医药+AI？

2023年03月27日 16:13:23

正文：

这个周末，外围银行危机没有持续发酵，硅谷银行的接盘侠也找到了，加上美联储目前对于加息接近尾声的表述，系统性风险有望持续向局部性风险转化。

那么，对于A股来说，这是两方面有利因素，一个是系统性风险不会出现，那么对于经济基本面来说将构成利好，一个是联邦基金利率提前到达峰值，并且有望提前回落，对于全球流动性，乃至A股流动性将构成利好。

在这样的背景下，今天A股出现了比较明显的反弹，尤其是风险资产聚集的创业板方向创业板。 

当然，创业板的反弹一方面和近期市场热点人工智能密切相关，另一方面还是我之前说，进入到业绩披露期后，创业板的性价比将优于主板，从而再度吸引资金关注。

确实，从近期市场表现来看，主板弱于创业板不少，估值重构一定是要用数据说话的，目前来说还是任重道远，我们认为具备性价比的成长性方向还是更好的选择。

人工智能这个方向已经炒了很久了，现在已经显露疲态，我们关注的创新药方向也成了被抽血的对象，终于今天市场发现，人工智能对创新药领域也有加成，于是赶紧回过头来炒一波。

当然，这个炒作也源于一则新闻：人民日报文章《人工智能产业化应用加速》提到，利用华为云盘古药物分子大模型，某先导药的研发周期从数年缩短至1个月，研发成本降低70%。

毫无疑问，这对于整个创新药产业来说是非常具体的利好，研发周期缩短了，成功率提升，创新药企的投资回报率自然会提升。

但是，这里面的竞争格局问题也会随之产生，我今天在xq上开了个帖子跟大家讨论，主要两个问题：

1）AI技术的出现，是否会使得创新药研发随机、边缘化的特性发生改变，即资金和资源更雄厚的创新药公司是否能够掌握更好的AI研发能力？

2）创新药公司的技术积累是否还存在价值，比如一些公司在慢病领域或者癌症领域的研究积累，是否会因为AI的运用价值快速归零，其他生物医药公司是否会更快地进入这个领域，甚至快速颠覆？

对于这两个问题，大家初步的一个讨论的共识是，还是要尽早拥抱新技术，提升研究转化能力，谁越早运用，谁越有优势。

但这并没有完全解决的我的问题，还是回到第一个疑问，事后资金资源优势更雄厚的企业能够更早地驯化AI并用于药物研发呢？

这个问题我继续放在这，也欢迎大家继续讨论。

但如果不看竞争格局问题的话，从整个创新药行业来说，AI提升了研发效率，创新药行业的回报率更好，那么也会吸引更多的资金进入，这对于创新药行业的估值和CXO的估值以及订单来说都是好事。

其次，药物研发的成本下降，对于创新药和CXO来说都是利好，净利水平能够得到提升。

再次，AI研发主要是针对药物筛选阶段的加速，后续的临床前安评，临床研究包括CDMO以及商业化来说改变不大，那么前端进入加速了，后端在整个链条都是相应受益的，所以，对于CXO来说，尤其是龙头CXO来说，利好还是比较明确的。

所以，总体来说，AI对创新药行业是利大于弊的，只不过作为具体公司来说，如何与AI更好地去结合、应用是当下一个比较重要的问题，希望创新药企们都有危机感，快速拥抱新趋势。

另外，今天规模以上工业数据公布：

1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额8872.1亿元，同比下降22.9%，

1-2月份，规模以上工业企业实现营业收入19.30万亿元，同比下降1.3%。

这个数据乍看上去不是太好，但是去年1-2月份是一个高基数增长，营收只下降1.3%已经算是不错，另外，从PMI数据可以知道，目前1-2月份仍处于一个持续复苏阶段。

而利润端数据确实不太好看，也说明目前我们存在一定的通胀压力，但是基于目前弱复苏的背景下，这个问题还不会特别突出。

所以，总体来说，这个数据不会改变我们对于当前经济基本面的判断，以及即将披露的上市公司一季报的判断，从我们重点关注的方向来说，今年一季度实现一个环比同比的更优表现还是大概率，但是，如果是传统行业方向的话，确实不好说。

希望建立一套行之有效的系统、策略去参与市场，提升投资能力、估值水平，挖掘性价比标的的朋友欢迎加入黄老板的圈子，相信我们可以帮到你。

以下为市场评估表：