鹰眼预警：建龙微纳经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，建龙微纳发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.77亿元，同比下降24.37%；归母净利润为4640.14万元，同比下降38.14%；扣非归母净利润为4159.14万元，同比下降41.69%；基本每股收益0.46元/股。

公司自2019年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.68亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对建龙微纳2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.77亿元，同比下降24.37%；净利润为4640.14万元，同比下降38.14%；经营活动净现金流为1807.53万元，同比增长11.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为30.23%，23.24%，-24.38%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降38.14%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降41.69%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-24.38%，税金及附加同比变动40.48%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.39低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为30.21%，同比下降3.27%；净利率为12.31%，同比下降18.2%；净资产收益率（加权）为2.6%，同比下降42.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为32.57%、31.23%、30.21%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为20.2%，15.05%，12.31%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.05%，4.54%，2.6%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为39.28%，同比下降11.43%；流动比率为3.05，速动比率为2.34；总债务为8.47亿元，其中短期债务为2.11亿元，短期债务占总债务比为24.95%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.57、1.32、1.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.47%、0.5%、0.54%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-0.98%，营业成本同比增长-23.25%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.75%、0.94%、1.22%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-4.3亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、0.6亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别62.3万元、0.2亿元、0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.85，同比下降35.72%；存货周转率为0.75，同比下降22.12%；总资产周转率为0.13，同比下降33.21%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为6.27，5.99，3.85，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.55，0.96，0.75，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.22，0.19，0.13，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.62、0.58、0.35，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.87%、2.5%、2.74%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报