鹰眼预警：创业环保营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，创业环保发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为45.22亿元，同比下降0.3%；归母净利润为7.51亿元，同比增长8.38%；扣非归母净利润为6.64亿元，同比增长8.16%；基本每股收益0.51元/股。

公司自1995年6月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为23.36亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.44元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对创业环保2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为45.22亿元，同比下降0.3%；净利润为8.13亿元，同比增长13.02%；经营活动净现金流为9.12亿元，同比下降2.64%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为45.2亿元，同比下降0.3%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为28.28%，24.42%，8.16%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.3%，净利润同比增长13.02%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-0.3%，销售费用同比变动22.9%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.3%，税金及附加同比变动1.9%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长42.68%，营业成本同比增长-6.34%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长42.68%，营业收入同比增长-0.3%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为33.97%，同比增长14.35%；净利率为17.97%，同比增长13.35%；净资产收益率（加权）为9.88%，同比下降2.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为35.04%、29.7%、33.97%，同比变动分别为9.6%、-15.23%、14.36%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.7%增长至33.97%，存货周转率由去年同期162.3次下降至112.74次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.7%增长至33.97%，应收账款周转率由去年同期2.12次下降至1.78次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.88%，同比下降2.28%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.5%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为58.63%，同比下降4.71%；流动比率为1.9，速动比率为1.89；总债务为92.53亿元，其中短期债务为12.77亿元，短期债务占总债务比为13.81%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.36，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为8.85%、10.16%、14.16%，总债务/负债总额比值分别为61.7%、65.97%、68.71%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为68.71%，利息支出占净利润之比为50.02%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为69.06%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长69.06%，营业成本同比增长6.34%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-3.2亿元，营运资本为30亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为33.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.78，同比下降15.75%；存货周转率为112.74，同比下降30.54%；总资产周转率为0.21，同比下降9.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为112.74，同比大幅下降30.54%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.42%、11.04%、11.95%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.09%、0.1%、0.14%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长412.33%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长22.9%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报