行情如坐过山车，下半年投资机会在哪？

券商7月金股 中国中免为“香饽饽”

数据显示，今年上半年，沪深300指数跌超9%，共有14个券商金股组合跑赢沪深300指数，占比为三成。A股历经5、6月的持续回暖，7月行情将如何演绎呢？哪些行业板块蕴含着投资机会？随着中报成绩单的陆续亮相，券商投研对接下来的投资策略方面也各有见解。截至7月3日，包括中信建投、平安证券、中国银河和招商证券等众多券商机构都发布了月度金股组合，消费、医疗保健、大金融等行业是券商们重点青睐领域。从7月发布的金股组合来看，贵州茅台、中国中免和比亚迪已连续数月被券商提及。

此外，中国中免成为最受券商青睐的“香饽饽”，目前已经被国信证券、招商证券、太平洋证券、中信证券、财通证券等近10家券商选为7月金股。此外，TCL中环、恒生电子以及温氏股份和巨星农牧等食品乳业个股也获得券商推荐。

长城证券表示，7月即将进入业绩披露期，分子端因素对A股的影响力或有所提升。再加上海外高通胀以及美联储货币政策变化可能影响市场风险偏好，因此A股可能步入阶段性调整期，前期反弹幅度较大的赛道或受其影响。部分市场资金可能转为关注一些“抗通胀”方向，包括金融、地产、基建、消费等，这些方向也是北上资金相对偏好的配置方向。

7月券商金股组合部分名单

证券公司 金股明细

中信建投 中远海控、华电国际、禾丰股份、迪阿股份、湖南黄金、海尔智家

招商证券 特步国际、温氏股份、巨星农牧、飞科电器、极米科技、中国中免

中国银河 东微半导、中科曙光、隆基绿能、旭升股份、贵州茅台、牧原股份

浙商证券 南大光电、天康生物、中国中免、浪潮信息、新莱应材、中航重机

平安证券 迈为股份，长城汽车、中科创达、时代电气、贵州茅台、中国中免

国联证券 伊利股份、吉比特、海尔智家、恒生电子、花园生物、南大光电

来源：综合券商研报

后市观点

后市行情如何走？

受疫情防控形势好转，复工复产持续推进等利好因素叠加，5、6月份延续了自4月27日以来的反弹趋势，6月A股日均成交额突破万亿。后市行情将如何走呢？随着多家券商中期策略会的召开和上市企业半年报业绩预告的披露，机构分析师也给出了自己的策略观点。

从能源革命的角度去理解新能源的投资机会

前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事杨德龙认为，拉动GDP增长的“三驾马车”中，消费已经超过了投资和出口，成为推动我国经济增长最重要的引擎。疫情得到有效控制之后，消费可能会迎来恢复性增长，甚至爆发式增长的机会。

此外，从4月27日大盘见到阶段性底部以来，新能源板块大幅上升。新能源替代传统能源是大势所趋，我国在新能源利用方面已经领跑全球，开发更加先进和经济的光伏、风电等发电技术，让更多的新能源汽车替代传统燃油车，有效保障我国能源安全，实现能源独立，最大限度实现能源的有效利用，在这场能源革命中占据有利位置。因此通过发展新能源汽车实现弯道超车，是一个重大的历史机遇。

新能源汽车的崛起将会带动锂电池、零部件、充电桩等一系列产业的发展，这将是推动我国经济复苏的一个重要方面。在光伏和风电方面，按照相关部门的规划，到2060年非化石能源消费占比要达到80%以上，也就意味着届时风电、太阳能发电等新能源发电装机将达到数十亿千瓦，成为电力供应的主体。所以新能源投资机会是一个长期的投资机会，而不是短期的，建议大家从能源革命的角度去理解新能源的投资机会。

风格从小盘成长演变为大盘价值

招商证券张夏认为，2022年下半年，中国经济将进入新一轮信用上行周期，全球经济则进入衰退期，美债收益率有望见顶。A股将会延续此前趋势，呈现震荡上行的走势，全年走出“V”型概率进一步提升。风格将从小盘成长逐渐演变为大盘价值。

浙商证券金工则表示，警惕前期热门赛道的潜在风险，市场风格成长向消费修复逻辑漂移，当下可考虑适当增加酒店餐饮、航空机场、家电、家居、医药生物等配置权重。

不过，仍有相当一部分券商看好近月人气高涨的成长风格。比如，平安证券认为，市场仍将以成长结构性行情为主，在经济结构性复苏、政策仍然宽松、流动性整体充裕的背景下，成长板块中期仍有望震荡向上。