交易量大幅下滑,被华尔街投行下调目标价，是时候卖出Coinbas

2024年09月20日 18:21:44

来源：猛兽财经作者：猛兽财经

猛兽财经核心观点：

（1）由于交易量出现了大幅下滑，华尔街投行杰富瑞已经将Coinbase的目标下调到了220美元，

（2）尽管2024年第二季度订阅和服务业务增长强劲，但Coinbase的财务业绩还是未能达到预期。

（3）猛兽财经对Coinbase股票的技术分析:如果Coinbase的股价没有超过209美元，那么投资者应该对建立新的多头头寸持谨慎态度。如果Coinbase的股价上涨到200美元以上，那么看跌的投资者可以考虑在这个价位建立空头头寸了，止损位为213.4美元。

2024年8月23日，华尔街投行杰富瑞(JEF)已经将Coinbase(COIN)的目标价从245美元下调至220美元，但维持对该股的“持有”评级。

这一调整反映了投资者对美股市场状况的日益担忧，以及加密货币行业波动性的担忧。

在被杰富瑞下调目标价之前，Coinbase2024年第二季度的总交易量已经大幅下滑了28%，其中零售交易量下滑了34%，机构交易量下滑了26%。

Coinbase的交易量在大幅下滑

交易量的大幅下滑直接影响了Coinbase的财务业绩。

在2024年第二季度，Coinbase的交易收入已经下滑了27%，这凸显出Coinbase的核心业务对市场波动的敏感性。

尽管面临这些挑战，但由于新的衍生产品和钱包服务，Coinbase在第二季度还是成功地将其零售收益率提高了13个基点，达到了1.80%。机构收益率也略有上升，达到了0.34%，并且是自2021年初以来的最高水平。

然而，这些收益率的提高并不能抵消Coinbase的整体收入的下滑。

Coinbase第二季度财报

猛兽财经认为，Coinbase于2024年8月1日发布的第二季度财报突显了该公司的困境。

尽管在第二季度，Coinbase的收入达到了14.5亿美元，超过了分析师预期，同比增长了104.8%，但其GAAP每股收益却为0.14美元，低于预期。

Coinbase的盈利能力主要受到交易量下滑和运营费用增加的拖累。调整后的EBITDA也从上一季度的10.1亿美元下滑到了5.96亿美元。

尽管订阅和服务收入季度环比增长了17%，达到了5.99亿美元。但交易量却低于第一季度的3,120亿美元（第二季度的交易量为2,260亿美元）。

Coinbase 78亿美元的强劲现金头寸

虽然Coinbase已经实现了收入来源的多元化——在订阅和服务方面表现出了强劲的增长——但该公司仍然严重依赖交易收入（这很容易受到市场波动的影响）。

而且与美国证券交易委员会(SEC)正在进行的法律纠纷以及监管方面的不确定性，也继续给该公司的前景蒙上了阴影。

Coinbase目前的估值也好坏参半。考虑到该公司不稳定的收入来源，猛兽财经认为该股36.2的预期市盈率可能有点高了。

但是，Coinbase拥有的78亿美元强劲现金头寸，还是为未来的市场波动提供了一定的保护。

接下来，猛兽财经将从技术分析的角度分析一下在Coinbase依然面临各种挑战和已经被杰富瑞下调目标价的情况下，其股票是该卖出，还是存在着潜在的买入机会。

Coinbase股票技术分析：260美元:顽强的阻力

自2023年初以来，Coinbase的股价已经大幅上涨了700%以上，但在今年3月遇到了阻力。自那以后，该股曾三次试图突破260美元，但每次都是回撤。

在公布第二季度业绩之前，Coinbase的股价曾在209美元附近找到了支撑。然而，这个水平现在已经成为一个阻力点，所以，如果Coinbase的股价没有超过209美元，那么投资者应该对建立新的多头头寸持谨慎态度。

鉴于目前日线图上明显的疲软趋势，如果Coinbase的股价上涨到200美元以上，那么看跌的投资者可以考虑在这个价位建立空头头寸了，止损位为213.4美元。如果下跌趋势持续下去，那么该股可能回落到160美元附近的低点。

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