鹰眼预警：禾迈股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，禾迈股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为9.08亿元，同比下降14.78%；归母净利润为1.88亿元，同比下降46.16%；扣非归母净利润为1.85亿元，同比下降44.37%；基本每股收益1.52元/股。

公司自2021年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为9.12亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对禾迈股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.08亿元，同比下降14.78%；净利润为1.88亿元，同比下降45.86%；经营活动净现金流为1.62亿元，同比增长1217.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为9.1亿元，同比下降14.78%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为156.5%，72.68%，-46.16%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为151.58%，72.58%，-44.37%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2亿元、3.5亿元、1.9亿元，同比变动分别为156.21%、72.06%、-45.86%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-14.78%，销售费用同比变动21.8%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.7%，营业收入同比增长-14.78%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.95%，营业成本同比增长-23.49%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.95%，营业收入同比增长-14.78%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.78%，经营活动净现金流同比增长1217.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.861低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为47.52%，同比增长14.37%；净利率为20.69%，同比下降36.47%；净资产收益率（加权）为2.93%，同比下降44.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为47.52%，同比大幅增长14.37%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为39.24%，32.57%，20.69%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.55%增长至47.52%，存货周转率由去年同期0.85次下降至0.56次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.55%增长至47.52%，应收账款周转率由去年同期3.34次下降至1.98次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.55%增长至47.52%，销售净利率由去年同期32.57%下降至20.69%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.93%，同比大幅下降44.82%。

报告期内，公司资产负债率为19.08%，同比增长78.58%；流动比率为4.64，速动比率为3.92；总债务为2.67亿元，其中短期债务为2.59亿元，短期债务占总债务比为96.78%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为15.74，9.23，4.64，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为11.06、6.59、3.3，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.35%、1.07%、4.33%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为271.6、73.23、17.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为82.05%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.07%、0.23%、0.71%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长82.05%，营业成本同比增长-23.49%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.5亿元，较期初变动率为144.7%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.39%、1.14%、2.38%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为141.49%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.98，同比下降40.78%；存货周转率为0.56，同比下降34.42%；总资产周转率为0.12，同比下降17.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.98，同比大幅下降至40.78%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.04，0.85，0.56，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为3.29%、4.73%、6.61%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.92%、11.54%、12.74%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.3亿元，较期初增长104.5%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长274.79%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.1亿元，较期初增长50.13%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.9亿元，同比增长21.8%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长50.11%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长50.11%，营业收入同比增长-14.78%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报