鹰眼预警：天和防务应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，天和防务发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.07亿元，同比增长5.83%；归母净利润为-2763.86万元，同比增长42.13%；扣非归母净利润为-3000.89万元，同比增长43.3%；基本每股收益-0.05元/股。

公司自2014年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3312万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天和防务2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.07亿元，同比增长5.83%；净利润为-3427.56万元，同比增长39.97%；经营活动净现金流为-6076.86万元，同比增长2.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、-0.6亿元、-0.3亿元，同比变动分别为-150.49%、-137.41%、39.97%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.83%，营业成本同比下降2.43%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.83%，税金及附加同比变动-9.5%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.74%，营业收入同比增长5.83%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.6亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为30.67%，同比增长23.66%；净利率为-16.59%，同比增长43.28%；净资产收益率（加权）为-1.7%，同比增长35.61%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为3.9%、4.3%、4.8%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为36.09%，同比增长11.76%；流动比率为1.4，速动比率为0.85；总债务为3.98亿元，其中短期债务为2.12亿元，短期债务占总债务比为53.19%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.59、0.51、0.39，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-0.28%，营业成本同比增长-2.43%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为51.99%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.03%、1.49%、1.9%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为841.2万元，较期初变动率为82.29%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.1亿元，筹资活动净现金流为-958.8万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.6亿元、-0.5亿元、-958.8万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.2亿元、1.9亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-0.6亿元、-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.5，同比增长21.15%；存货周转率为0.49，同比下降13%；总资产周转率为0.08，同比增长9.45%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为8.1亿元，固定资产为3.3亿元，在建工程超过固定资产。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报