鹰眼预警：国药一致应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，国药一致发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为377.86亿元，同比下降1.57%；归母净利润为7.43亿元，同比下降10.45%；扣非归母净利润为7.11亿元，同比下降10.48%；基本每股收益1.34元/股。

公司自1993年8月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为25.15亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国药一致2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为377.86亿元，同比下降1.57%；净利润为7.7亿元，同比下降25.19%；经营活动净现金流为9.29亿元，同比下降37.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为8.94%，6.25%，-1.57%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为7.9亿元、10.3亿元、7.7亿元，同比变动分别为-12.47%、29.52%、-25.19%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.57%，税金及附加同比变动6%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.67%，营业收入同比增长-1.57%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为52.77%、57.11%、59.44%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为10.96%，同比下降5.44%；净利率为2.04%，同比下降24%；净资产收益率（加权）为4.19%，同比下降16.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为11.6%、11.59%、10.96%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.04%，同比大幅下降24%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.19%，同比下降16.87%。

报告期内，公司资产负债率为58.47%，同比下降2.09%；流动比率为1.44，速动比率为1.14；总债务为130.05亿元，其中短期债务为130.05亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为67.9亿元，短期债务为130.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.52，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为67.9亿元，短期债务为130.1亿元，经营活动净现金流为9.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.26、0.24、0.24，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.61、0.53、0.52，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为122.2亿元，公司营运资金需求为175.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-53.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.86，同比下降13.51%；存货周转率为4.11，同比下降0.98%；总资产周转率为0.76，同比下降8.01%。

点击国药一致鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报