鹰眼预警：神火股份经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，神火股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为427.04亿元，同比增长23.8%；归母净利润为75.71亿元，同比增长133.9%；扣非归母净利润为77.71亿元，同比增长122.63%；基本每股收益3.39元/股。

公司自1999年8月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为35.79亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对神火股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为427.04亿元，同比增长23.8%；净利润为85.76亿元，同比增长180.56%；经营活动净现金流为140.61亿元，同比增长24.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长9.75%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动23.81%，销售费用同比变动-15.1%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为6.84、3.71、1.64，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为31.3%，同比下降12.25%；净利率为20.08%，同比增长126.62%；净资产收益率（加权）为57.52%，同比增长52.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为31.3%，同比大幅下降12.25%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.5%、35.69%、31.3%，同比变动分别为44.59%、65.99%、-12.25%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期35.69%下降至31.3%，销售净利率由去年同期8.85%增长至20.08%。

报告期内，公司资产负债率为64.98%，同比下降11.15%；流动比率为0.68，速动比率为0.59；总债务为295.16亿元，其中短期债务为262.97亿元，短期债务占总债务比为89.1%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至8.17。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为182.6亿元，短期债务为263亿元，广义货币资金/短期债务为0.69，广义货币资金低于短期债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.7亿元，较期初变动率为123.87%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.59%、0.76%、1.13%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-49.5亿元，营运资本为-110.5亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-61亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为79.17，同比增长42.28%；存货周转率为9.98，同比增长8.62%；总资产周转率为0.75，同比增长23.98%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报