鹰眼预警：中电环保应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，中电环保发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为10.23亿元，同比增长17.04%；归母净利润为7624.57万元，同比下降28.45%；扣非归母净利润为4014.34万元，同比下降44.76%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为2.56亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中电环保2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.23亿元，同比增长17.04%；净利润为6950.27万元，同比下降35.3%；经营活动净现金流为1.07亿元，同比下降7.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降44.76%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.04%，净利润同比下降35.3%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.04%，税金及附加同比变动-5.85%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为69.97%、71.57%、71.85%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长103.84%，营业成本同比增长23.13%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长103.84%，营业收入同比增长17.04%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.04%，经营活动净现金流同比下降7.77%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为24.32%，同比下降13.33%；净利率为6.79%，同比下降44.72%；净资产收益率（加权）为4.35%，同比下降31.17%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.28%、28.06%、24.32%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为7.65%、3.78%、-0.49%、-4.16%，同比变动分别为-44.73%、133.92%、-75.36%、246.61%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为19.33%，12.29%，6.79%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.38%，6.32%，4.35%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.66%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为42.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比下降2915.51%。

报告期内，公司资产负债率为36.37%，同比增长2.81%；流动比率为2.03，速动比率为1.95；总债务为3.06亿元，其中短期债务为2.05亿元，短期债务占总债务比为66.97%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.19，0.25，2.03，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.36、0.35、0.25，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.73，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.5亿元，短期债务为2.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.705%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.85%、2.11%、2.24%，持续增长。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为239.46%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为67.81%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.5，同比增长9.16%；存货周转率为14.23，同比下降6.15%；总资产周转率为0.36，同比增长12.82%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报