鹰眼预警：协创数据经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，协创数据发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为31.48亿元，同比增长6.37%；归母净利润为1.31亿元，同比增长3.67%；扣非归母净利润为1.17亿元，同比增长16.41%；基本每股收益0.63元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2478.69万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对协创数据2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为31.48亿元，同比增长6.37%；净利润为1.31亿元，同比增长5.71%；经营活动净现金流为1.04亿元，同比增长10.92%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.37%，税金及附加同比变动-27.53%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长1654.08%，营业收入同比增长6.37%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.54%，营业成本同比增长6.8%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.54%，营业收入同比增长6.37%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.79低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为11.2%，同比下降3.11%；净利率为4.16%，同比下降0.62%；净资产收益率（加权）为9.51%，同比下降6.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为11.2%，同比下降3.11%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为4.34%、0.89%、0.03%、-1.09%，同比变动分别为7.13%、71.09%、-111.33%、604.24%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.46%，4.18%，4.16%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.5%，10.14%，9.51%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为77.05%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为61.44%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为48.96%，同比增长2.83%；流动比率为1.75，速动比率为1.11；总债务为8.43亿元，其中短期债务为8.32亿元，短期债务占总债务比为98.67%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为41.32%，47.61%，48.96%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.12，1.79，1.75，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.7亿元，短期债务为8.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.81，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.7亿元，短期债务为8.3亿元，经营活动净现金流为1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.86、0.61、0.52，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为30.44%、51.23%、58.87%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.69、0.87、0.8，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.5亿元，短期债务为8.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.595%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为56.26%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.28%、1.41%、1.92%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长56.26%，营业成本同比增长6.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9.7亿元，公司营运资金需求为10.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.64，同比下降9.3%；存货周转率为3.8，同比下降17.8%；总资产周转率为1.19，同比下降9.84%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.02，4.62，3.8，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为24.54%、25.91%、29.58%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.4，1.32，1.19，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长77.89%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报