鹰眼预警：凯恩股份销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，凯恩股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为13.92亿元，同比下降23.93%；归母净利润为5342.67万元，同比下降43.19%；扣非归母净利润为694.26万元，同比下降92.15%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2004年7月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.6亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.12元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凯恩股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.92亿元，同比下降23.93%；净利润为7630.24万元，同比下降49.04%；经营活动净现金流为2.18亿元，同比增长13.56%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为34.53%，18.03%，-23.93%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为99.57%，1.58%，-43.19%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为288.37%，9.88%，-92.15%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-23.93%，税金及附加同比变动3.99%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为21.51%，同比下降15.28%；净利率为5.48%，同比下降33%；净资产收益率（加权）为3.63%，同比下降45.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.95%、25.39%、21.51%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.86%，8.18%，5.48%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.63%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.99%，6.68%，3.63%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.04%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为52.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降72.4%。

报告期内，公司资产负债率为25.5%，同比下降0.06%；流动比率为3.01，速动比率为2.38；总债务为2.53亿元，其中短期债务为2.11亿元，短期债务占总债务比为83.55%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.4亿元，短期债务为2.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.381%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为173.97%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长173.97%，营业成本同比增长19.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为55.43%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.42，同比下降21.23%；存货周转率为3.37，同比下降12.06%；总资产周转率为0.59，同比下降24.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.15，5.62，4.42，应收账款周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报