傍上李嘉诚，尚乘数科也不能“高枕无忧”|尚乘数科|李嘉诚_新浪科技

　　文 | 新浪科技周文猛

　　一家营收不到2亿的中概股企业，在上市半月后，市值一度突破3106亿美元（约合人民币20978.3亿元），将阿里巴巴、京东等互联网明星企业甩到了身后。这便是尚乘数科，一家由李嘉诚旗下尚乘国际持股的神秘企业。

　　背靠身家365亿美元的金融大鳄，尚乘数科的企业基本面也不算太差，这让刚上市的他获得远超同行的关注。然而发行短短数日股价便上涨至发行价二百多倍以上，却也不禁让人惊叹。

　　上市半月市值超阿里背后，尚乘数科可当得起3106亿美元的超高市值？

　　市值超阿里，凭什么？

　　据尚乘数科招股说明书表示，尚乘数科是由尚乘国际（HKIB）分拆而来，后者是尚乘集团旗下企业，由李嘉诚的长江实业集团和和记黄埔在2003年创立，持股比例为88.7%。该公司为首家纽交所和新加坡交易所双重上市公司。在具体业务方面主要专注于数字金融服务，业务跨越多个垂直领域，包括数字金融服务，蛛网生态系统解决方案，数字媒体、内容和营销，以及数字投资业务四大板块。

尚乘数科股权结构图

　　7月15日，尚乘数科在纽约首次公开募股，募集了约1.25亿美元（合人民币8.4亿元），成为彼时2022年纽交所最大的中概股IPO。然而，事情并未就此结束，在之后的几天里，尚乘数科股价一路飙升，连连创下2022年中概股募资新高。

　　截至8月2日美股收盘，尚乘数科每股报1679美元，较其首发价7.8美元/股涨超215倍。总市值超3106.91亿美元（约合人民币20978.3亿元），已将阿里巴巴（2468亿美元）、京东（936亿美元）、拼多多（621亿美元）、网易（597亿美元）等一众龙头中概股甩在身后。

　　上市半月暴涨逾两百倍，一时间，有关于尚乘数科的讨论声音火一般蔓延开来。“妖股，泡沫太大！”网友们纷纷表示。也有资深股票交易员感叹，“李老爷一己之力，拉起了整个中概股！”

　　据公开招股说明书显示，尚乘数科成立于2019年，拆分自同样在纽交所上市的金融服务公司尚乘国际，而尚乘国际的背后，是由李嘉诚的长江实业集团和记黄埔共同创立的尚乘集团，尚乘集团持有尚乘国际86.7%股权，但具体股权结构并未披露。

　　在博通金融行业分析师王蓬博看来，投资人看重尚乘数科，与其股东背景有着密切的联系。

　　“李嘉诚之外，尚乘数科的股东还包括大湾区共同家园基金、亚洲最大独立资产管理公司之一惠理、小米集团等。通过股权与这些机构建立深度的绑定与合作，这让他获得了更高的溢价能力。”王蓬博对新浪科技表示。此外，专注于数字金融服务，提供场景化的金融数字化解决方案。同时获得金融行业比较稀缺的“金融牌照”等资源，也成为了尚乘数科备受市场青睐的加分项。

　　然而，这些凭借真的能撑得起尚乘数科超3200亿美元的超高市值吗？答案并非如此。

　　在疫情、美联储加息及地缘政治等多方要素的共同作用下，当前全球经济局势并不明朗，股市进入熊市。“在缺少话题与投资标的的情况下，一些短线资本抱团涌入，成为了尚乘数科市值快速攀升的关键。”有金融行业分析人士对新浪科技表示。

　　营收表现难承其重

　　招股书显示，2019-2021财年，尚乘数科总收入分别约为1455.4万、1.68亿和1.96亿港元；期内利润分别为2154.4万、1.58亿及1.72亿港元；利润率保持87%以上。超高的利润率，激发了外界对于这家新锐金融科技企业的想象力，最终赋予了它13762倍的静态市盈率。

　　然而，对比来看，目前标普全球指数平均静态市盈率只在29.5倍，美国金融巨头摩根大通市盈率不到9倍，摩根士丹利市盈率为10.7倍。相比国际巨头，尚乘数科被高估了不止一星半点。