些。
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