极兔速递鲶鱼上岸，压力最大的是谁？

　　斑马消费 徐霁

　　极兔速递的崛起阳谋，算得上是中国快递业最近5年最大的“新故事”。随着公司港股上市募资近10亿美元的计划披露，这家以快著称的快递新势力，即将把战火烧向全球市场。

　　极兔崛起之后，中国快递业压力最大的是谁？现阶段，通达系首当其冲，其中的百世汇通已经率先投降。在极兔的全球化野心面前，暂时没有形成直接竞争的顺丰控股和京东物流，未来也不安全。

　　双面极兔

　　随着极兔速递冲击港股上市，这只快递业最大的黑马，交出了自己的成绩单。

　　乍一看，并不如想象中的优秀。首要的一点便是，增速大幅下滑——以速取胜的极兔，可能很难维持增长神话。

　　在起家之地东南亚，极兔速递已经几乎丧失了增长动力。2022年，其在东南亚市场的收入23.82亿美元，只比上年增加了400万美元。

　　去年，中国市场已经取代东南亚，成为业务核心。但是，规模增速也从上年的355.5%，下降至87.8%；而且，这还是建立在2021年底收购百世汇通、2022年全面融合的基础上。

　　拼多多国内电商业务增速下滑，对极兔速递输出的增长动力减弱；同时，国内快递业的竞争状态持续高压，公司很难再复制当年的惊人增速。

　　所以，2022年，极兔再次开启了对外扩张，将业务拓展至沙特、阿联酋、埃及，以及墨西哥、巴西。

　　极兔速递披露的招股书显示，最近3年，公司毛利率持续为负，分别为-17.0%、-11.2%、-3.7%。虽然毛损状况有所缓解，但与中国竞争对手们10%-20%的差距，仍然很大。

　　毛利率为负、持续高投入，导致公司一直未能实现盈亏平衡，2020年-2022年的经营亏损分别为6.06亿美元、16.47亿美元、13.90亿美元。

　　可以说，极兔速递这几年的突飞猛进，靠的就是烧钱，资本投入和价格战。在这个高投入、重资产、低盈利的行业，渠道依赖也并不突出。一旦极兔想要借助市场地位扭转亏损局面，恐怕马上就会在业务增速上感到压力。

　　所以，港股只是极兔速递的加油站，融资补血押注业务扩张，还远未到开香槟庆祝的时候。

　　但是，如果你了解这家公司的崛起史，恐怕又会为其成长速度感到吃惊。

　　极兔速递2015年才成立，当时，散乱的东南亚快递市场，JNE、Lion Parcel、Sicepat Ekspres等本地小巨头已经经营多年。

　　2020年，中国快递市场因恶性价格战苦不堪言，客观上给极兔在中国市场的悄然崛起提供了时间窗口。当时，快递业市场格局已经形成，总量增速也在下滑，整体上处于存量争夺的阶段。在巨头的夹缝中重新撕开一条口子，相当不容易。

　　最后，极兔速递凭借特殊的商业模式和团队能力，登顶东南亚快递市场，并靠着蹭网、价格战、资本运作三板斧，成功在中国市场跻身主流。

　　通达首当其冲

　　现阶段来看，极兔速递崛起，首当其冲的，便是通达系，中通快递、韵达股份、圆通速递、申通快递等。

　　2020年底，下令封杀极兔，要求下属加盟公司不得以任何理由、任何形式加盟极兔，还要求揽派两端不得以任何理由、任何形式代理极兔快递业务的，正是它们。

　　毕竟，极兔速递与通达系都是加盟制快递公司，只是合并范围有所不同。极兔在招股书中称通达系快递公司为网络合作伙伴模式，而自己为区域代理模式。

　　正因为如此，极兔才可以用相对轻资产的模式实现快速扩张和高效运转。其在中国市场，不到8000名员工，去年管理了120亿单快递业务。

　　只不过，整体业务价值较低。2022年，极兔速递在中国市场的单票收入仅为0.34美元，远低于通达系快递公司。

　　从业务来源来看，无论是通达系还是极兔速递，都是以电商渠道为主。阿里系电商平台滋养出了早年的四通一达，拼多多直接扶起了极兔速递。现在的争夺重点，则变成了以抖音电商为主的直播电商渠道。

　　2020年之前，中国快递行业主流公司，按业务量的市场排序为中通快递、韵达股份、圆通速递、百世汇通、申通快递、顺丰控股。

　　到2022年，前六大快递公司的业务市场份额分别为：中通22.1%、韵达15.9%、圆通15.8%、申通11.7%、顺丰11.1%、极兔10.9%。这其中，最大的变数便是，极兔速递收购了掉队者百世汇通。

　　而且，2022年极兔与申通的业务量差距仅为9亿单。2023年前5个月，申通业务量61.88亿单，同比增长37.73%，极兔如果不是太拉胯，应该已经追上来了；如果再算上顺丰将低端加盟业务出售给极兔的影响，公司恐怕已经“坐五追四”了。

　　百世汇通就近卖身给极兔速递之后，对阿里阵营的通达系快递打击很大。在那之后，阿里巴巴不仅加强了在资本和业务两大层面对通达系的融合，也正在加快推进菜鸟的上市计划。

　　站在阿里巴巴的角度来说，在快递领域扶持新势力阻击极兔速递，正是其抗衡拼多多的重点战线之一。

　　出海决定未来

　　中国快递业江湖，现在的主流阵营中，EMS处于顶部，底部就是通达系与极兔速递，顺丰控股和京东物流属于中间层。

　　顺丰本就是靠高价值的商务件起家，后期借助资本积累将业务拓展至供应链；京东物流也并非只是简单的京东快递，而是综合了快递、物流、供应链的综合服务商。

　　它们靠着这些快递之上的业务，建立了对通达系和极兔速递的维度优势。这些布局可以帮助它们避免低质量竞争，顺利过渡到下一个行业周期。

　　但是，单一市场，总有增速放缓甚至是增长不动的时候。如果想要获得长远的发展，出海是必由之路。这样的故事，已经发生在离快递业最近的电商领域。

　　现阶段，极兔速递只是对通达系产生了冲击，顺丰和京东暂时未受威胁。可在不远的未来，这种压力还是会不可避免地蔓延到顺丰控股和京东物流。

　　就算顺丰与极兔有进一步深化合作的可能，京东物流也必然要奔赴海外市场背水一战。毕竟，京东的整体增速已经大幅放缓，不断分拆也解决不了根本问题，再不出海，恐怕连电商老三的地位都保不住了。

　　在这个方面，极兔速递有着天然的优势。其创始团队，从OPPO时代起便积累了成功的出海经验，现阶段它本就是跨国经营的企业，且在东南亚和中国之外，已经开始广泛布局南美洲与西亚。

　　顺丰，在中国快递市场拥有绝对的优势地位，但海外业务进展并不顺利，暂未能对世界快递三巨头FedEx联邦快递、UPS优比速、DHL敦豪等形成有效威胁。

　　京东物流，尽管背靠京东系拥有资本与产业优势，但国内业务都没玩明白，增长全靠收购，常年亏损，且口碑不佳，大规模出海的时机尚未成熟。

　　2023年一季度邮政业用户申诉情况显示，九大主流快递公司申诉率排行榜，京东物流旗下的德邦快递和京东快递分列第一和第三，申诉率分别为47.14%和11.34%，而行业平均值为10.29%。如果只是靠着并购一路狂奔，而丢失了用户服务，京东物流岂不是得不偿失？

　　所以，长远来看，它们的安全系数也没有那么高，特别是京东物流。