鹰眼预警：花园生物应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，花园生物发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为14.18亿元，同比增长26.89%；归母净利润为3.84亿元，同比下降20.68%；扣非归母净利润为3.49亿元，同比增长34.66%；基本每股收益0.7元/股。

公司自2014年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.68亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对花园生物2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.18亿元，同比增长26.89%；净利润为3.84亿元，同比下降25.34%；经营活动净现金流为3.77亿元，同比下降26.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.89%，净利润同比下降25.34%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.7亿元、5.1亿元、3.8亿元，同比变动分别为-20.79%、95.69%、-25.34%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动26.89%，销售费用同比变动83.77%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长91.92%，营业收入同比增长26.89%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.25%，营业收入同比增长26.89%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.89%，经营活动净现金流同比下降26.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.98低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.53、0.99、0.98，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为66.05%，同比下降4.37%；净利率为27.07%，同比下降41.16%；净资产收益率（加权）为15.89%，同比下降1.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为66.05%，同比下降4.37%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为27.07%，同比大幅下降41.16%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为15.89%，同比下降1.18%。

报告期内，公司资产负债率为37.75%，同比增长6.83%；流动比率为1.06，速动比率为0.64；总债务为6.46亿元，其中短期债务为6.46亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.38，1.24，1.06，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.1亿元，短期债务为6.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.95，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.51、0.68、0.47，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.03、0.56、0.29，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为6.88%、18.62%、25.13%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为5.97、1.31、0.95，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为65.36%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.12%、3.17%、4.19%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长65.36%，营业成本同比增长39.27%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为121.4万元，较期初变动率为197.26%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为110.05%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1亿元，较期初变动率为81.52%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.8亿元、7.1亿元、3.8亿元，公司经营活动净现金流分别4.2亿元、5亿元、3.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为11，同比下降21.17%；存货周转率为0.99，同比增长7.02%；总资产周转率为0.37，同比增长17.58%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为11，同比大幅下降至21.17%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.87%、2.5%、4.1%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.96%、12.17%、13.21%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为17.6亿元，较期初增长174.82%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为3.4亿元，同比增长83.77%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.59%、16.41%、23.77%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长41.93%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长41.93%，营业收入同比增长26.89%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报