蜂巢能源冲刺科创板：拟募资150亿 小米与小鹏汽车是股东

　　雷递网 雷建平 11月19日

　　蜂巢能源科技股份有限公司（简称“蜂巢能源”）日前递交招股书，准备在科创板上市。蜂巢能源计划募资150亿元。

　　其中，45亿元用于蜂巢能源动力锂离子电池项目（常州），40亿元用于蜂巢能源动力锂离子电池项目（湖州），30亿元用于蜂巢能源动力锂离子电池项目（遂宁），5亿元用于蜂巢能源研发中心建设项目（无锡）；

　　2.5亿元用于三元高能量密度电池及系统开发项目，1.5亿元用于“二代”无钴正极材料、无钴电池及系统开发项目，3亿元用于“短刀”电池及系统开发项目，3亿元用于新型电池开发项目，20亿元用于补充流动资金。

　　蜂巢能源此次计划发行25%的股权，以此计算，蜂巢能源估值为600亿元。

　　上半年营收37亿 扣非后净亏10亿

　　蜂巢能源起源于长城汽车，是一家专业研发制造汽车动力电池、储能系统的新能源高科技公司，公司专注于新能源汽车动力电池及储能电池系统的研发、生产和销售。目前，公司主要产品为锂离子电池系统。

　　蜂巢能源在日本、韩国、美国、印度、无锡、保定、上海等地建立了七大研发中心，其高速叠片工艺、高安全性无钴电池、长寿命固态电池、车规级AI智能制造等处于行业领先水平。

　　电动汽车市场销量持续爆发式增长带动电动汽车的心脏——动力电池的需求规模快速走向TWh时代，同时对电池品质的要求也随之大幅提升。

　　2022年11月2日，蜂巢能源宣布自主研发的第三代高速叠片技术成功量产。全新的叠片技术融合极片热复合与多片叠融合技术，在叠片效率方面实现突破，达到0.125秒/片，相比第二代效率提升超过200%，同时设备单位占地面积同比减少超过40%。

　　蜂巢能源第三代高速叠片技术集成了极片放卷、裁切、叠片CCD在线监测、热压功能，缩短了极片卷料到叠片之间的片料转运，降低了极片裁切到叠片间的加工精度差，提升了良品率。

　　相比传统电池内部极片的卷绕结构，叠片结构让电池内部空间利用更充分，能量密度更高，安全性更好，更符合电动汽车未来发展的需求，而此前叠片效率相对卷绕效率较低。

　　蜂巢能源的客户涵盖诸多国内外主流整车企业。在国产汽车品牌客户开拓方面，公司与长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、东风汽车、岚图汽车、小鹏汽车、理想汽车、光束汽车、赛力斯汽车、合众新能源汽车、牛创新能源汽车等整车企业达成合作关系；

　　此外，公司与 PSA（Stellantis 集团）等国际汽车厂商亦开展业务合作。

　　招股书显示，蜂巢能源2019年、2020年、2021年营收分别为9.29亿元、17.36亿元、44.74亿元；净亏损分别为3.26亿元、7亿元、11.54亿元；扣非后净亏损分别为3.47亿元、7.76亿元、-13亿元。

　　蜂巢能源2022年上半年营收为37.38亿元，净亏损为8.97亿元，扣非后净亏损为10.17亿元。

　　蜂巢能源收入主要来自电池包、模组、电芯、储能产品，其中，2022年上半年来自电池包的收入为20.92亿元，占营收比例为60%；来自模组收入为7亿元，占营收比例为20%；来自电芯收入为6.34亿元，占营收比例为18.22%。

　　可以看出，虽然电池包依然是最大收入来源，但蜂巢能源来自模组、电芯的收入正在快速提升。

　　报告期内，公司持续进行高强度研发投入，公司研发费用分别为3.75亿元、3.8亿元、7.24亿元及5.72亿元，研发费用总额呈较快的增长趋势。

　　碧桂园创投、小米、小鹏汽车是股东

　　蜂巢能源知名股东云集，包括先进制造基金、京津冀基金、碧桂园创投、中银基金、深创投基金、三一重工、小鹏汽车、湖北小米基金等。

　　2021月25日，蜂巢能源完成A轮35亿元总额融资，本轮由中银投、国投招商联合领投，其他投资方包括金融街资本、常州创业投资、浙大九智、IDG、凯辉基金、海通开元、德载厚资本、长城控股等，

