记者 | 赵阳戈
从最高冲到6.52元算，中国电信仅仅3天的时间，市值就蒸发了1433亿元，颇为惊人。
继8月23日“一字跌停”后，中国电信（601728.SH）8月24日续写“一字跌停”，股价跌破5元，来到4.95元位置。截至8月24日收盘，仍有近800万手的卖单在跌停板位置排队，上午的换手率仅2.9%，全天也就7.03%。
龙虎榜数据显示，24日，招商证券上海牡丹江路卖出3741万元，光大证券佛山绿景路、长江证券武汉武珞路均买入1.04亿元。
其实仔细观察，8月24日收盘前，也有大量资金涌入，试图扭转市场预期，无奈不见效果。那么，按照4.53元的发行价来计算，只要中国电信再来一个跌停板，就形成破发。这对于中了签但没有卖出，又或者首日看好买入还来不及出清的投资者来说，相当尴尬。
8月24日盘后， 中国电信发布股票交易异常波动公告：经公司自查，并向公司控股股东中国集团有限公司发函查证，截至本公告披露日，公司或控股股东不存在应披露而未披露的重大信息，不存在筹划涉及上市公司的重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、 破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。
中国电信股价如此表现，令市场想起了还有“超额配售选择权”的存在。据公开信息，“超额配售选择权”也即市场说的“绿鞋机制”，此次中国电信在A发行上市颇为引人注目，其中一个特别大的亮点是，中国电信此次发行将引入“绿鞋机制”。说明书显示，“超额配售选择权”系中国电信授予主承销商一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份，即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。从发行结果看，超额配售了15.5942亿股，约占初始发行股份数量的15%。
“跌破发行价，就要启动绿鞋机制”，据中国电信方回应，绿鞋机制在1个月内都适用，主承销商会用超额发售的资金进行买入，至于什么时候买，买多少，都有自己策略，对投资者来说，也要有一个理性的判断。据称，如果启动绿鞋机制，至少最后结果肯定是要发公告。
在说明书中，中国电信还有一套稳定A股股价预案，启动的条件系自公司此次A股股票发行上市之日起三年内，如非因不可抗力因素所致，在公司A股股票收盘价格出现连续20个交易日低于公司最近一期经审计的每股净资产值（最近一期审计基准日后，公司如有派息、送股、资本公积转增股本、股份拆细、增发、配股或缩股等除权除息事项导致公司净资产或股份总数发生变化的，每股净资产需相应进行调整，下同）的条件满足时，且在符合相关法律法规（包括公司股票上市地上市规则，下同）对于回购、增持等股本变动行为的规定前提下，公司及相关主体将启动以下稳定A股股价措施。
措施包括：公司控股股东在稳定股价条件满足后的10个交易日内应就其是否增持公司A股股票的具体计划书面通知公司并由公司按照上市公司信息披露要求予以公告。如控股股东未如期公告前述具体增持计划，或明确表示未有增持计划的，在稳定股价条件满足后的20个交易日内，公司董事会将公告公司稳定A股股价方案，稳定A股股价方案包括但不限于回购公司A股股票的方案或符合相关法律法规规定的其他方案。如公司董事会未如期公告前述稳定A股股价方案，或因各种原因导致前述稳定A股股价方案未能获得股东大会或监管部门的批准的，则触发除独立非执行董事和不在公司领取薪酬的董事以外的董事、高级管理人员增持公司A股股份的义务。
在在履行完毕前述三项任一稳定A股股价措施后的120个交易日内，控股股东、公司、相关董事及高级管理人员的稳定股价义务自动解除。从履行完毕前述三项任一稳定A股股价措施后的第121个交易日开始，如果公司A股股票收盘价格出现连续20个交易日仍低于最近一期经审计的每股净资产，则视为稳定股价条件再次满足。
中国电信的每股净资产为4.6元，较4.53元的发行价略高。
也有分析认为，股价不是靠维稳来支撑的，最终还要回归到其合理的估值。中国电信后续如何，还有待观察。
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