鹰眼预警：星湖科技销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，星湖科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为174.86亿元，同比增长329.51%；归母净利润为6.08亿元，同比增长299.85%；扣非归母净利润为1.17亿元，同比增长75.35%；基本每股收益0.5122元/股。

公司自1994年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.07亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对星湖科技2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为174.86亿元，同比增长329.51%；净利润为11.83亿元，同比增长374.95%；经营活动净现金流为16.63亿元，同比增长888.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.5亿元、1.1亿元、11.8亿元，同比变动分别为-0.56%、-28.4%、374.95%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动329.51%，销售费用同比变动352.16%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长1091.03%，营业成本同比增长338.4%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长1091.03%，营业收入同比增长329.51%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为17.65%，同比下降8.64%；净利率为6.77%，同比增长10.58%；净资产收益率（加权）为13.46%，同比增长86.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.06%、24.8%、17.65%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为8.25%、4.19%、-0.5%、-5.17%，同比变动分别为-27.54%、146.19%、-85.3%、402.05%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.32%，8.62%，6.77%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.62%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.8亿元，同比下降858.55%。

报告期内，公司资产负债率为56.69%，同比增长0.57%；流动比率为0.85，速动比率为0.38；总债务为53.44亿元，其中短期债务为38.14亿元，短期债务占总债务比为71.38%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动100.95%，资产负债率增长至56.69%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.49。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为13.4亿元，短期债务为38.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.35，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为13.4亿元，短期债务为38.1亿元，经营活动净现金流为16.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.45、0.44、0.24，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3亿元，较期初变动率为1338.47%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.96%、2.58%、5.03%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1338.47%，营业成本同比增长338.4%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为470.05%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为9.1亿元，较期初变动率为2835.03%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为5.1亿元，营运资本为-10.2亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-15.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为43.7，同比增长154.94%；存货周转率为4.93，同比增长106.86%；总资产周转率为1.1，同比增长146.49%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.15%、11.3%、20.81%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为89亿元，较期初增长601.6%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长465.39%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为445.1万元，较期初增长61.21%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长435.08%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为6.9亿元，较期初增长411.55%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.7亿元，同比增长352.16%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为6.8亿元，同比增长122.52%。

点击星湖科技鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报