　　2021年7月30日，蜂巢能源完成总额102.8亿元融资。本轮融资由中银投领投，联合投资机构包括国家科技成果转化引导基金子基金、碧桂园创投、深创投、建信投资、IDG、三一重工、小米集团、海松资本、华兴资本等，国投招商、九智资本等原股东进行了大额增持。

　　截至本招股说明书签署日，魏建军通过保定瑞茂、长城控股合计控制公司40.26%股权，合计控制公司76.81%表决权，系公司实际控制人。

　　先进制造基金持股为6.01%，京津冀基金持股为4.81%，碧桂园创投持股为4.49%，中银基金持股为2.6%，讯奇科技持股为2.17%，深创投基金持股为2.15%，建源基金持股为1.91%，北京瑞远持股为1.58%，中津创新、珠海环宇、杭州凌智分别持股为1.43%；

　　盐城丰诚持股为1.35%，常州启泰一号、北京新动力基金、上饶滨星新能源分别持股为1.3%，湖州海松持股为1.25%，苏州铧兴创投持股为1.19%，四川能投持股为1.06%，马鞍山支点投资持股为0.96%，天津鼎晖洪立、长城控股分别持股为0.87%，杭州淼智持股为0.84%，湖州云菏持股为0.72%；

　　海亮九智持股为0.7%，芜湖旭鼎二号持股为0.67%，厦门国贸海通鹭岛持股为0.65%，高安安昫持股为0.61%，三一重工、华舜企管分别持股为0.6%，天津能清持股为0.56%，民生紫峰持股为0.53%，天津能智、海南开弦、长三角产业创投分别持股为0.48%，深圳舰鹏永智持股为0.45%；

　　广东德载厚启荣、天津和谐海河、思柏投资、杭州中财资本、湖州铃轩分别持股为0.43%，常州启泰三号、广州小鹏汽车分别持股为0.41%，人保科创基金、湖州碳达锋分别持股为0.39%，宁波鑫珩、弘毅泓皓、广东德载厚嘉延分别持股为0.36%，天津能久、上海澈维分别持股为0.34%；

　　宁波轩礼持股为0.31%，天津能安持股为0.29%，湖北小米基金、南京创鼎铭和、宁波杉晖创投、国盛欣能、青岛松璞分别持股为0.24%，湖北凯辉基金、江峡绿色产业投资、星宇股份、珠海广发信德创投、江苏疌泉、北京中移和创、张家港泰康乾贞分别持股为0.22%。

　　蜂巢能源董事长、总经理杨红新持股为0.12%。

　　盐城丰诚持股为1.01%，常州启泰一号、北京新动力基金、上饶滨星新能源分别持股为0.98%，湖州海松持股为0.94%，苏州铧兴创投持股为0.9%，四川能投持股为0.8%，马鞍山支点投资持股为0.72%，天津鼎晖洪立、长城控股分别持股为0.65%，杭州淼智持股为0.63%，湖州云菏持股为0.54%，海亮九智持股为0.52%；

　　芜湖旭鼎二号持股为0.5%，厦门国贸海通鹭岛持股为0.49%，高安安昫持股为0.46%，三一重工、华舜企管分别持股为0.45%，天津能清持股为0.42%，民生紫峰持股为0.39%，天津能智、海南开弦、长三角产业创投分别持股为0.36%，深圳舰鹏永智持股为0.34%；

　　广东德载厚启荣、天津和谐海河、思柏投资、杭州中财资本、湖州铃轩分别持股为0.33%，常州启泰三号、广州小鹏汽车分别持股为0.31%，人保科创基金、湖州碳达锋分别持股为0.29%，宁波鑫珩、弘毅泓皓、广东德载厚嘉延分别持股为0.27%，天津能久、上海澈维分别持股为0.26%；

　　宁波轩礼持股为0.23%，天津能安持股为0.22%，湖北小米基金、南京创鼎铭和、宁波杉晖创投、国盛欣能、青岛松璞分别持股为0.18%，湖北凯辉基金、江峡绿色产业投资、星宇股份、珠海广发信德创投、江苏疌泉、北京中移和创、张家港泰康乾贞分别持股为0.16%。

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