鹰眼预警：光华股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，光华股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为8.21亿元，同比增长23.28%；归母净利润为6423.92万元，同比增长15.88%；扣非归母净利润为6335.61万元，同比增长14.77%；基本每股收益0.5元/股。

公司自2022年10月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.1亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对光华股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.21亿元，同比增长23.28%；净利润为6423.92万元，同比增长15.88%；经营活动净现金流为-8047.18万元，同比下降119.87%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.7亿元、0.6亿元、0.6亿元，同比变动分别为-20.09%、-23.46%、15.88%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为71.71%、78.21%、79.51%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.28%，经营活动净现金流同比下降119.87%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为294.1万元、-0.4亿元、-0.8亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.253低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.04、-0.66、-1.25，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为15.05%，同比增长12.86%；净利率为7.82%，同比下降6%；净资产收益率（加权）为4%，同比增长12.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为18.03%、13.33%、15.05%，同比变动分别为-24.86%、-26.05%、12.86%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为10.77%，8.32%，7.82%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.33%增长至15.05%，销售净利率由去年同期8.32%下降至7.82%。

报告期内，公司资产负债率为33.07%，同比增长13.39%；流动比率为2.41，速动比率为2.22；总债务为6.99亿元，其中短期债务为6.99亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0、-0.06、-0.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为15.04%、27.37%、28.5%，总债务/负债总额比值分别为81.42%、82.04%、88.5%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.3亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别294.1万元、-0.4亿元、-0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.35，同比增长1.74%；存货周转率为3.79，同比增长20.51%；总资产周转率为0.35，同比增长16.75%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长69.51%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报