近日，京东健康、平安好医生、1药网、合纵药易购、智云健康、叮当健康等6家数字健康企业相继公布了2022年财报。综合五家数字健康企业营收来看，1药网、京东健康、合纵药易购、智云健康、叮当健康等5家实现了正增长，其中京东健康营收规模最大，远超其他5家营收之和。盈利情况则是“两盈四亏”，“医药电商”模式先“盈”一步，“健康管理”模式前景看好。
据统计，截至2022年12月31日，6家上市公司按市值排名依次为京东健康（1988.44亿元）、平安好医生（208.76亿元）、叮当健康（136.78亿元）、智云健康（69.09亿元）、合纵药易购（54.24亿元）、1药网（17.26亿元）。
由此可见，疫情加速了中国数字健康企业的快速发展和差异化。互联网医疗曾经的三强分立（京东健康、阿里健康、平安好医生）局面，演变成如今的京东健康一家独大。
■新快报记者 郑志辉
京东健康模式更“健康”，平安好医生难“自医”
2022年，京东健康实现营收467.36亿元，同比增长52.32%；净利润达到3.8亿元，同比增长135.41%，首次实现财年正面盈利。
2022年，京东健康销售医药和健康产品所得商品收入404亿元，同比增加54.2%，商品收入的增长驱动力主要有活跃用户数量增加及用户的额外购买、医药和健康产品销售的在线渗透率不断提高及产品品类的丰富。在线平台、数字化营销及其他服务所得服务收入由2021年的人民币45亿元增加41.4%至2022年的人民币64亿元。
平安好医生全称平安健康医疗科技有限公司，一度号称全国最大规模的互联网医疗健康平台，但公司自2018年5月4日在香港上市后，股价持续走弱，目前市值仅余200来亿港元，较高峰时跌去了近九成。
股价不给力，跟业绩密不可分。2022年，平安好医生实现营收61.6亿元，同比下滑16%，是其上市以来首次出现年度收入负增长；年内亏损达到6.11亿元，同比收窄60.3%；但经调整亏损达到8.48亿元，同比收窄40.1%。
根据财报，平安好医生的营收结构主要由医疗服务与健康服务两大板块组成。前者2022年实现营收25.47亿元，同比微增2%，增速大幅放缓；后者则实现营收36.13亿元，同比下滑25.3%。
拿两者作粗略对比，以营收而论，在同样的以C端为主驱动B端的经营模式下（主营医药电商），京东健康能持续维持高增长，主要得益于其电商平台导流，这恰恰是缺乏电商基因的平安好医生所欠缺的，其主要的获客途径来自母公司的输血。
在用户量方面，截至2022年12月31日，京东健康年度活跃用户数量更是一举攀升至1.54亿人。相比之下，平安好医生的付费用户数刚刚站上4300万人水平线，与京东健康相去甚远。
在疫情影响下的2022年，京东健康的医药和健康产品销售大增54.2%；平安好医生因为药品销售减少，致医疗服务营收增长平缓，而健康服务营收却由于线下履约项目如体检等受到负面影响，同比大跌25.3%，最终导致两家公司2022年的表现如“冰火两重天”。
医药电商先“盈”一步，叮当健康赛道“红海”化
同样经营B2C大药房的1药网，2022年营业收入为135.17亿元，同比增长8.78%；归属于普通股东的净亏损为人民币4.17亿元，同比收窄37.76%。
主要服务于C端（主营“药品外卖”）的叮当健康，2022年营收43.3亿元，增长17.7%，但年内亏损28.42亿元，较上年同期的15.99亿元扩大77.8%；经调整净亏损约1.29亿元，同比约收窄60.9%。
市场分析指出，叮当健康营收增长主要来自于用户基础增长、智慧药房网络持续扩大、销售订单量的增长和产品品类丰富。然而，这一模式与美团买药等生鲜电商模式相近，这一赛道已成红海，且利润增长有限。
药易购最新发布的2022年年度业绩报告显示，公司2022年全年营收为39.69亿元，同比增长16.72%；归属于上市公司股东的净利润为4201.52万元，同比增长556.48%，净利润实现翻倍增长。
对于以B端为主驱动C端（主营疾病管理）的模式而言，企业入局的壁垒较高，主要来自于技术或特药药房，而智云健康是其中的佼佼者。
智云健康上市后公布的首份年度财报显示，2022年公司营收29.88亿元，同比增长70%；年度亏损16.92亿元，经调整净亏损3.33亿元。
智云健康前身是糖尿病管理App“掌上糖医”，此后切入医疗SaaS平台并打通多个医疗场景，从而升级到整体慢病管理。根据招股书，智云健康是目前中国最大的数字化慢病管理解决方案供应商。
第三方研究机构网经社数字生活分析师陈礼腾认为，医药电商模式清晰，变现路径直接，是数字健康领域最早实现盈利的细分赛道。而互联网医疗公司普遍长期亏损，主要有几点原因：首先，技术研发成本高。同时，互联网医疗属于医疗健康行业，而且需要获得各级政府部门的批准和监管，合规成本较高。最后，互联网医疗作为一个新兴行业，受到用户信任度较低、用户习惯难以改变等因素的影响，规模提升有限进而影响了公司的盈利。
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